هذه هي الصفقات التي تركها Ibex 35 في النصف الأول من الموسم
نحن نبحث في IBEX 35 عن أكثر الشركات مقومة بأقل من قيمتها من خلال المضاعفات الأساسية وبسبب هذا البحث نأخذ النسبة المعروفة والمستخدمة من قبل المستثمرين العاديين ، PER. بموجب هذا المعيار ، فإن الخيارات الأكثر فاعلية ، أي الشركات ذات الإمكانات التصاعدية القصوى ، هي ، كيف يمكن أن يكون الأمر بخلاف ذلك ، الشركات ذات الأعمال الصغيرة في المواد الخام ، مثل ArcelorMittal و Acerinox و Repsol والشركات في القطاعات المسايرة للدورة الاقتصادية مثل ACS و CIE Automotive ، والشركات التي يفضلها رفع الأسعار ، وليس بعيدًا ، مثل Mapfre و BBVA و Caixabank و Bankinter.
في حالة القطاع المصرفي ، تواصل BBVA التقدم في السوق من خلال الحصول على دعم الوسطاء مثل JP Morgan وزادت أيضًا إمكاناتها في سوق الأسهم الإسبانية. بالإضافة إلى ذلك ، نتيجة لنهجها في التعامل مع البيتكوين ، فقد تم وضعها كأول بنك في منطقة اليورو يمكن من خلاله الحصول على هذه العملة المشفرة جنبًا إلى جنب مع زخم الارتفاع المحتمل في أسعار الفائدة.
يحدث الشيء نفسه تمامًا مع Bankinter ، الذي يتعافى في Ibex 35 بعد الجلسات الهبوطية في بداية شهر يونيو. يمكن أيضًا تعزيز المنظمة من خلال مصلحة الصناديق المشتركة التي حسنت نظرتهم في السوق من خلال الانتقال من السلبية إلى المستقرة.
بالإضافة إلى ذلك ، تتسلل Telefónica ، وهي شركة تمت معاقبتها في جميع الفصول الدراسية والتي ، بناءً على خطتها الاستراتيجية الجديدة وأساسياتها ، من الواضح أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية ، وشركة Indra ، وهي شركة تكنولوجية مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالأموال العامة.
ولكن إذا كنا نريد حقًا العثور على شركات رخيصة بالمضاعفات ، فلا يجب أن نبقى فقط مع PER. نسبة الربح المنخفضة ، عندما يمكن أن يكون النمو المتوقع لتلك الأرباح أيضًا منخفضًا أو فارغًا أو حتى سلبيًا ، لا يشير إلى انخفاض في التقييم. لذلك ، للعثور على شركات رخيصة بالنتائج ، يجب أن نضيف المتغير PEG إلى تحليلك. ترتبط هذه النسبة بـ PER مع CBA (النمو في ربحية السهم). إذا كانت الشركة تتميز بمعدل PER منخفض و CBA أعلى (وهو أمر مرغوب فيه) ، فسيكون PEG منخفضًا حقًا ، وبالتالي ، ستكون الشركة رخيصة بشكل واضح بمضاعفاتها.
بموجب هذا المعيار ، تتكون قائمتنا مرة أخرى من Arcelor Mittal و Acerinox و Indra و Santander و Repsol و Mapfre و CIE Automotive و Telefónica علاوة على ذلك ، يتم التقليل من قيمتها من قبل PEG و Naturgy و Merlin Properties و BBVA و Inditex. كل واحدة من هذه الشركات رخيصة بالنسب ، من خلال كل من PER و CBA ، وبالتالي نتوقع مسارًا تصاعديًا على المدى المتوسط / الطويل.
وأخيرًا ، لتعزيز تحليلنا ، يجب علينا أيضًا مراجعة نسبة حقوق الملكية أو PVC أو نسبة القيمة الدفترية أو القيمة الدفترية. وهذا يعني أن هذا المضاعف يرتبط بسعر الشراء بالأموال التي يساهم بها مساهمو الشركة ، والتمويل طويل الأجل وغير القابل للتنفيذ للشركة. لا ينبغي استخدام هذا المؤشر في قطاعات مثل العقارات أو SOCIMIS ، حيث لا توفر هذه البيانات المحاسبية المعلومات ذات الصلة (بالنسبة لهذه الشركات ، يجب أن تكون الخطوة الصحيحة التي يجب القيام بها هي استخدام القيمة الصافية للأصول أو NAV).
حسنًا ، في القطاعات التي يعمل فيها تحليل PVC بشكل جيد جدًا ، فإن الشركات التي يتم التقليل من قيمتها من خلال هذا المضاعف في Ibex 35 هي ، وغني عن القول ، البنوك ، Sabadell ، Caixabank ، Santander ، BBVA ، Bankinter وشركة تأمين ، Mapfre. وأيضًا التقليل من القيمة الدفترية لأرسيلور ميتال ، وريبسول ، وأسيرينوكس ، وتليفونيكا ، وبالتالي تحقيق التقليل الكامل من التقييم وفقًا لمعاييرنا الثلاثة ، وبالتالي ، مُخفَّض بقيمة ثلاثة أضعاف.