Падение китайских акций. Что делать с юанем? Стоит ли покупать акции Гонконга?
егодня после утром после открытия рынка многие инвесторы были немного удивлены. Все китайские индексы обвалились.
Итог торгового дня:
- Индекс гонконгской биржи Hang Seng - -6,36%,
- SZSE Component - -2,06%,
- China A50 - -3,93%,
- Shanghai - -2,02%.
Почему так произошло?
Сильно подробно на этом останавливаться не будем. Детально об этом сегодня написано в многочисленных публикациях практически у всех брокеров, блогеров и на многих аналитических ресурсах.
23 октября на очередной третий срок председателем коммунистической партии Китая был переизбран Си Цзиньпин. Все бы ничего, но помимо избрания председателя был выбран новый состав постоянного комитета политбюро. Здесь то и кроется основная причина. В состав комитета вошли приближенные и лояльные к Си Цзиньпину. Это по сути приводит к концентрации власти в одних руках. Кроме того, второй по важности после Си Цзиньпина пост в политбюро занял Ли Цян. Ранее он был ответственным за двухмесячный локдаун в Шанхае.
Все это в двух словах означает непрекращающуюся политику нетерпимости к ковиду (с вероятным продолжением блокировок целых регионов), продолжению конфронтации с США, а также вероятному продолжению давления на крупный бизнес и усилению гос регулирования, обострению отношений с Тайванем. Полный набор негатива для фондового рынка.
Более подробно об этом можно почитать в многочисленных политических обзорах в сети. У нас же финансовый блог.
Как провалились акции и юань?
В лидерах падения оказались акции наиболее популярных в том числе в России компаний, в частности:
Из китайского рынка начали "уносить ноги" многие международные инвесторы. Т.е. продавать китайские акции и покупать доллар.
Юань при этом потерял всего 0,27% к доллару, достигнув курса 7,2630. Почему так мало? Вероятно причина в рекордных интервенциях на удержание курса.
Как дальше может развиваться ситуация и что делать инвесторам?
После столь сильного обвала с высокой вероятность последует небольшой отскок. А далее, как это обычно случается следующая волна обвала, пусть и не такая сильная. Отскок уже начался в конце торгового дня, но нет никаких гарантий новых локальных минимумов на текущей неделе по отдельным акциям.
Несмотря на это, многие компании сегодня выглядят очень привлекательными для покупки. Например самая популярная в России Alibaba подешевела со своего пика более чем в 5 раз. При этом компания продолжает расти двухзначными цифрами. И такая картина почти по всем популярным китайским акциям.
Что же делать инвестору?
Если вы относите себя к долгосрочным инвесторам и вам не страшны инфраструктурные риски по акциям Гонконга, то пора аккуратно начинать покупки. Покупаем как всегда лесенкой. Например, разделите предполагаемую сумму покупки на 3-5 частей и 1 раз в месяц докупайте акции.
Если вы хотите поспекулировать на обвале на быстрый отскок, то должны осознавать все риски. Нет никаких гарантий, что через пару дней акции еще не провалятся на 5-10%. Но все же если вы полны решимости - не превращайте торговлю в казино - выделите не более 10% вашего капитала на эти спекулятивные сделки.
А как дела с юанем?
Если обвал продолжится и то властям Китая вряд ли удастся удержать курс юаня на текущих уровнях даже несмотря на валютные интервенции. Вспомните хотя бы истории того как наш ЦБ пытался удержать рубль в подобные времена. Хотя бы раз ему это удалось? Последнее серьезное падение китайских акций было в 2017-2019 годах. Там при падении индексов примерно на четверть юань потерял к доллару около 10%. Сегодня же индексы уже упали грубо в 1,5 раза, а индекс гонконга почти в 2 раза, а юань пока потеря менее 15%.
Добавим сюда резкое сокращение прироста экспорта, мировую рецессию, которая приведет к еще большему снижению темпов экспорта, а вероятно и к его падению. Интервенциями не поможешь, да и не нужно это Китаю. Как любой экспортной экономике Китаю выгоден слабый юань.
По этой причине разумным будет уменьшить валютную позицию в юане, заменив ее, например, гонконгским долларом пока он еще привязан к доллару США. Хотя по нему тоже есть риски того, что рано или поздно эта привязка будет отменена.
Что сделал я:
1. Продал часть позиций в юане
2. Зафиксировал часть валютной позиции во фьючерсе на доллар
3. Купил немного гонконгского доллара.
Рассматриваю возможность покупки китайских акций в долгосрок. Учитывая наличие санкционных рисков на цепочки хранения по гонконгским акциям, не рассматриваю размещение более 10% своего капитала в эти акции.
По большому счету никакой из этих вариантов не выглядит сегодня максимально безопасно. Но в каждом из них у меня в пределах 10% капитала и я такой риск принять готов.
Не является инвестиционной рекомендацией
Спасибо за внимание. Если понравилось - ставьте лайк и подписывайтесь на канал.
Telegram: https://t.me/FinanBlogger. Анонсы, важные новости, все статьи, а также информация по моему инвестиционному портфелю в режиме реального времени. Это основная платформа с большим количеством материалов.
Пульс от Тинькофф: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/FinanBlogger/.
Телетайп: https://teletype.in/@finanblogger