Дoбpoe утpo, инвестор! Рубль идет своим путем

Дoбpoe утpo, кoллeги!

Фондовые медведи вчера провели успешную атаку на позиции быков американского рынка акций. Несговорчивость законодателей США по вопросам фискального стимулирования приводит к снижению покупательной активности в рисковых активах. Тем не менее процесс согласования не завершен, а лишь отложен. Видится — прогресс будет достигнут и рынки воспрянут духом.

Сырьевой сегмент находится под локальным давлением. На фоне опасений замедления роста сырьевого спроса, на участников товарной секции давит и вопрос расширения производственной активности крупнейших экспортеров после 2020 г. Полагаем, что альянс в полной мере понимает необходимость сохранения баланса и, в случае негативных исходов, незамедлительно поставит на паузу процесс восстановления добычи.

Индекс доллара США (DXY: 93,4 п.) не стал укрепляться даже на фоне срыва дедлайна демократов по вопросу согласования фискального пакета. Это говорит за сохраняющиеся у инвесторов ожидания успеха переговорного процесса демократов и республиканцев, невзирая на их острую конфронтацию в предвыборном периоде.

Финансовые власти страны понимают, что высокая стоимость нацвалюты вредит отечественным производителям, ориентированным на экспорт. Дефицит торгового баланса США не прекращает расширяться.

Сохранение девальвационного тренда в долларе США положительно влияет на курсообразование валют развивающихся экономик.

Цены на нефть не получили в понедельник драйвера роста. В отсутствии решений ОПЕК+ о заморозке плана сокращения квот вчера наблюдался откат котировок из области $43 по Brent.

Сегодня игроки на повышение смогли выкупить утреннюю процентную просадку: декабрьские фьючерсы курсируют уже у $42,7. Из-за вчерашнего отката с технической точки зрения ничего существенного не произошло — пока просто удлинился временной горизонт выхода контрактов на среднесрочные максимумы цен.

Сегодня-завтра участники товарного рынка ожидают данные по запасам сырья в США. Отклонение от ожиданий в сторону спада американских резервов будет позитивно воспринято игроками на повышение, тогда и $43 может не устоять.

Откат нефтяных котировок не окажет существенного влияния на валюты стран, ориентированных на экспорт сырья. Высокие среднесрочные уровни рынка энергоносителей итак не отражены в текущих курсах нацвалют.

Российский рубль вчера сделал попытку возврата под 77,5 по паре USD/RUB. Ухудшение сентимента на мировых фондовых и товарных рынках в моменте помешало закрепить успех. Однако сегодня у рубля будет еще один шанс.

Доминирующий фактор нацвалюты последних двух месяцев — геополитика. Без его учета рубль, по нашим оценкам, до сих пор мог бы курсировать в области 72 за доллар США и 85 по евро. В связи с этим, внешние рыночные факторы могут терять свой вес в многофакторной ценовой модели рубля.

В случае успеха и закрепления под планкой 77,5, движение в направлении 76 руб. за доллар США может ускориться.

Индекс государственных облигаций RGBI: 153,8 п. накануне, как и ожидалось, окреп. Однако говорить о вероятности продолжения роста выше 154 п. преждевременно. Во-первых, нет уверенности в расширении монетарного цикла Центробанка на пятничном заседании регулятора, во-вторых, санкционные угрозы в адрес страны могут зазвучать еще сильнее.

Крипторынок с самого утра пестрит событиями.

Например, произошло резкое снижение хешрейта биткоина

Хешрейт Биткоина резко снизился в последние дни. Этому предшествовал перерасчет сложности майнинга, в результате которого значение в очередной раз за несколько месяцев достигло нового максимума.

По данным BTC.com, сложность майнинга Биткоина была пересчитана 17 октября на блоке 653 184. В результате значение увеличилось на 3,62% до максимума в 20,00 T. До этого показатель постоянно обновлял рекорды, несмотря на произошедший в мае халвинг, приведший к тому, что награда для майнеров за блок была снижена с 12,5 BTC до 6,25 BTC.

Согласно данным обозревателя Blockchair, среднее время добычи блока в блокчейне Биткоина за последние сутки составляет более 12 минут при целевом показателе в 10 минут.

Как известно, хешрейт Биткоина является оценочной величиной. На основании данных о сложности майнинга и времени добычи блоков аналитический ресурс Coin Metrics оценивает текущий хешрейт Биткоина в 124 Eh/s, тогда как прямо перед последним пересчетом сложности показатель достиг максимума на отметке 158 Eh/s.

«По всей видимости, недавний перерасчет сложности майнинга Биткоина сделал свое дело и, наконец, замедлил майнеров. – За последние три месяца индекс хешрейта Биткоина вырос почти на 50%, достигнув абсолютного максимума на отметке 158 экзахешей в секунду».

Если ориентироваться на средневзвешенные данные Blockchain.com, даже после резкого снижения хешрейт Биткоина все еще остается на уровнях начала сентября.

Наблюдаемая динамика является результатом стечения факторов. Помимо рекордной сложности майнинга необходимо учитывать, что в октябре подходит к концу сезон дождей в Китае. Китайские майнеры традиционно наращивают вычислительные мощности с мая по октябрь, пользуясь преимуществами дешевого электричества, но в остальные месяцы вынуждены ограничивать свою деятельность.