Торговля без влияния на цену: сравнение GMX и Integral SIZE
Это перевод оригинальной статьи 0xWailord
GMX — это платформа ликвидности DeFi, которая позволяет пользователям совершать сделки с кредитным плечом на различных криптовалютных активах, таких как Ethereum и BTC, без проскальзывания цены. В настоящее время он развернут на Arbitrum и Avalanche, при этом большая часть его активности сосредоточена на первом. С объемом в миллионы долларов GMX является одним из крупнейших протоколов с точки зрения общей заблокированной стоимости (TVL) на Arbitrum и является движущей силой реальной доходности в пространстве DeFi.
GMX предлагает обмен DeFi с рядом уникальных функций, позволяющих совершать крупные свопы без проскальзывания.
На первый взгляд это может выглядеть как Integral SIZE, однако механизмы очень разные.
В этой статье мы сравним некоторые основные функции для трейдеров и то, как каждый протокол их реализует.
Как GMX предлагает сделки без проскальзывания?
Одна из ключевых инноваций GMX заключается в том, чтобы позволить трейдерам совершать сделки с высоким плечом без проскальзывания и влияния на цену.
На традиционных биржах проскальзывание может возникать, когда цена актива изменяется в период между моментом размещения сделки и моментом ее исполнения. В результате цена может оказаться менее выгодной для трейдера, что приведет к убыткам.
GMX решает эту проблему с помощью оракула, предоставляющего информацию о ценах в режиме реального времени. Это гарантирует, что трейдеры могут совершать сделки по текущей рыночной цене без каких-либо отклонений.
В Integral SIZE сделки заключаются по цене оракула на 30-минутном TWAP.
Это позволяет SIZE предоставлять трейдерам свопы без проскальзывания.
Как работает система оракулов GMX?
Система оракулов GMX является одной из самых важных частей протокола, поскольку она предоставляет данные о ценах, которые определяют все сделки.
В настоящее время GMX использует централизованный быстрый ценовой оракул, который получает цены с нескольких бирж и регулярно обновляет данные на цепочке. Кроме того, существует автоматический выключатель оракула Chainlink, который предотвращает исполнение сделок с большими отклонениями цен.
Быстрый ценовой оракул обновляется с помощью системы keeper, управляемой командой GMX. Оракул агрегирует информацию о ценах с нескольких бирж и затем предоставляет среднюю цену, которая регулярно обновляется на цепочке.
В Integral SIZE оракул представляет собой 30-минутный TWAP, рассчитываемый on chain от DTO оракула, например Uniswap.
Как GMX избегает арбитража LP?
Один из ключевых рисков предоставления ликвидности в качестве контрагента по on chain свопам заключается в том, что информированные трейдеры могут прийти и арбитражить цены on chain с площадки off chain. Этот "токсичный поток" является ключом к поддержанию актуальности цен в протоколах DeFI, таких как Uniswap, но также оказывает значительное влияние на прибыль LP.
GMX избегает этой проблемы несколькими способами. Один из них - пользовательский оракул, описанный выше. Другой - добавление спреда и высоких комиссий ко всем свопам. Это препятствует или полностью исключает арбитраж токсичных потоков, делая его невыгодным.
В Integral SIZE LP не беспокоятся об арбитраже, поскольку 30-минутная задержка TWAP делает прямой атомарный арбитраж невыгодным.
Что дальше?
Хотя цели таких протоколов, как GMX и Integral SIZE, состоят в том, чтобы предоставить места для большого исполнения on chain, способы решения этих задач оказываются совершенно разными. GMX позволяет использовать кредитное плечо и крупные сделки за счет использования централизованного оракула и системы keeper. В то время как Integral использует совершенно другой тип оракула. Тем не менее, оба протокола обеспечивают нулевое влияние на цену при крупных сделках.
Дальнейшие эксперименты с этими механизмами будут способствовать появлению новых инноваций в DeFi и позволят еще большему числу трейдеров воспользоваться ее уникальными преимуществами.
Узнать больше о Integral вы можете в блоге