Вот наше видение и стратегия

Первым делом, стоит понимать, что самый главный игрок на мировой финансовой арене - это Федеральная Резервная Система (центральный банк США). ФРС регулирует монетарную политику и контролирует размер денежной массы в США, и таким образом (из-за важности американского финансового рынка) де-факто определяет стоимость мировых финансовых инструментов. Как? ФРС имеет несколько инструментов в своем наборе, но самый важный - это контроль над уровнем процентных ставок в США.

Уровень процентных ставок (можно сказать “уровень стоимости капитала”) является наиболее важным фактором в современной рыночной экономике. От стоимости капитала в США зависит очень многое - например, объем кредитования, стоимость ипотеки и авто-кредитов, а также цены на финансовые активы (акции, облигации). И так как мы живем во взаимосвязанном мире, то стоимость капитала в США влияет не только на стоимость капитала в других странах, но и на цены финансовых активов на других рынках.

Можно смело сказать, что когда ФРС решает снизить процентные ставки в США - финансовые инструменты реагируют позитивно на всех биржах, они растут, и при повышении ставок, финансовые активы везде падают в цене.

Но, от чего зависят решения ФРС снизить или повысить процентные ставки?

Ответ на этот вопрос можно упростить - от уровня экономического роста и инфляции в США. Поясняем …

Когда экономика в США замедляется, ФРС снижает процентные ставки, чтобы стимулировать ее активность за счет более дешевых денег. Финансовые рынки сильно растут в такие периоды. Однако, если инфляция в США в тот момент высокая, то ФРС не может снижать процентные ставки, потому что это увеличит денежную массу и усугубит инфляцию.

Так что правильно сказать, что идеальная ситуация для инвесторов - это когда экономика в США замедляется (что обязует ФРС искать путь к снижению процентных ставок) и одновременно, когда инфляция достаточно низкая, чтобы у ФРС не было препятствий снижать ставки.

И в этой связи, позвольте нам сделать громкое заявление … Мы считаем, что мы находимся сегодня близко к той (благоприятной) ситуации, в которой хотим быть! Поясняем …

(А) Экономический рост в США замедляется. Последние данные, а именно рост ВВП, рабочая занятость и уровень безработицы показывают, что экономика США идет в сторону падения, не роста.

(Б) Инфляция в США показывает смягчение. Последние данные по инфляции, а именно индексы “CPI” и “PCE” указывают на то, что инфляция в США находится близко к 2%, таргету ФРС.

Мы считаем, что к началу осени 2025 (возможно раньше), ФРС примет решение начинать снижать процентные ставки в США, и это провоцирует рост на финансовых рынках. Таким образом, сегодня не то время, когда стоит защищать свой инвестиционный портфель, а наоборот в него стоит добавлять те активы, которые выигрывают во времена низких процентных ставок. По нашему мнению, наиболее правильные активы - это акции инновационных компаний и секторов, потому что именно такие компании и секторы наиболее чувствительны к уровню процентных ставок.

И это приводит нас обратно к мировой политической нестабильности. Наш мир не однозначный, не все идет в одну сторону, параллельно происходят негативные и положительные события, заканчиваются одни этапы и зарождаются другие!