Апдейт по бумагам в портфеле
Нефтянка
В целом хорошие перспективы, рассмотрим общие факторы:
+: дорогая нефть 80+ долларов на пару лет даже с открытием пролива ПРЯМО СЕЙЧАС
возможное ослабление рубля, которое в том числе зависит от снижения ключевой ставки
-: сво все еще идет и сроки окончания неясны (имхо от полугода до двух), нпз бомбят, это приводит к доп КАПЕКСу, доп расходы на ПВО, возможные серьезные санкции (уже маловероятны)
1. Роснефть (Цифры)
Чистая прибыль: 25год=293 против 24г=1 084 против 23г= 1 267
- 1кв26= 115 против 4кв25=16
Долги: (соотношение чистый долг/EBITDA) 25год=1,7x против 24г=1,2x против 23г=0.9x - долги в валютных бондах растут с укреплением рубля
Было нарушение дивидендной политики: нет, платят 50% каждый год
Итого: Перспективы хорошие, дивиденды небольшие, но в рамках дивполитики, трудности временные
Ближайшее время (много) брать не планирую, так как позиция в портфеле и так большая, но в целом все тоже самое перспективы хорошие брать надо
2. Газпром нефть (Цифры)
Чистая прибыль 25год= 245,8 против 24год=479.5, 23 = 641.1
Долги: 25г= 1.02х 24г = 0.52х 23г= 0.24х
Дивиденды: 87%(против 78% годом ранее) от чистой прибыли и превышают свободный денежный поток, выплачены за счет роста долга ( это не совсем тоже самое что выплачены в долг), дивполитика не нарушена
Итого: Перспективы хорошие, дивиденды хорошие, трудности временные, рост долга неприятный
3. Лукойл (Цифры)
Чистая прибыль: 25год=92.5 против 24г=792.5 против 23г= 1 155
Долг: 25год=-0.31x против 24г=-0.82x против 23г=-0.39x - Долга нет, наоборот есть кубышка НО
Балансная стоимость: 25 = 3 265 млрд против 24 = 6 731
Дивиденды: за 25 год заплатили 505% от чистой прибыли, див политика не нарушена
Итого: да у компании нет долгов, они выплатили дивиденды из кубышки, но перспектива потери почти всего зарубежного бизнеса выглядит сомнительно, не смотря на хорошую цену нефти, тем не менее все еще не самый плохой актив
Золото
+: Долгосрочный рост цены золота, защитный актив от плохой ДКП
-: краткосрочное падение за счет продажи золотовалютных запасов из за дорогой нефти
ПОЛЮС Золото ( Цифры )
Чистая прибыль: 25год=314.2 против 24г=306.0 против 23г= 151.4 - чистая прибыль растет
Долги: 25г: 1.07х 24г: 1.16х 23г: 1.85х - долги гасятся
Дивиденды: Дивиденды платятся согласно принятой дивполитике
КАПЕКс: 25г= 215.5, 24г= 137.8 23г= 102.7 - растет на развитие Сухого Лога
Итого: Рост цены золота, развитие сухого лога дает большие перспективы, тем не менее себестоимость добычи золота на текущих рудниках сильно растет
Сложный вопрос перспективы у компании хорошие, но пока дивидендами не очень радуют, ждем введения в разработку Сухого Лога и терпим, продолжаем покупать и надеяться на рост цены золота дальше
ДРУГОЕ
Мать и дитя ( Цифры )
Чистая прибыль: 25год=10.8 против 24г=10.8 против 23г= 7.82- чистая прибыль растет
Долг: 25г= -0.20х 24г= -0.57х 23г= -0.98х Долга нет кубышка упала за счет покупки сети клиник и роста капекса
КАПЕКс: 25г= 4.27, 24г= 2.27, 23г = 3.58
P/E = 10.2 ожидания роста прибыли у рынка, капитализация компании больше балансовой стоимости в 5 раз
Дивиденды платятся: 25г= 62% 24г= 155% выплата за два года (23+24)
Ожидаем что операционные затраты на введение новой сети закончились в 25 и она начнет генерировать чистую прибыль. Без изменений компания хороша и берем по любой цене
НОВАБЕВ (ЦИФРЫ)
Чистая прибыль: 25год=5.13 против 24г=4.57 против 23г= 8.03
выручка Винлаба в 25 году обогнала выручку производства
Долг: 25г= 0.91х 24г= 0,64х 23г= 0.73х
Дивиденды платятся: 25г= 74% 24г= 104% 23г= 133%
На самом деле есть негативные факторы в сфере чиновничьего маразма, и снижения потребления крепкого алкоголя, но в целом как рисковый актив можно брать
ФОСАГРО ( Цифры )
За 1 квартал 26 года - чистая прибыль упала почти полностью до 0,2 миллиардов
Долг: на 1кв26г= 2,0х 1кв25г= 1,81х
Дивиденды: Совет директоров рекомендовал не выплачивать их — решение было ожидаемым, так как в четвёртом квартале 2025 года компания зафиксировала убыток по FCF в размере минус 36,8 млрд рублей. Кроме того, дивиденды за первое полугодие 2025 года (273 рубля на акцию, доходность 4,5%) выплачивались в долг: выплаты составили 35,3 млрд рублей при FCF(свободный денежный поток) всего 21,5 млрд., то есть выплаты были сделаны в счет роста долга
Причины: подорожание Серы и Серной кислоты, из за роста стоимости нефти, и падения мощностей НПЗ, а также крепкого рубля, так как долг валютный.
Итого: ближайший квартал-два у компании будут сложности, и чистой прибыли не будет..
компания собирается рефинансировать долг, под пониженные ставки и ослабление рубля
Мой режим 1 фосагро в месяц хочу переиграть с 0 пишем 1 в уме, буду откладывать по 6000 каждый месяц и возьму сразу несколько акций через 3 или 4 месяца посмотрим на цену, думаю будет падать, если не случится фактор договорничка