Что ожидать на финансовом рынке в 2024 году?
Хочу поделиться своим видением о финансовом рынке в 2024 году.
Те, кто следят за моими эфирами, знают, что у меня позитивный взгляд на рынок, особенно на акции технологического сектора. Исключая какие-то 'черные лебеди', считаю что рынок акций будет расти. Почему? потому что в 2024 году ожидается, что ФРС начнет снижать процентные ставки, а именно это всегда является главным стимулом для акций.
Но есть один вопрос, который многим остается непонятным. Процентные ставки снижаются в периоды, когда экономика страдает и не растет, а американская экономика сейчас наоборот, кипит. Тогда зачем же ФРС снижать ставки? Давайте я это здесь поясню.
Экономика США выросла на 3.1% в прошлом году. Потребительский спрос показал сильный рост в декабре, и в стране уровень безработицы на историческом дне (3.7%). При таких данных логично ожидать, что ФРС не должен снижать процентные ставки. Но, есть экономисты которые считают, что фактически повод для снижения ставок существует. Ключ в уровне инфляции и 'реальных' процентных ставках, не 'номинальных'. Объясняю с помощью примера.
Представьте, что уровень инфляции в экономике 4% и процентные ставки находятся на уровне 5.4% (примерно как сегодня), т.е. 'реальная ставка' равна 1.4%. Но если инфляция падает и доходит дo 2% (как ожидается в этом году), то реальная процентная ставка станет 3.4%. Это высокая ставка, и она может оказаться опасной для экономики, т.е. она рискует затормозить экономический рост. Именно этого боится ФРС. Основная цель ФРС - это найти счастливую середину, где инфляция падает, и чтобы экономический рост продолжался.
Как найти эту счастливую середину?
Похоже, что путь у ФРС - это определить так называемую 'нейтральную ставку'. Нейтральный уровень процентных ставок, это тот уровень, который позволит экономике расти долгосрочно. Если реальные ставки будут выше нейтральных, рост замедлится. Если реальные ставки будут ниже нейтрального уровня, это может привести к инфляции (т.е. перегретой экономике).
У ФРС не легкая задача, но он постоянно моделирует эту тему, и вот прямо сейчас есть намек от ФРС, что там видят нейтральную ставку около 2.5%, т.е. на 3% ниже ставок сейчас. И именно это толкнуло ФРС объявить 13 декабря, что в 2024 году ставки будут снижаться.
Что это все означает для нас, инвесторов?
Ну вкратце - это очень классная картинка! Вот почему ... ФРС планирует снижение ставок в 2024 году где-то с 5.4% до 4.5%, и в 2025-м где-то до 3%, и наверное еще немного в 2026 году. То есть, нам ФРС готовит почву для роста финансового рынка (особенно акций) в течение следующих трех лет.
Куда мы рекомендуем инвестировать?
Первым делом, помните, что инвестировать стоит через диверсифицированные портфели (т.е. не только вкладывать капитал в акции), и для формирования грамотных портфелей понадобится опытные управляющие. Но в целом, в портфелях акцент надо ставить на акции, особенно технологического сектора. Также не забывайте про венчурный рынок (пре-IPO), который инвестирует практически исключительно в технологические, инновационные истории.
Если будут вопросы и комментарии, пишите.