Дивиденды

Поговорим о дивидендах.
Это хорошо или плохо?
Сперва нужно понять что такое дивиденды, и с чем их едят?
Спойлер - с опаской.
Сейчас объясню.

Дивиденды

Дивиденды - это выплаты, которые получают акционеры за счёт чистой прибыли акционерного общества, в зависимости от количества и видов принадлежащих акций.

А теперь по русски

ПРОЦЕНТЫ

Вы получаете процент от прибыли той компании акции которой прикупили. Не обязательно компании, это может быть акционерное общество или фонд. Для простоты буду говорить о компании. Тут главное понять, что компания, допустим Майкрософт (тикер "MSFT" кстати), получает какую-то прибыль, от продаж собственных товаров, и часть этой прибыли решает отдать вам - акционерам.

Зачем? Тут есть много причин и вариантов, кому-то акции с дивидендами кажутся более привлекательными чем без, так как приятно видеть как тебе пришли заветные деньги на счёт, а ты для этого "ничего не сделал". Кто-то просто хочет таким образом поблагодарить инвесторов за участие в проекте, но причины на самом деле не важны, а что важно - так это последствия.

ПЛЮСЫ:

1. Вы получаете деньги регулярно, а не в момент продажи акций.
2. Дивиденды облагаются налогами по другим законам нежели прибыль с акций.

МИНУСЫ:

1. Вы не контроллируете момент получения дохода.
2. Компания тратит средства на вас, вместо себя.

Пару слов о налогах, говорю о налогах на территории Украины, так как являюсь налоговым резидентом Украины. На данным момент, ставка в Украине на дивиденды полученные с иностранных инвестиций равна 9%, это раз. 1,5% военный сбор, это два.

Итого 10,5%.

В то же время, налог на прибыль с акций составляет 18% НДФЛ и 1,5% военный сбор, что в сумме даёт на 19,5% - необходимых к уплате налогов. По такой схеме чистый вигрыш от получения дивидендов, вместо продажи акций составляет целых 9%.

Реальность немного более разочаровывающая. На самом деле налог с дивиденов платите не только вы, их платит ещё и ваш брокер, если брокер американский, то налог там составляет 13%, и по нормальной логике вы не должны платить в Украине ещё 9%, а должны были бы доплатить 1,5% военного сбора и всё, но в текущих реалиях, с доступными нам с вами брокерами, мы не имеем возможности подтвердить нашей налоговой уплату налогов на другой стороне, налоговая просто не принимает выписки об уплате, которые нам могут предоставить (для тех кому интересно, это форма 1042). Если следовать текущей ситуации, то вам придётся заплатить 13% + 9% + 1,5% = 23,5% налогов с дивидендов, что проигрывает на 4% сценарию с продаж акций. В целом - невыгодно. Хотя выбор декларировать дивиденды или нет остаётся за вами...

Теперь поговорим про минусы, если с первым пунктом всё понятно, то со вторым нужно разобраться. Если верить второму пункту, то лучше бы компания вообще не платила дивиденды, а вкладывала в собственное развитие, и росла бы лучше, так как каждый раз когда компания платит дивиденды, она уменьшает стоимость своих акций, на сумму выплаченных дивидендов - это важно запомнить. Так и делают, знаменитый Уоррен Баффет и Berkshire Hathaway - не платят дивиденды и за последние 10 лет стоимость акций компании увеличилась в 3 раза, я не говорю что тут есть прямая зависимость, но видимо что-то они понимают. Некоторые компании платят дивиденды с целью использовать налоговые вычеты и другое финансовые уловки дабы платить меньше налогов.

Но как это всё касается нас с вами и что нам делать?

Да всё просто, дивиденды это не плохо, но на них одних смотреть нельзя. Вы должны оценивать прибыль от компании как рост стоимости акций + дивиденды, а не исключительно одно или другое.

Рассмотрим пример

Компания A - платит 10% дивидендов и растёт на 10% в год.

Компания Б - не платит дивидендов и растёт на 10% в год.

На первый взгляд может показаться что прибыли мы получим одинаково. Обусловимся что компания платит дивиденды раз в год в конце года. Предположим изначальную стоимость в 100$ каждой из компаний.

Год первый.

А: стомость выросла до 110$, 11$ (10%) - вам выплатили, стомость акции равна 110-11 = 99$, общая стоимость полученной прибыли равна 99 + 11 = 110.

Б: стотимость выросла до 110$.

Год второй.

A: стомиость выросла на 10%, т.е. 99*1,1 = 108,9$, 10% выплаченных дивидендов = 10,89$, акция обвалилась на размер выплаченных дивидендов и стоит 98,01. Итого прибыль на момент окончания второго года составляет 10,89 + 11 + 98,01 = 119,9.

Б: 110*1,1 = 121.

Год третий.

А: 10% рост приводит к стоимости 98,01*1,1 = 107,91. Дивиденды ~ 10,79, стомость акции ~ 97,12. Итого: 11 + 10,89 + 10,79 + 97,12 = 129,8.

Б: 121*1,1 = 133,1.

ИТОГ

Дивиденды весьма обманчивы и относиться к ним нужно с опаской. По своему опыту хочу сказать так, всегда ориентируйтесь на ситуацию в конкретном рыночном секторе. Берёте компанию и сравниваете сколько она платит дивидендов по сравнению со средним значением в этой категории. Если компания платит дивидендов сильно больше чем в среднем компании в этом же секторе - это повод задуматься.

И на последок, как гласит обложка книги Даниэля Канемана

Думай медленно... решай быстро ©

Всегда думайте о причинах происходящего, и о последствиях.

Удачных вам инвестиций!

И как всегда ссылка на телеграм канал.