Philip Morris International результаты 2 квартала 2020 года

Напомню, что по всем ключевым отчётам я постоянно обновляю следующую публикацию с новыми выходящими отчётами и ссылками на основные моменты отчёта - Читать тут.

Sector(s): Consumer Defensive
Industry: Tobacco
Full Time Employees: 73,500
Forward Dividend & Yield 6.42%

Philip Morris International (PMI, «Филип Моррис Интернэшнл» (NYSE: $PM) — американская табачная компания, один из крупнейших производителей сигарет в мире. До 2008 года входила в состав Altria Group,а с 28 марта 2008 года стала независимой компанией.

Наиболее известные производимые марки: Marlboro, Parliament, Bond, Chesterfield, L&M, Next, Philip Morris, PRESEDENT, HEETS (табачные стики для бездымной системы нагревания табака IQOS).

Финансовые стороны отчёта

Показатели 2 квартал 2020 кв/кв сократились:
- Выручка на 13,6%
- Gross profit на 11,2%
- Operating income на 14,3%
- Чистая прибыль на 16%
- Прибыль на акцию на 16,1%

Результаты 1 полугодия 2020 г/г:
- Выручка снизилась на 4,5%
- Gross profit снизился на 1%
- Operating income выросла на 5,4%
- Чистая прибыль выросла на 2,7%
- Прибыль на акцию выросла на 2,5%

Баланс

По балансу можно отметить рост чистого долга с $24,22 млрд до $25,4 млрд. У компании по-прежнему отрицательная стоимость чистых активов.

Соотношение Чистого долга к Adj EBITDA по-прежнему сохраняется на приемлемых уровнях около х2. Adj EBITDA TTM сократилась, но незначительно.

Прогноз 2020

Компания ожидает прибыли на акцию от $4,84 до $4,99.
В 2019 году EPS = $4,61

Нефинансовые показатели

Компания сократила на 17,6% продажи сигарет г/г в натуральном выражении, но увеличила продажи HTU (heated tobacco units по русски они называются стики) на 24,3%.

Идея компании состоит в росте продаж RRPs - reduced-risk products, то есть менее опасных продуктов. Как вы видите по графику их вырчка активно растёт.

Количество пользователей IQOS продолжает расти.

На фоне отчёта бумаги прибавили 4%+

Техническая картина

Акции долгое время находятся в боковике, сильное снижение вместе с рынком в марте-апреле можно не учитывать. Локальное сопротивление находится около $78, глобальное около $90. Поддержка находится в районе $68-$70.

Сравнивая графики компании с конкурентами на 3х летнем периоде PMI выглядят лучше.

Оценки аналитиков до отчёта

Свежих оценок не было довольно давно. Текущие оценки должны вытащить бумагу к глобальному уровню сопротивления, о котором я писал выше.

ИТОГИ

Отчёт не показал никаких катастрофических данных. Компания планирует сохранить прогноз прибыли в границах прибыли прошлого года.
Компания остаётся интересной как дивидендная бумага.
Ожидать стремительного роста как выручки , так и стоимости бумаги я бы не стал.
Очерченные выше уровни могут быть использованы для покупок.
Бизнес компании остаётся рискованным даже с RRP.
Основной риск - это ограничения и запреты на продукцию компании.
По текущим ценам моя общая рекомендация HOLD.