Золотые облигации от Тинькофф

Про золото мы часто говорим в контексте глубокой непределенности — слишком много факторов влияют на его стоимость. При этом часто реакция золота на те или иные события оказывается совсем неожиданной.

Стоимость на золото сложно прогнозировать, но многие эксперты считают, что иметь в портфеле золото как защитный актив всё равно нужно. Кроме этого существует мнение, что "золото на длитеьном промежутке времени всегда растет".

Но если посмотреть на график золота с 2013 года, то мы видим, что в течение 7 лет у золота были как периоды спада, так и периоды падения. Более того —инвесторы, которые вошли в позицию в январе 2013 года до апреля 2020 года были в минусе.

Сейчас у многих аналогичные опасения — не хочется купить золото "на хаях" и на многие годы зависнуть в позиции, которая не приносит регулярного дохода (как дивиденды по акциям или купоны по облигациям). Именно таким инвесторам есть смысл рассмотреть Золотые облигации от Тинькофф (RU000A102796).

Как это работает

По сути, в этом предложении совмещено 2 продукта — классическая облигация и структурный продукт.

Золотые облигации как облигации

В этом контексте Золотая облигация — обычная облигация:

• номинал — 1 000 рублей;
• дата погашения — 05.10.2023 года;
• ставка — 0,01% (выплачивается 1 раз 0,3 рубля 30.09.2023 года);
• амортизации нет.

Текущая цена облигации 983,8 рублей. Есть если купить по этой цене, то доходность к погашению составит 0,58%. Также можно продать облигацию в любой момент по рыночной цене.

Очевидно, что как облигация Золотая облигация не имеет смысла — доходность мизерная. Интерес представляет её другая часть — возможность заработать на росте золота.

Золотые облигации как структурный продукт

Здесь интереснее. Правила такие:

1. На дату выпуска облигации 08.10.2020 года зафиксирована цена на золото.
2. Если на 05.10.2023 года цена на золото по сравнению с датой фиксации вырастет, то инвестор получит доход, соответствующий росту золота (но не более 35%) + возвращается стоимость облигации исходя из номинала (1 000 рублей) + начисленные проценты.
3. Если цена не вырастет или упадет, то 05.10.2023 года инвестору возвращается стоимость облигации исходя из номинала (1 000 рублей) + начисленные проценты.

Пример

Мы купили облигацию 1 ноября 2020 года за 983,8 рубля. На 08.10.2020 золото стоит 1 000 долларов (условная цена).

2 сценария стоимости золота на дату погашения:

• Цена на золото 1200 рублей. Тогда наш доход = 200 рублей (выросло золото) + 16,2 рубля (разница между ценой покупки и ценой погашения + 0,3 рубля (купонный доход).
• Цена на золото 800 рублей. Тогда наш доход = 16,2 рубля (разница между ценой покупки и ценой погашения + 0,3 рубля (купонный доход).

Также в течение срока можно продать облигацию на бирже. Но по ней низкая ликивидность, можно не дождаться встречной заявки по нужной цене.

Золотые облигации торгуются на бирже. Это значит, что они потенциально доступны у любого брокера. Но каждый брокер может самостоятельно устанавливать ограничения на те или иные бумаги — нужно будет уточнить доступность у своего брокера.

Зачем это нужно?

Главное преимущество Золотой облигации в том, что инвестор может заработать на росте золота и не рисковать своими деньгами в том случае, если золото упадет.

Это самое важное — даже если золото упадет, то инвестор все равно вернет свои деньги, то есть здесь 100% защита капитала.

Но важно понимать и недостатки:

• Если у золота будет за время обращения облигации бурный рост (например, 100%), то инвестор упустить потенциальную доходность — ему будет выплачено только 35% дохода.
• "Замер" стоимости производится на определенные даты, что необъективно. Например, золото росло все 3 года, а на дату погашения случилась сильная просадка, которая на следующий день будет отыграна. Такой сценарий маловероятен, но возможен.
• Низкая ликивдность — могут возникнуть сложности с продажей до даты погашения.

Резюме — я бы рассмотрела Золотые облигации как защитную часть портфеля, но при этом все равно часть денег бы вложила в акции золотобывающих компаний и фонды на золото.

Неофициальная информация

Мой персональный менеджер в Тинькофф сказал, что в течение месяца планируется новый выпуск Золотых облигаций. Скорее всего условия будут лучше из-за повышенного коэффициента участия — это значит, что в случае роста золота заработать можно будет больше.

Коэффициент участия — на сколько умножается прибыль. При КУ 1,5 при росте золота на 10% инвестор получит доход 15%. Сейчас в текущем выпуске КУ = 1, что означает, что при росте золота на 10% инвестор и получит доход 10%.

Как только будет конкрутная информация о новом выпуске — обязательно дам знать.