FXデイリー：慎重なパウエルがドルを上向きに止める

昨日の連邦準備理事会の慎重なコメントは米ドルの上昇を止め、夏の間の高利回りFXを支持するはずです。 EUR / USDの上昇は限定的ですが、NOKやCZKなどの循環的なヨーロッパ通貨はうまくいくはずです。 EUR / GBPは、短期の公正価値に近いが、それをやや上回って取引されていると推定しています。

USD：連邦準備制度理事会のパウエル議長がドルの上昇を食い止めている

連邦準備制度理事会のパウエル議長は昨日の証言で注意のマントラに固執し、米国の消費者物価指数（CPI）が急上昇しているにもかかわらず、差し迫った引き締めについて考えるのは時期尚早であり、QE購入の減少は離れてください。連邦準備制度理事会はインフレ圧力の一時的な性質を依然として信じており、カードの差し迫った時期尚早の引き締めはないことから、これは高利回りのFX（特に中央銀行が引き締めモードに入る場合-新興市場ではBRL、MXN、RUB）が必要であることを示唆しています夏の間サポートされ続けます。

ユーロや円などのG10の低利回りの場合、FRBの政策正常化サイクルの開始は引き続き有意義に早く発生し、 ECBと日銀。

EUR：EUR / USDでの安定化

昨日のパウエルのコメントはEUR / USDの下落を食い止めることができましたが、EUR / USDで意味のある逆転を見つけようとするよりも、FRBはそれでもなお政策の正常化に近いため、ペアの安定化は今後数週間ではるかに起こりやすくなります。 ECB。それでも、パウエル議長からの慎重なコメントは、特にノルウェー中央銀行が今年2回金利を引き上げると予想されるNOKの場合、SEKやNOKなどの欧州の循環FXにおける最近の損失を逆転させるのに役立つはずです。

CEE FXの分野では、チェコのさまざまな中央銀行の取締役会メンバーからのタカ派のコメントが、中央銀行が今年さらに3回の利上げを行うという私たちの見解を強調しているため、CZKは以前の損失を逆転させ続けています。

GBP：短期の公正価値にホバリング

今日の堅調な英国の雇用数と昨日の6月のCPIはどちらも、GBPに対してややプラスであり、今週のリマインダーとしてEUR / GBPを0.85〜0.86の範囲に維持する必要があります。当社の短期金融公正価値モデルに基づいて、EUR / GBPは適度に高価であり、短期公正価値の見積りは0.8490です。それでも、そのような誤評価はかなり控えめであり、EUR / GBPが0.85レベルを中心にホバリングするケースをサポートしています。

NZD：RBNZは2021年にすでにハイキングを開始する可能性があります

カナダ銀行の先細りの発表は業界を驚かせませんでしたが（BoCレビューで議論します）、ニュージーランド準備銀行は昨日の政策会議で本当にタカ派のメッセージを伝えました（これがRBNZ会議のレビューノートです）。ニュージーランドの政策立案者は、現在の資産購入プログラムが7月23日までに終了することを発表しました。これは、2021年に金利引き上げがすでに行われる可能性があると主張する動きです。最初の25bp引き上げとほぼ同じチャンスを見つけることができると思います。 8月または10月の会議に出席する可能性があり、受信データ、つまり明日のインフレ数と8月初旬の失業レポートに大きく依存します。どちらも21年第2四半期について議論しています。コンセンサスは、見出しのCPIが前年比2.7％増加することです。これを超えると、8月の利上げの憶測が高まるはずですが、RBNZは、第2四半期と第3四半期に予想されるインフレの急上昇に一時的なものとしてどのように対処したかを考えると、失業データがより重要になると思われます。 。

FXの観点からは、NZDは、同業他社であるAUDやCADよりもはるかに優れたキャリーを利用するように設定されているように見えます。具体的には、オーストラリア準備銀行との政策の相違が拡大し続けていることは、AUD / NZDのマイナス面の可能性の多くを示唆しており、今後数か月で1.04 /1.05地域に進むと予想されます。