Что сегодня происходит на мировом валютном рынке? В какой валюте встречать ослабление рубля и в каких инструментах?
Давно не писал на валютную тему. Да и особенно не о чем было. Последние несколько месяцев курс рубля находился в диапазоне 60-62 рублей за доллар и многие уже поверили в то, что он надолго в нем останется.
Но последнюю неделю все начало меняться.
Начнем с оценки ситуации с на мировом валютном рынке.
Что происходит с долларом на мировом рынке?
А здесь все сильно меняется. На фоне стабилизации инфляции в США и ожидания рынком более мягкого повышения ставок и скорого окончания цикла повышения, доллар развернулся и потерял от своего пика уже около 9%.
Но здесь я бы не ожидал длительного продолжения этого тренда. Ситуация в Европе пока еще оставляет желать лучшего. Кризис усугубляется, стоимость энергоресурсов сильно давит на экономику Европы, инфляция остается высокой, есть страны - кандидаты на дефолт. Любая негативная статистика или первая преддефолтная история снова развернет тренд - все побегут в защиту в доллар.
Динамика курса юаня к доллару
У юаня все хорошо на радость тем, кто перенес валюту из доллара в юань. Юань начал восстановление и хоть пока восстановился примерно на 5%, но здесь все выглядит скорее как начало.
Попробую объяснить почему я так думаю. Закрытия городов рано или поздно закончатся, впрочем, как и причина этого закрытия. Китайский рынок сильно просел в сентябре и сейчас наблюдается его "взрывное" восстановление. Экономика Китая на фоне экономики Европы и США выглядит более защищенной и готовой принять на релокацию бизнес и капиталы из Европы.
- умеренно дешевые ресурсы, в том числе с российскими скидками,
- относительно дешевая рабочая сила (относительно развитых европейских государств и США),
- низкая и управляемая инфляция.
Но здесь не стоит забывать о следующем:
- наличие геополитических рисков в отношении Тайваня,
- На долю США и Евросоюза приходится более 30% китайского экспорта (на долю России около 3%) и если в этих странах будет снижаться потребление в связи с высокой и инфляцией, то это ударит по экспорту Китая. Вопрос в том, насколько глубоким будет кризис в Европе.
Динамика курса евро к доллару
Здесь не буду повторяться. Ситуация в Европе не способствует укреплению евро и данный разворот скорее поход на "отскок" и при очередном серьезном негативе получим обратную картину и все может произойти еще более быстро, чем при предыдущем снижении.
Какая валюта выглядит наиболее предпочтительней и в каких инструментах держать валютные активы?
В том, что рубль продолжит свое мягкое ослабление вряд и кто-то сомневается. К юаню, кстати, он уже потерял около 7% только за последний месяц. А дальнейшее движение - вопрос во времени.
Если посмотреть на параметры бюджета на 2023 год, то доллара заложенный в него - 68,3 рубля при стоимости нефти 70,1 долларов за баррель. Сегодняшняя цена российской нефти уже около 70 долларов, т.е. нефть уже в целевом показателе, а доллар?..
Уверен, что будут предприниматься все усилия для достижения баланса. А скорее эти усилия и не понадобятся - экспорт, к сожалению, снижается, а это сегодня практически единственный индикатор рублевой силы.
Я в своем валютном портфеле исключил инструменты в евро и придерживаюсь подхода - 1/3 - юаневые инструменты и 2/3 - долларовые.
Долларовые покупаю через замещающие облигации, о них писал ранее.
Юаневые активы держу в юаневых облигациях. Это дает доходность около 4-6% в валюте в зависимости от инструмента, зафиксированную примерно на 5 лет.
При возобновлении роста доллара буду возможно буду постепенно увеличивать долю в юаневых активах.
И именно так я планирую встречу с "долларом по 68". Уверен, что осталось недолго.
В следующей публикации немного подробней поговорим о динамике рубля и попробуем разобраться в причинах планируемого его ослабления и индикаторах, за которыми сегодня стоит следить для формирования понимания будущего курса. А эти данные есть даже сегодня в условиях ограниченных статистических данных.
Если тема облигаций в юанях и замещающих облигаций вам интересна, то можете почитать данные публикации:
- Облигации в юанях. Какие можно сегодня купить? Достоинства и недостатки юаневых облигаций
- Замещающие облигации. Что это за инструмент, как он появился и как это работает? Разбираем на примере
Спасибо за внимание. Если понравилось - ставьте лайк и подписывайтесь:
Telegram: https://t.me/FinanBlogger. Мой портфель онлайн и все материалы
Пульс от Тинькофф: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/FinanBlogger/. Материалы с уклоном на фондовый рынок
Телетайп: https://teletype.in/@finanblogger