Фильм «Игра на понижение» (2015)

Сводный список финансовых терминов и их объяснений:

1. Ипотечные облигации (MBS — Mortgage-Backed Securities):

Определение: Ценные бумаги, обеспеченные ипотечными кредитами. Это финансовые инструменты, в которых активами являются ипотечные кредиты, выданные заемщикам для покупки недвижимости. Инвесторы покупают эти облигации, чтобы получать доход в виде процентов, которые заемщики платят по своим ипотечным кредитам.

Пример: Если заемщик выплачивает ежемесячные платежи по ипотеке, то эти средства идут на выплату доходов держателям ипотечных облигаций.

2. Субстандартные кредиты (Subprime Mortgages):

Определение: Это кредиты, которые выданы заемщикам с низким кредитным рейтингом, плохой кредитной историей или недостаточным доходом, что делает их более рискованными. Массовые дефолты по таким кредитам привели к значительным финансовым потрясениям.

Пример: В 2008 году множество субстандартных кредитов оказалось дефолтными, что привело к обрушению ипотечного рынка.

3. Транши (Tranches):

Определение: Это разделение финансового инструмента, например, ипотечной облигации, на различные уровни или сегменты, которые имеют разный уровень риска и доходности. Каждый транш представляет собой определенный "слой" риска, и его владельцы получают соответствующую долю дохода.

Пример: Внутри ипотечных облигаций могут быть транши с высокими рейтингами (AAA) и низкими рейтингами (B), где более рискованные транши приносят больший доход.

4. CDO (Collateralized Debt Obligations):

Определение: Это финансовые инструменты, которые объединяют разные долговые обязательства (например, облигации, кредиты) в один пул и продают их инвесторам. Основная цель CDO — перераспределить риски между инвесторами и уменьшить общий риск потерь.

Пример: Банки создавали CDO, собирая остатки рисковых траншей ипотечных облигаций и продавали их с попыткой получить высокий рейтинг для последующей продажи инвесторам.

5. Синтетические CDO (Synthetic CDO):

Определение: Это финансовые инструменты, которые не содержат реальных активов, а представляют собой контракты на ставки относительно будущей стоимости других CDO. Синтетические CDO позволяли инвесторам делать ставки на изменение стоимости кредитных обязательств, не обладая самими активами.

Пример: Вместо того чтобы покупать сами ипотечные облигации, инвесторы в синтетические CDO могли делать ставки на их возможный дефолт или рост стоимости.

6. Кредитный дефолтный своп (CDS — Credit Default Swap):

Определение: Это финансовые контракты, которые действуют как страховка от дефолта по облигации или другому долговому инструменту. Покупатель CDS платит премию, а продавец CDS обязуется выплатить компенсацию в случае дефолта по активу.

Пример: В 2008 году некоторые инвесторы покупали CDS на ипотечные облигации, что позволяло им зарабатывать на крахе ипотечного рынка, если дефолты по кредитам будут массовыми.

7. Игра на понижение / Шорт (Short Selling):

Определение: Это стратегия на рынке, при которой инвестор продает активы, которых он фактически не имеет, с целью выкупить их позднее по более низкой цене. Стратегия используется, когда инвестор считает, что цена актива будет падать.

Пример: Инвесторы в фильме "Игра на понижение" занимали ипотечные облигации и продавали их по высокой цене, а затем выкупали дешевле, когда рынок обрушился.

8. Хедж-фонд (Hedge Fund):

Определение: Это частные инвестиционные фонды, которые используют более рискованные и сложные стратегии для получения высокой прибыли, включая шорт-продажу, использование кредитного плеча и других финансовых деривативов.

Пример: В фильме хедж-фонды играли ключевую роль в стратегии игры на понижение, зарабатывая на падении стоимости ипотечных облигаций.

9. Кредитное плечо (Leverage):

Определение: Это использование заемных средств для увеличения объема сделок и, как следствие, потенциальной прибыли. Однако использование кредитного плеча также увеличивает риск потери капитала.

Пример: Хедж-фонды использовали кредитное плечо для увеличения своих позиций в ипотечных облигациях, что значительно усилило как прибыль, так и риски.

10. NINJA-кредиты:

Определение: Это кредиты, выдаваемые людям без дохода, без работы и без активов (No Income, No Job, No Assets). Такие кредиты были высоко рисковыми и способствовали финансовому пузырю.

Пример: В 2008 году большое количество NINJA-кредитов привело к массовым дефолтам, что стало одной из причин финансового кризиса.

11. Рейтинговые агентства:

Определение: Это организации, такие как Moody's, S&P и Fitch, которые оценивают кредитное качество облигаций и других долговых обязательств, присваивая им рейтинги, которые отражают вероятность дефолта по этим активам.

Пример: Рейтинговые агентства в фильме критикуются за присвоение высоких рейтингов (AAA) ипотечным облигациям, которые в конечном итоге стали «мусорными» бумагами.

12. Пузырь (Bubble):

Определение: Это ситуация, при которой цена актива, например, недвижимости, значительно превышает его реальную стоимость из-за спекуляций и массового спроса. Когда пузырь лопается, цены резко падают.

Пример: Пузырь на рынке недвижимости в США привел к резкому падению цен на недвижимость, что стало катализатором финансового кризиса.

13. Моргидж (Mortgage):

Определение: Это кредит, выданный на покупку недвижимости, который обеспечен правом на эту недвижимость. В случае невыполнения обязательств банк может забрать жилье.

Пример: Ипотечные кредиты (моргиджи) стали основой для формирования ипотечных облигаций (MBS) и катализатором кризиса.

14. Рейтинг облигаций (Bond Rating):

Определение: Оценка качества облигации, которая присваивается рейтинговыми агентствами. Высокий рейтинг (например, AAA) указывает на низкий риск дефолта, в то время как низкий рейтинг (например, B или C) указывает на высокий риск.

Пример: Многие ипотечные облигации, которые были плохо обеспечены, имели завышенные рейтинги от агентств, что создавало ложное ощущение безопасности для инвесторов.

15. Деривативы (Derivatives):

Определение: Финансовые контракты, стоимость которых зависит от стоимости других активов, таких как акции, облигации или товары. Деривативы могут быть использованы для хеджирования рисков или для спекуляций.

Пример: Синтетические CDO и CDS — это примеры деривативов, которые использовались для торговли рисками и спекуляций на ипотечном рынке.

16. Маржинальная торговля (Margin Trading):

Определение: Это торговля с использованием заемных средств, предоставленных брокером. В случае убытков инвестор обязан вернуть заемные средства, что может привести к потере всего капитала.

Пример: Инвесторы, использующие маржинальную торговлю, часто вынуждены распродажей активов для погашения долгов, что усугубляет падение рынка.