25 ведущих экономик мира рекордно снижают учетные ставки

Наступающий финансовый кризис продлится несколько лет и может стать разрушительнее любого предыдущего.

Индикатор №2. 25 ведущих экономик мира рекордно снижают учетные ставки.

Почему случаются кризисы? Одна из причин возникновения кризисов - это кредитное стимулирование экономики центробанками.

В условном государстве центральный банк (ЦБ) установил относительно низкую учетную процентную ставку. Благодаря этому начинается резкий рост экономики, рост фондовых индексов, рост цен на определенные активы, стимулирование кредитного и инвестиционного рынков, из-за чего происходит подъем деловой активности, рост объемов производства, растут заработные платы и потребление.

Все это выглядит очень даже позитивно. Так и есть.

Но вместе с ростом экономики растет и спрос на деньги, стоимость которых в виде процентной ставки начинает увеличиваться, иначе сразу же последует кризиса перепроизводства, резкое падение цен на товары и банкротство бизнеса.

После повышения процентной ставки, то есть повышения стоимости денег, начинает снижаться объем инвестиций и кредитования, в том числе потребительского, а потребительский и корпоративный спрос начинают отставать от предложения товаров и услуг. Это отставание постепенно наращивается, и как только оно становится заметным, под угрозой перепроизводства бизнес начинает сокращать рабочие места и объем производства.

Столкнувшись со снижением прибыли, переходящим в рост убытков, бизнес начинает массово сокращать объемы производства и рабочие места. Рефинансировать задолженности становится все сложнее и сложнее, поэтому компании и банки начинают процедуру банкротства, а фондовые рынки падают.

К этому моменту кризис уже начался. Но перед наступлением кризиса и на первых стадиях центральные банки начинают стимулировать экономику дешевыми деньгами, снижая учетную ставку. Это лишь стимулирование, и оно уже не может кардинально изменить ход событий внутри одного экономического цикла.

После окончания случившегося кризиса экономический цикл повторяется: все начинается с уже сниженных процентных ставок и резкого роста экономики после выхода из кризиса, с этого же начался предыдущий экономический цикл.

Это продолжается уже на протяжении нескольких последних десятилетий.

Рассмотрим на примере кризиса доткомов, начавшегося в 2000 году, и финансового кризиса 2008 года, начавшегося с ипотечного кризиса в США в 2007 году.

Особую роль в мировой экономике играет Федеральная резервная система США (ФРС США, выполняет функции центрального банка) как ЦБ крупнейшей экономики мира. Проанализируем график процентной ставки ФРС США за последние 40 лет (1980-2020).

Отчетливо видно снижение ставки во время кризисных периодов.

Результаты изменений ставки ФРС США за последние 20 лет:

Кризис доткомов: снижение процентной ставки с 6,5% до 2%.

Финансовый кризис 2008 года: снижение процентной ставки с 5,25% до 0,25%.

Изменение с 2019 года: снижение с 2,5% до 0,1%.

Таким образом ФРС США стимулирует падающую экономику. При этом общий тренд за 40 лет очевидно нисходящий.

США это хоть и крупнейшая экономика мира, но есть и другие страны.

Рассмотрим учетные ставки других ведущих экономик мира за последние 20-22 года:

Япония - учетная ставка устанавливается Банком Японии.

Результаты изменений учетной ставки в Японии за 22 года:

Азиатский финансовый кризис 1997-1998: снижение учетной ставки с 0,5% до 0%.

Кризис доткомов: снижение учетной ставки с 0,25% до 0,15%.

Финансовый кризис 2008 года: снижение учетной ставки с 0,5% до 0,1%.

Текущее значения учетной ставки Японии: -0,1%.

Германия, Франция, Италия - входят в Еврозону, поэтому учетная ставка устанавливается Европейским Центральным Банком (ЕЦБ).

Результаты изменений учетной ставки ЕЦБ за 22 года:

Кризис доткомов: снижение учетной ставки с 4,75% до 2%.

Финансовый кризис 2008 года: снижение учетной ставки с 4,25% до 1%.

Текущее значения учетной ставки, установленной ЕЦБ: 0%.

Великобритания - учетная ставка устанавливается Банком Англии, выполняющим все функции центрального банка.

Результаты изменений учетной ставки Великобритании за 22 года:

Кризис доткомов: снижение учетной ставки с 6% до 4%.

Финансовый кризис 2008 года: снижение учетной ставки с 5,75% до 0,5%.

Изменение с 2019 года: снижение с 0,75% до 0%.

Индия - учетная ставка устанавливается Центральным банком Индии.

Результаты изменений учетной ставки Индии за 20 лет:

Кризис доткомов: снижение учетной ставки с 11,5% до 6,5%.

Финансовый кризис 2008 года: снижение учетной ставки с 7% до 4,25%.

Изменение с 2019 года: снижение с 6,5% до 4,4%.

Корреляция снижения учетных ставок ведущих стран мира отчетливо прослеживается на фоне кризиса доткомов и финансового кризиса 2008 года.

Завершающим этапом этой статьи станет рассмотрения последних на 27 апреля 2020 года изменение учетных ставок от 26 крупных экономик мира.

25 крупных экономик мира за исключением Швеции, у которой и так была отрицательная учетная ставка, последним своим решением снизили процентную ставку.

Сейчас в рассматриваемых выше ведущих странах мира учетная ставка уже ниже своего минимального значения в разгар кризиса 2008 года (за исключением Индии). Это тревожный "звоночек", кризис только начался, но учетные ставки США, Англии, Австралии уже приблизились к нулю, при этом Трамп настаивает на снижении ставки до нуля или даже введению отрицательной ставки, в Еврозоне ЕЦБ держит ставку 0% уже не первый год, а в Японии ставка отрицательная.

Используемые в статье материалы:

Economic Indicators | 20 milliom indicators from 196 countries
https://tradingeconomics.com/

Официальный сайт ФРС США | Federal Reserve Board
https://www.federalreserve.gov/

Fed Funds Rate History with Its Highs, Lows, and Charts | Chart With Major Events
https://www.thebalance.com/

Summary of current interest rates of a large number of central banks
https://www.global-rates.com/interest-rates/central-banks/central-banks.aspx

Публикация от 29.08.2018 | Кризисы «восьмого» года | Александр Лосев
https://www.kommersant.ru/doc/3724143

Публикация от 11.09.2019 | Трамп призвал ФРС опустить базовую ставку до нуля или ниже
https://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/383355-tramp-prizval-frs-opustit-bazovuyu-stavku-do-nulya-ili-nizhe

Это серия статей об индикаторах наступающего кризиса, читайте о других индикаторах в соответствующих статьях.

Кризис уже начался, толчком к этому послужила заморозка мировой экономики из-за карантина, но с наиболее сложными проблемами мир начнет сталкиваться через несколько месяцев. Главное сейчас не паниковать и действовать обдуманно, ориентируясь на ситуацию. Экономить, обязательно осваивать востребованные и оплачиваемые навыки и без фанатизма следить за новостями.

Финансы в тапках - научно-популярно о мировых и корпоративных финансах от финансиста из России.

Ссылки на канал в Telegram:

https://t.me/joinchat/AAAAAEXamR81DytsmcOuYw

Cсылка для России (обход):
https://teleg.one/joinchat/AAAAAEXamR81DytsmcOuYw