Колебание валютных курсов: Что важно знать чтобы не попасть в ловушку

Колебания валютных курсов - естественное следствие системы плавающих валютных курсов, которая является нормой для большинства крупных экономик. На курс одной валюты по отношению к другой влияет множество технических и фундаментальных факторов. К ним относятся спрос и предложение на обе валюты, экономические показатели, перспективы инфляции, разница в процентных ставках, потоки капитала, а также технические уровни поддержки и сопротивления. Эти факторы и стоимость валют, как правило, находятся в состоянии вечной изменчивости. Предполагается, что цена валюты во многом определяется экономикой, лежащей в ее основе, однако значительные движения валюты на рынке Форекс могут диктовать судьбу экономики.

Валютные эффекты имеют далеко идущие последствия

Колебания курсов валют оказывают далеко идущее влияние на экономику, но большинство людей не обращают особого внимания на курсы валют, поскольку их коммерческие операции осуществляются в их родной валюте. Для рядового потребителя курсы валют становятся важными только при определенных действиях, таких как путешествия, покупка товаров или перевод средств за границу.

Большинство людей считают, что сильная национальная валюта - это хорошо, поскольку она позволяет им дешевле путешествовать или покупать импортные товары. На самом деле слишком сильная валюта может оказать значительное влияние на экономику страны в долгосрочной перспективе, поскольку индустрия становится менее конкурентоспособной, а тысячи рабочих мест теряются.

Стоимость национальной валюты на валютном рынке (Форекс) является важным инструментом в арсенале центрального банка и ключевым фактором в определении денежно-кредитной политики. Прямо или косвенно обменные курсы влияют на ряд экономических переменных. Они могут играть роль в процентной ставке, которую вы платите по ипотеке, в доходности вашего инвестиционного портфеля, в ценах в местном супермаркете и даже в перспективах трудоустройства.

Влияние валюты на экономику

Цена валюты оказывает непосредственное влияние на следующие аспекты экономики:

Торговля товарами: речь идет о международной торговле страны, ее экспорте и импорте. Слабая валюта стимулирует экспорт и делает импорт более дорогим, сокращая со временем торговый дефицит (или увеличивая профицит) страны.

И наоборот, сильная валюта может снизить конкурентоспособность экспорта и сделать импорт более дешевым, что может привести к увеличению торгового дефицита и в конечном итоге ослабить валюту в рамках саморегулирующегося механизма. Но прежде чем это произойдет, экспортоемкие индустрии могут быть уничтожены слишком сильной валютой.

Экономический рост

Основная формула ВВП - C + I + G + (X - M)

C = потребление или потребительские расходы, самый важный компонент экономики;
I = капитальные вложения предприятий и домохозяйств;
G = государственные расходы;
(X - M) - экспорт минус импорт, или чистый экспорт.

Из этого уравнения ясно, что ВВП страны будет высоким, если величина чистого экспорта велика. Как упоминалось ранее, чистый экспорт находится в обратной зависимости от силы национальной валюты.

Потоки капитала: иностранный капитал стремится в страны с сильными правительствами, динамичной экономикой и стабильной валютой. Чтобы привлечь капитал иностранных инвесторов, стране необходима относительно стабильная валюта. В противном случае перспектива валютных потерь из-за обесценивания валюты может отпугнуть иностранных инвесторов.

Инфляция: обесценивание валюты может привести к "импортируемой" инфляции в странах, которые являются крупными импортерами. Внезапное падение курса национальной валюты может привести к росту цен на импортные товары.

Процентные ставки: как уже говорилось выше, уровень обменного курса является ключевым фактором для большинства центральных банков. Например, бывший глава Банка Канады Марк Карни в своем выступлении в сентябре 2012 года заявил, что банк учитывал обменный курс канадского доллара в своей денежно-кредитной политике. Центральный банк решил проводить исключительно мягкую денежно-кредитную политику из-за постоянного укрепления канадского доллара.

Примеры глобального влияния валют

Глобальный валютный рынок (Форекс) является крупнейшим финансовым рынком, ежедневный объем торгов на котором составляет более 5 триллионов, что значительно превосходит все остальные рынки, включая акции, облигации и сырьевые товары. Несмотря на такие огромные объемы торгов, цены на валюту в большинстве случаев меняются очень незначительно. Однако бывают моменты, когда валюта резко меняется, и тогда последствия могут ощущаться по всему миру.

Три примера

Азиатский кризис 1997-98 годов

Отличный пример того, как неблагоприятные колебания курсов валют разрушают экономику. Азиатский кризис начался с девальвации тайского бата в июле 1997 года. Девальвация последовала за интенсивной спекулятивной атакой на бат, что вынудило центральный банк Таиланда отказаться от привязки к доллару США и позволить своей валюте плавать. Это спровоцировало финансовый крах, который, как лесной пожар, охватил соседние страны - Индонезию, Малайзию, Южную Корею и Гонконг. Заражение валюты привело к серьезному спаду в этих странах, участились случаи банкротства, а фондовые рынки упали.

Колебания иены с 2008 по середину 2013 года

Японская иена была одной из самых волатильных валют за пятилетний период. В августе 2008 года, когда глобальное кредитование усилилось, иена, которая была предпочтительной валютой для операций carry trade благодаря политике Японии, предусматривающей почти нулевые процентные ставки, начала резко дорожать, поскольку запаниковавшие инвесторы массово скупали валюту, чтобы погасить кредиты, деноминированные в иенах. За пять месяцев курс иены по отношению к доллару США вырос более чем на 25%. В 2013 году планы премьер-министра Абэ по стимулированию денежно-кредитной и бюджетной политики, получившие название "Абэномика", привели к падению курса иены на 16% за первые пять месяцев года.

Страхи евро (2010-12 гг.)

Инвесторы опасались, что страны с большой задолженностью, такие как Греция, Португалия, Испания и Италия, будут исключены из Европейского союза, что приведет к его распаду. За семь месяцев курс евро упал на 20%, с уровня 1,51 в декабре 2009 года до примерно 1,19 в июне 2010 года.

Преимущества для инвесторов

Вот несколько рекомендаций, как извлечь выгоду из движений на Форекс:

Инвестируйте за рубежом: вкладывайте средства в страны с сильной экономикой, когда курс вашей национальной валюты низок. Например, в США, когда доллар слаб, ваши инвестиции будут укрепляться за счет роста курса валюты.

Инвестируйте в транснациональные корпорации: в США находится самое большое количество транснациональных компаний, многие из которых получают значительную часть своих доходов и прибыли из зарубежных стран. Прибыль американских транснациональных корпораций увеличивается благодаря слабому доллару, что должно привести к росту цен на акции при слабом долларе.

Избегайте заимствований в валютах с низкими процентными ставками: этот вопрос, безусловно, не был актуальным с 2008 года, поскольку процентные ставки в США находятся на самом низком уровне за последние годы. В этот момент инвесторам, соблазнившимся на займы в иностранных валютах с более низкими процентными ставками, следует вспомнить о судьбе тех, кому пришлось возвращать иены, взятые в долг в 2008 году.

Хеджирование валютного риска: неблагоприятные колебания курсов валют могут сильно повлиять на ваши финансы, особенно если вы в значительной степени работаете на Форекс. Существует множество инструментов для хеджирования валютного риска, включая валютные фьючерсы, валютные опционы и биржевые фонды (ETF), такие, как Euro Money Fund (FXE) и CurrencyShares Japanese Yen Trust (FXY). Если ваш валютный риск значителен, вам следует рассмотреть возможность хеджирования.

Изменения курсов валют могут оказывать большое влияние не только на национальную, но и на мировую экономику. Инвесторы могут использовать эти колебания в своих интересах, вкладывая средства за рубежом или в американские транснациональные корпорации, когда доллар США слаб. Поскольку колебания курсов валют могут быть сопряжены со значительным риском, лучше не подвергаться чрезмерному риску на Форекс и хеджировать этот риск с помощью множества доступных инструментов хеджирования.