Держборг США та його вплив на економіку

Державний борг — заборгованість, що накопичилася в уряду в результаті запозичення грошей для фінансування попередніх бюджетних дефіцитів.

Державний борг США — це гроші, які федеральний уряд Сполучених Штатів Америки винен своїм кредиторам. Серед них фізичні особи, корпорації, державні/місцеві/іноземні уряди та інші організації за межами уряду Сполучених Штатів.

Співвідношення державного боргу до ВВП країни наразі становить близько 123,4%. За цим показником Сполучені Штати поступаються лише десятьом країнам світу. І це притому, що економіка США є найбільшою у світі за обсягом ВВП.

Де уряд бере гроші?

Правління країни залучає кошти шляхом випуску казначейських цінних паперів трьох типів:

• Облігації внутрішньої державної позики (ОВДП) — державні цінні папери, що розміщуються виключно на внутрішньому фондовому ринку. Вони вважаються найменш ризикованим загальнодоступним варіантом інвестування у світі;
• Казначейські векселі та облігації. Чим вищий попит на ці цінні папери – тим нижчу процентну ставку казначейство змушене платити покупцям. Дуже низькі ставки сьогодні говорять про досить високий попит;
• Казначейські цінні папери із захистом від інфляції. Процентна ставка є постійною, але основна сума коригується на основі індексу інфляції.

Основною інституцією, яка управляє державним боргом США є Казначейство. Його діяльність покликана сформувати високий попит на цінні папери з боку інвесторів. Ця мета досягається шляхом ефективного управління облігаціями, які балансують зовнішні ризики та витрати на відсотки.

Навіщо уряду брати в борг?

Існує багато причин, через які уряд Сполучених Штатів Америки бере державний борг. Основні обґрунтування та цілі залежать від потреб економіки та фінансової політики країни:

1. Фінансування дефіциту бюджету: якщо уряд витрачає більше грошей, ніж збирає податків та інших доходів, виникає дефіцит бюджету. Уряд може брати державний борг, щоб фінансувати цей дефіцит та забезпечити функціонування держави, зокрема для фінансування соціальних програм, оборони, інфраструктури та інших галузей.
2. Сприяння економічному зростанню: уряд може брати борг, щоб стимулювати економічне зростання та подолати рецесії. За допомогою державних витрат та інвестицій уряд може збільшити споживчий попит, підтримати бізнес та створити нові робочі місця. Це може допомогти зберегти економіку від застою та сприяти економічному піднесенню.
3. Фінансування важливих проектів та інфраструктури: Уряд може брати державний борг, щоб фінансувати важливі проекти, такі як будівництво та підтримка інфраструктури, розвиток технологій, освіту, науку, охорону здоров'я та інші галузі, які сприяють розвитку країни та конкурентоспроможності.
4. Управління грошово-кредитною політикою: Уряд може використовувати державний борг як інструмент управління грошово-кредитною політикою. Наприклад, шляхом емісії державних облігацій можна контролювати обсяг грошей в економіці та регулювати рівень процентних ставок.

З яких причин уряд США брав держборг в останні роки?

Одним із головних приводів для підвищення рівня держборгу у США є фінансування бюджетного дефіциту.

Другою причиною за останні декілька років є стимулювання економічного зростання.

І останньою, але не менш важливою причиною є кризове управління: уряду потрібні були гроші для врегулювання кризових ситуацій, таких як світова фінансова криза, а також пандемія COVID-19.

Ліміт заборгованності — "Стеля держборгу"

"Стеля" в державній заборгованності встановлюється законодавством і визначає обмеження на збільшення сукупного боргу уряду.

Коли сукупний борг наближається до або досягає рівня стелі, уряд США має дозвіл на заборгованність ліміту, щоб покрити свої фінансові зобов'язання. Однак, якщо стеля не підвищується законодавчим рішенням, уряд може стати перед загрозою недостатнього фінансування, або дефолту.

Для уникнення дефолту і забезпечення фінансової стабільності, уряд США зазвичай приймає тимчасові заходи, такі як зміщення фінансових ресурсів, використання резервних фондів або прийняття особливих фінансових заходів, щоб продовжувати функціонування і запобігти дефолту. Однак, такі заходи можуть мати тимчасовий характер і потребувати подальшого законодавчого врегулювання для довгострокового розв'язання проблеми стелі.

Але є ще один спосіб уникнути дефолту — уряд Сполучених Штатів Америки (США) може підняти рівень стелі державної заборгованості шляхом законодавчого процесу. Підвищення стелі вимагає зміни або скасування існуючих законів або прийняття нових законів, що дозволяють уряду забрати більше боргу.

Не підвищення стелі може мати серйозні наслідки для фінансової стабільності США, оскільки це може призвести до недостатнього фінансування урядових зобов'язань, а в подальшому, до дефолту. Тому зазвичай політичні лідери вживають заходів для підвищення стелі з метою забезпечення безперебійного функціонування уряду та запобігання фінансовим кризам.

Саме з цієї причини 03.06.2023 Джо Байден підписав закон про підвищення стелі держборгу США для уникнення дефолту. При цьому нинішній рівень у розмірі $31.4 трлн було перевищено у січні — пройшло менше ніж півроку.

Вплив на економіку та ринки

Як вже зазначалось вище, уряд країни залучає кошти шляхом випуску казначейських цінних паперів, але згадаємо про теорію попиту і пропозиції: випуск великої кількості облігацій для фінансування боргу збільшує їх подання на ринок. Збільшення подання може знизити ціну облігацій та збільшити їхню доходність (у відсотковому виразі).

Ризик дефолту: розмір державного боргу може впливати на сприйняття ризику дефолту або недобросовісного погашення боргових зобов'язань. Якщо інвестори вважають, що державний борг США надто великий і недосяжний для погашення, вони можуть вимагати вищих доходностей для прийняття ризику. Це може призвести до підвищення процентних ставок на облігації та зниження цін на акції, оскільки інвестори шукають більш безпечних активів — тобто кошти інвесторів будуть переходити з одних фінансових інструментів до інших.

Обслуговування боргу: чим більший державний борг, тим більші витрати потрібні для обслуговування цього боргу, такі як сплати відсотків. Ці витрати забирають значну частину бюджету держави і зменшують наявні ресурси для інших сфер, таких як соціальні програми, інфраструктура та освіта.

Фінансова стабільність: державний борг може також впливати на загальну фінансову стабільність США. Великий борг може підвищити ризик нестабільності, збільшити витрати на обслуговування боргу та обмежити здатність уряду до реагування на економічні шоки. Нестабільність може впливати на довіру ринків та сприйняття ризику, що впливає на ціни активів.

Валютний курс: розмір державного боргу може мати вплив на валютний курс долара США. Великий борг може знизити довіру до стійкості валюти, що призводить до зниження її вартості відносно інших валют. Інфляція + держборг працюють в парі проти долара США.

Довіра та споживчий настрій: великий державний борг може впливати на загальну довіру до економічного управління країни та споживчий настрій. Якщо громадяни та бізнес відчувають нестабільність або перспективи фінансових проблем через високий борг, це може знизити їхню віру в економіку та призвести до зниження споживчих витрат та інвестицій.

Висновки

Державний борг не є чимось новим, адже це — загальносвітова практика. Без інвестування неможливо розвиватись, тож отримання грошей у кредит дає можливість нарощувати темпи розвитку економіки. Головним є навчитись правильно використовувати отримані гроші, адже при правильному розподілу грошей можна значно покращити рівень добробуту громадян країни. Більшість розвинених країн світу активно залучають додаткові кошти в свої економіки за допомогою позик як усередині країни, так і в закордонному секторі. США — одна з таких держав, але саме на їх прикладі зрозуміло, що головне – це можливість держави працювати з цим боргом та обслуговувати його, адже, незважаючи на абсолютний рекорд із розміру державного боргу, який зростає щомиті, ця держава показує також і відповідне зростання виробництва в країні.

Державний борг США забезпечує стабільність фінансової системи та функціонування держави. Це дає уряду змогу фінансувати необхідні програми, послуги та інфраструктуру, а також забезпечити стабільність економічного середовища.