Фандинг

Фандинг — это термин, который используется на криптовалютных и деривативных рынках для описания механизма периодических платежей между участниками фьючерсных контрактов. Основной целью фандинга (или funding rate) является удержание цен фьючерсов на уровне текущих спотовых цен (цен в реальном времени).

Как работает фандинг?

Фандинг осуществляется через ставки фандинга — это процентные платежи, которые участники рынка фьючерсов платят друг другу, в зависимости от того, какую позицию они занимают (лонг или шорт).

1. Лонги платят шортам: Если цена фьючерсов выше спотовой цены, ставка фандинга положительная. В этом случае трейдеры с длинными позициями (лонгами) платят трейдерам с короткими позициями (шортами), чтобы стимулировать баланс спроса и предложения.
2. Шорты платят лонгам: Если цена фьючерсов ниже спотовой, ставка фандинга отрицательная. Тогда шорты платят лонгам.

Зачем нужен фандинг?

На бессрочных фьючерсах (perpetual futures) нет даты истечения контракта, как у традиционных фьючерсов. Это значит, что такие контракты могут торговаться бесконечно. Однако цена фьючерсов может сильно отклоняться от спотовой цены. Чтобы это отклонение контролировать, и был введен механизм фандинга.

Фандинг помогает сблизить цены:

• Если цена фьючерса выше, то фандинг стимулирует трейдеров открывать шортовые позиции (что приведет к снижению цены фьючерса).
• Если цена фьючерса ниже, то трейдеры будут заинтересованы в открытии длинных позиций (что подтолкнет цену вверх).

Как рассчитывается ставка фандинга?

Ставка фандинга обычно состоит из двух частей:

1. Ставка процента — это фиксированная часть, которая связана с разницей процентных ставок между базовым активом и валютой, в которой номинирован контракт.
2. Премия индекса — это переменная часть, которая основывается на разнице между ценой фьючерса и спотовой ценой.

Каждая биржа может рассчитывать ставки по-разному, но они обновляются и применяются через определенные промежутки времени, чаще всего каждые 8 часов.

Пример:

Предположим, что ставка фандинга составляет +0.01%. Это значит, что трейдеры, занимающие лонговые позиции, заплатят трейдерам, которые держат шортовые позиции, 0.01% от своей позиции каждые 8 часов. Если ставка отрицательная, то, наоборот, шорты платят лонгам.

Почему фандинг важен для трейдеров?

1. Управление рисками: Трейдеры должны учитывать, что они могут платить или получать фандинг в зависимости от направления своей позиции. Это влияет на общие затраты при удержании позиции.
2. Анализ рынка: Высокая ставка фандинга может свидетельствовать о чрезмерно перегретом рынке, что может привести к развороту цены. Если слишком много трейдеров находятся в одной стороне (например, в лонге), это может сигнализировать о возможном сокращении позиций (лонг ликвидации).

Фандинг — важный механизм для поддержания равновесия между фьючерсами и спотовыми ценами на криптовалютных рынках, особенно на популярных биржах, таких как Binance, Bybit и другие.