MANTRA (OM)
все обзоры MANTRA (OM): Блокчейн для токенизированных активов реального мираX (Twitter)
MANTRA — это проект, который пытается занять нишу, соединяющую традиционные финансы (TradFi) и блокчейн. Учредители проекта видят будущее, в котором физические активы смогут плавно переходить в цифровые токены. Для этой цели команда разрабатывает безопасную экосистему для токенизации реальных активов с упором на регулирование и соблюдение требований.
Проект, основанный в 2020 году, изначально был известен под названием MANTRA DAO. Это управляемая сообществом платформа DeFi, ориентированная на стейкинг, кредитование и управление. Далее он был переименован в MANTRA, состоящий из четырех стеков: MANTRA Nodes, MANTRA Chain, MANTRA Finance и MANTRA DAO.
Играет решающую роль, поскольку помогает обеспечить безопасность сети, стимулирует активное участие и обеспечивает децентрализованную и эффективную модель управления для всей сети. Участники могут заблокировать собственный токен через узлы валидаторов или MANTRA, обеспечивая сетевое равновесие.
Архитектура MANTRA Chain, защищенная суверенным набором валидаторов Proof of Stake (PoS) и механизмом консенсуса, разделена на пять основных уровней: ставки, совместимость, исполнение, модуль и приложение. Эти уровни тщательно разработаны для удовлетворения требований инфраструктуры блокчейна, ориентированной на активы реального мира (RWA, Real World Assets), предлагая децентрализацию, безопасность и набор структур, соответствующих нормативным требованиям.
По мнению разработчиков, будущее регулирование будет в первую очередь сосредоточено на уровне приложений, а не на уровне протоколов. Следовательно, имеет смысл создать протокол, поддерживающий различные регулируемые виды деятельности. Это включает в себя ончейн-идентификацию, разрешение доступа к продуктам и подключение к банковским фиатным сервисам для ввода денег в блокчейн-протокол и вывода из него. MANTRA разработана именно для этой конкретной цели: предоставить не требующую разрешения возможность создавать web3-приложения на высокопроизводительной, масштабируемой архитектуре блокчейна, но с набором инструментов для создания регулируемых, совместимых и разрешенных приложений.
Примечание: изображение взято из блога MANTRA за 12.02.2024. По состоянию на 25 марта 2024 года, в документации проекта модуль Guard из Module Layer заменен на MANTRA DEX.
Гарантирует, что модули, а также все другие функции, представленные MANTRA в экосистеме Cosmos не ограничиваются самой цепочкой, а расширяются на всю экосистему Inter-Blockchain Communication (IBC). IBC — это протокол, который позволяет различным блокчейнам коммуницировать и обмениваться данными.
Выступает в качестве интерфейса, через который пользователи взаимодействуют с целым рядом приложений: от финансовых услуг до токенизации реальных активов. Используя возможности базового уровня выполнения, который включает в себя контракты Cosmos SDK и CosmWasm, уровень приложений обеспечивает бесперебойное и интуитивно понятное взаимодействие с пользователем. Именно здесь используются решения децентрализованного финансирования (DeFi), проверка личности и различные другие услуги.
MANTRA — это Layer 1 блокчейн, построеный на базе Cosmos SDK и работающий на основе алгоритма консенсуса Tendermint. В блокчейне на основе Tendermint валидным считается тот блок, за который было отдано 2/3 голосов.
Объединяет Cosmos SDK, CosmWasm, P2P-сети и механизмы консенсуса. Это один из ключевых уровней в цепочке MANTRA, в котором происходят фактические вычисления и и выполняется логика приложений.
Набор модулей предназначен для разработчиков и учреждений, создающих экосистему. Модули позволяют реализовать цели, для достижения которых создавалась сеть. О модулях подробная информация будет в отдельном разделе.
Это набор инструментов и услуг, которые помогают web3-приложениям соблюдать различные нормативные требования, связанные с криптовалютными транзакциями и другой финансовой деятельностью. Цель — предоставить web3-организациям оптимизированный и автоматизированный способ управления своими обязательствами по соблюдению нормативных требований.
Это SDK (набор инструментов для разработки), который позволяет web3-компаниям создавать, выпускать, распространять и управлять своими собственными цифровыми активами в сети MANTRA.
Это децентрализованное приложение, которое использует SDK MANTRA Token Service. Оно позволяет предприятиям, организациям и частным лицам легко запускать токены безопасности (security токены) в сети MANTRA.
Это центр DeFi, который использует экосистему Cosmos, чтобы сделать торговлю активами в реальном мире намного проще и эффективнее. Платформа предназначена для того, чтобы предоставить инвесторам быстрый, безопасный и эффективный способ торговать реальными активами и воспользоваться возможностями роста в пространстве TradFi и DeFi.
Security токен — это цифровое представление собственности или права на актив, который был токенизирован и сохранен в блокчейне. Например, токен ценных бумаг удостоверяет собственность и дает владельцу право на реализацию его инвестиционных интересов (право на акции, дивиденды, долю прибыли и т. д.).
С помощью MANTRA Assets организации могут определять характеристики своих токенов, включая имя, символ, количество выпускаемых токенов, а также суммы дохода или роялти. MANTRA Assets также предлагает различные инструменты, помогающие организациям управлять своими токенами безопасности, включая возможность отслеживать владение токенами, предоставлять или отзывать разрешения и передавать их другим. MANTRA Assets может автоматизировать определенные процессы — к примеру, распределение дивидендов между держателями токенов.
Одной из ключевых особенностей службы токенов является то, что она позволяет предприятиям создавать цифровые активы, соответствующие различным нормативным базам: например, для фиатных валют, ценных бумаг, товаров или других финансовых инструментов. Это может облегчить предприятиям создание и торговлю активами, которые регулируются в разных юрисдикциях.
Служба токенов использует разрешенную модель, что означает, что только утвержденные организации могут создавать, управлять или передавать токены на платформе. Это помогает убедиться, что платформа используется ответственно и в соответствии с законами и правилами.
Идентификация и проверка пользователя KYC (Know Your Customer) или бизнеса KYB (Know Your Business), верификация адреса кошелька, проверка на предмет AML и санкций.
Регистрация
Многоразовый KYC
Цель — борьба с отмыванием денег.
Постоянные проверки профиля пользователя
Для обеспечения максимальной безопасности.
Оценка рисков пользователя
Мониторинг транзакций
Для предоставления пользователям справедливого и эффективного рынка для торговли реальными активами.
Автоматизированное создание рынка (AMM)
MANTRA DEX стимулирует поставщиков ликвидности поддерживать ликвидность платформы, предоставляя пользователям более глубокие и конкурентоспособные книги ордеров.
Обеспечение ликвидности/фарминг
MANTRA DEX предоставляет пользователям прозрачную книгу заказов, которая позволяет эффективно определять цены и совершать сделки. Эта функция пока что только в планах.
Книга ордеров
MANTRA DEX использует экосистему Cosmos, чтобы обеспечить торговлю активами через несколько сетей блокчейнов (интеграция Cosmos IBC).
Межсетевая совместимость
Все благодаря высокой скорости транзакций.
Удобная торговля
Он удобный и упрощает навигацию и торговлю.
Интерфейс
Пользователи могут получать вознаграждения, участвуя в программе стейкинга MANTRA DEX.
Награды за стейкинг
За счет интеграции с MANTRA Token Service.
Токенизация активов
Они используются для снижения стоимости сделок соразмерно рынку, обеспечивая более устойчивую экосистему для поставщиков ликвидности.
Динамические комиссии
Таким образом, как можно понять из контекста, разработчики сети видят потенциал в токенизации RWA. Под RWA может подразумеваться широкий перечень активов: недвижимость, различные права собственности, предметы искусства, драгоценности и металлы, традиционные финансовые инструменты на рынках капитала.
Под экосистемой мы понимаем совокупность приложений, функционирующих в блокчейне. Но, так как MANTRA пока находится в режиме тестовой сети, то и реально работающих приложений пока нет. Точнее, в документации говорится о двух.
SOMA планирует предлагать стандартные услуги DEX: обмен токенов, аккумуляция ликвидности и возможность заработка на ее предоставлении. Пока что это все это только планируется.
Единственная услуга, доступная на MANTRA.finance, — это криптохранилище Vaults. Криптохранилище — это усиленная версия стандартного кошелька, который можно использовать для обычных криптовалютных транзакций и хранения. Отличие от обычного кошелька в том, что хранилище предлагает дополнительные функции безопасности. На текущий момент пополнение хранилищ в MANTRA.finance приостановлено. Важный момент: для регистрации на этой платформе нужно пройти полную верификацию.
Сейчас проект находится на стадии первичного сбора ликвидности. Проводят они это относительно новым способом, который в последнее время становится все более популярным, — с помощью lockdrop. Это некий аналог airdrop, когда проект раздает ранним участникам свои токены. Для того, чтобы получить эйрдроп, ранние участники должны соответстовать неким критериям: совершать транзакции в тестнете или майнете, проявлять активность в соцсетях проекта, иногда достаточно простой регистрации. Для участия в lockdrop основное условие — заблокировать в новом проекте активы в виде уже существующих ликвидных токенов (например, ETH или стейблкоины) на определенный срок. За это каждый участник получит свою долю токенов нового проекта. Иногда размер аллокации зависит от суммы и срока блокировки.
По такой схеме действует нашумевший в криптопространстве EigenLayer, TVL которого на пике был $12,5 млрд.
Если планы не поменялись, то во второй фазе должны тестироваться различные приложения, в том числе DEX. Но запуск второй фазы тестнета отстает от графика. Команда проекта информирует, что фаза сейчас на этапе регистрации участников, которых по их данным уже более 80 000 человек. Для тестирования приложений один месяц — это очень мало, буквально в авральном темпе. Нормальным можно считать срок два-три месяца.
Запуск основной сети, согласно Дорожной карты, должен произойти во втором квартале 2024 года. Но с учетом сложившегося отставания от графика и необходимости проведения аудита основная сеть может выйти не ранее третьего квартала.
Сейчас блокчейн находится в первой фазе тестнета, которая предназначена для валидаторов. В первом квартале 2024 года планировалась вторая фаза — запуск тестовой сети Hongbai, но этого еще не произошло. Судя по сообщениям в дискорде, дата запуска пока не известна. Участники будут вознаграждаться во время эйрдропа. Для участия во второй фазе тестнета нужно подать запрос на включение в whitelist. Есть вероятность, что в эйрдропе смогут принять участие стейкеры токена ATOM. Это лишь предположение, иногда случается, что проекты включают в бесплатную раздачу стейкеров токенов сетей-партнеров. В данном случае ATOM — это токен Cosmos.
Несмотря на то, что основной сети у MANTRA все еще нет, собственный токен OM уже существует. В результате голосования было принято решение сделать его нативным для MANTRA Chain. Так как OM был выпущен в сети Ethereum, вместе с запуском основной сети планируется запуск PoS-моста, который позволит переводить токен OM к экосистему Cosmos. Тем самым облегчая плавный процесс передачи застейканных токенов OM из EVM-сетей в MANTRA Chain.
В конце марта 2024 года команда объявила о проведении хакатона. Судя по поставленным задачам, разработчики планируют реализовать в сети ряд возможностей.
Позволит покупать и продавать токенизированные активы реального мира посредством прозрачных и эффективных аукционов.
Аукционная платформа
Рынок, где пользователи смогут находить, торговать и инвестировать в разнообразные токенизированные активы реального мира, включая недвижимость, товары и интеллектуальную собственность.
Торговая площадка RWA
Децентрализованная платформа кредитования и заимствования, которая позволит пользователям обеспечивать токенизированные реальные активы и получать доступ к ликвидности через смарт-контракты.
Кредитование и заимствование активов на базе RWA
Децентрализованный инвестиционный пул, где пользователи смогут объединять свои ресурсы для коллективного инвестирования в токенизированные активы недвижимости. Будут доступны механизмы выбора активов, управления фондами и распределения прибыли, обеспечивающие прозрачность, справедливость и соответствие нормативным требованиям.
Инвестиционный пул недвижимости
Стейблкоин, подкрепленный токенизированными активами реального мира. Его цель — обеспечение стабильности и ликвидности децентрализованной экосистемы.
Стейблкоин на базе RWA
DEX в цепочке MANTRA, которая позволит пользователям легко и эффективно торговать токенизированными акциями и товарами через пулы ликвидности. Деятельность будет соответствовать нормативным стандартам для создания надежной и безопасной торговой среды.
Децентрализованная фондовая и товарная биржа
Согласно отчету Boston Consulting Group, к 2030 году рынок токенизированных активов достигнет объема $16 трлн. К концу десятилетия это составит 10% мирового ВВП, что значительно больше, чем $310 млрд. в 2022 году. Эта оценка включает токенизацию как ончейн, так и традиционных активов (например, биржевые фонды ETF или инвестиционные трасты недвижимости). Учитывая потенциальный размер рынка, захват даже небольшого процента рынка был бы благом для блокчейн-индустрии.
Изменение cтавки по 3-месячным государственным облигациям США
Даже при оценке в $16 трлн. токенизированные активы по-прежнему будут составлять лишь небольшую часть текущей общей стоимости мировых активов, которая оценивается в $900 трлн. Это менее 1,8%, не учитывая будущий глобальный рост стоимости активов. Можно даже утверждать, что потенциальный рынок — это весь глобальный рынок активов, учитывая, что все, что можно токенизировать, может быть представлено в блокчейне в виде RWA.
Сравнение доходности стейблкоинов и облигаций
Летом 2023 года Роберт Лешнер, генеральный директор одного из крупнейших лендинговых протоколов Compound, подал в органы регулирования ценных бумаг США заявку на Superstate. Это новая компания, которая создаст фонд краткосрочных государственных облигаций, используя блокчейн Ethereum в качестве вторичного инструмента ведения учета. Генеральный директор BlackRock Ларри Финк заявил, что следующим поколением рынков станет токенизация ценных бумаг. Американская компания Franklin Templeton Investments, под управлением которой находятся активы на сумму $1,6 трлн., токенизировала облигаций на сумму $300 млн.
На данный момент казначейские облигации составляют основную часть токенизированных RWA, но большее количество классов активов дает инвесторам больше возможностей. Финансисты из TradFi все активнее инвестируют в криптовалютные активы. Можно предположить, что они будут переносить в блокчейн-пространство привычные для них финансовые активы и инструменты.
В блокчейн-пространстве одной из проблем признана фрагментация ликвидности. И постоянно возникают попытки реализовать свободное перемещение активов между разными сетями и блокчейнами. DeFi уже показал свои возможности и потенциал. Вполне логично ожидать, что активы из TradFi будут стремиться воспользоваться его инструментарием. Например, возможность совершать сделки на основе принципа trustless или отсутсвие третьей стороны — гаранта сделки, во многих случаях могут быть привлекательны для инвестиционного капитала.
В мире традиционных финансов принято диверсифицировать портфель казначейскими облигациями, что обеспечивает своего рода «амортизатор шока» в случае краха фондового рынка. Криптоинвесторы используют такой же тип управления рисками, но вместо казначейских облигаций США они держат стейблкоины. Плюс стейблкоинов в том, что они безрисковы и неволатильны (теоретически), а минус в том, что они почти не приносят доходности (или очень маленькую).
По данным аналитиков из 21.co (фонд Кети Вуд), рыночная стоимость токенизированных казначейских облигаций увеличилась почти в шесть раз за период с января по ноябрь 2023 года, подскочив со $104 млн. до $675 млн.
По их мнению, это связано с макроэкономическими факторами. Исключительный рост был вызван ростом доходности казначейских облигаций США. Благодаря множеству повышений ставок ФРС доходность трехмесячных казначейских облигаций выросла с 0% в конце 2021 года до более 5%.
По данным Defillama, RWA является десятым по величине сектором DeFi по капитализации и включает 45 протоколов. Хотя структура капитализации далека от однородности, 80% TVL приходится всего на два протокола.
Позиция сектора RWA в блокчейне
Мы уже не раз убеждались, что Defillama показывает несколько заниженную оценку TVL для различных протоколов. Это связано с возможностью подключения разных финансовых кластеров в настройках платформы. Например, Maple RWA указано значение в $39,32 млн., а по данным самого Maple, в протоколе заблокировано $145,22 млн. Независимо от методологии оценки, в секторе RWA уже присутствуют значимые суммы.
Команда Binance создала карту блокчейн-индустрии, согласно которой, кроме MANTRA Chain, есть еще четыре блокчейна, которые специализируются на RWA.
Платформа структурированного финансирования, создает блокчейны для обеспечения прозрачности и эффективности транзакций на рынке капитала, уделяя первоначальное внимание инвестициям, обеспеченным активами. В начале 2024 года запустила торговую площадку для токенизированных ценных бумаг, обеспеченных активами, построенную как подсеть Avalanche. Intain уже сотрудничает с финансовой корпорацией WSFS, одной из старейших в США, капитализация которой составляет $2,64 млрд. Второй крупный партнер — UMB Bank, входящий в UMB Financial Corporation, холдинговую компанию, которой более 100 лет. Капитализация UMB — $4,08 млрд.
Блокчейн, ориентированный на RWA, существует с 2018 года. Есть служебный токен HASH, на основных агрегаторах (Coinmarketcap, Coingecko) не отслеживается. В нативном проводнике указана цена за 1 токен — $0,02. Согласно документации проекта, на блокчейне размещены такие активы, как акции частных компаний и кредитные пулы. Там же говорится о стейблкоине USDF, функционирующем на блокчейне Provenance. Его запустил консорциум, в который входит ряд банков из США: New York Community Bank, NBH Bank, FirstBank, Webster Bank и Synovus Bank.
Блокчейн первого уровня, построенный на базе Cosmos. Ориентирован на выпуск и управление цифровыми активами реального мира. В отличие от блокчейна Provenance, его дизайн полностью открыт и не требует разрешений для использования. Сеть является EVM-совместимой, имеет два собственных токена: служебный токен RIO и гибридный цифровой токен безопасности RST.
Общедоступный блокчейн, не требующий разрешения, созданный специально для регулируемых активов. В Polymesh любое участие в деятельности сети требует подтверждения личности. Поэтому все участники, будь то эмитенты, инвесторы, операторы узлов или заинтересованные стороны, сначала должны пройти проверку у поставщика услуг комплексной проверки клиентов. Операторы узлов, создающих блоки, должны быть лицензированными финансовыми организациями. Техническую поддержку, развитие и продвижение блокчейна осуществляет швейцарская некоммерческая организация Polymesh Association.
В целом можно сказать, что на текущий момент рынок просто еще «не дошел» до RWA, у него есть более интересные для заработка активы. Но некоторые подвижки можно отметить.
На сайте заявлено, что блокчейн используют 15 организаций из сферы финансов, консалтинга и инвестирования, в том числе биржи HTX и Binance. У блокчейна есть нативный токен POLYX.
Для субъективной оценки перспектив исследуемого блокчейна посмотрим, как обстоят дела у его конкурентов.
До сих пор мы изучали активы, которые доступны в публичных сетях. Так вот: стейблкоин USDF функционирует в частном блокчейне, работающем на кодовой базе Provenance. Это разрешенный блокчейн, то есть в нем могут обслуживаться только участники, одобренные администратором системы.
Судя по графику из проводника блокчейна, газ в сети используется, нагрузка переменная — значит, некоторая активность в сети действительно есть. Таким образом, мы первый раз столкнулись с частным блокчейном. Это и может быть причиной, почему токен HASH не является публично торгуемым.
Скорее всего, на данном этапе развития рынка операции с токенизированными RWA могут иметь меньшую сетевую активность, чем с обычными криптовалютами. Но все равно эта активность в блокчейне, специализирующемся на таких активах, должна быть.
Первое, что бросается в глаза, — большое количество блоков без транзакций. Не понятно, зачем их вообще создавать. Если проверить десять последних транзакций, то видно, что они связаны с выводом вознаграждения за стейкинг и отправкой (send) токенов RIO. Да, это всего лишь беглый взгляд на 10 последних транзакций, и эти данные нужно воспринимать с некоторой долей критичности. Но почему в проводнике нет данных о токенизированных активах RWA? Объяснить это закрытостью блокчейна, как в случае с Provenance, не получится, потому что он открытый. Рыночная капитализация (№1002 в рейтинге Coinmarketcap) также косвенно подтверждает не очень большую активность в сети.
Финансовые организации из TradFi начинают заходить в блокчейн-сектор RWA.
Основная масса обычных блокчейнов и сетей являются публичными. Но на примере Provenance мы видим, что уже есть участники, заинтересованные в более закрытых сетях. Таким образом, мы можем предположить, что на закрытые сети спрос есть и их количество будет увеличиваться.
В RWA-блокчейнах уже есть некоторая активность. Но она далека по численным показателям от обычных блокчейнов. Этот рынок находится на стадии зарождения.
Также является соучредителем и CEO SOMA.finance. Советником HeliSwap, децентрализованной биржи на Hedera с TVL $2,2 млн. Судя по данным, управляет проектом уровня MANTRA впервые. До этого был внештатным писателем в Linkedin и Cointelegraph, приглашенным лектором в университете Тонгджи (Шанхай) и бизнес-школе HKUST (Гонконг), занимал различные должности в организациях, поддерживающих стартапы в сфере блокчейна. По его словам, инвестировать в биткоин начал в 2013 году.
О должности информации нет. Партнер в венчурном фонде Corthos Capital (основан в 2023 году), 11 месяцев до января 2023 года был советником в HeliSwap. 9 месяцев занимался корпоративными продажами в HEX Trust — компании, специализирующейся на хранении цифровых активов. Два года проработал консультантом в индийской аналитической компании Crisil.
До MANTRA три года работала старшим консультантом в банке HSBC (Гонконг), два с половиной года руководила отделом доставки в Mox Bank (Гонконг) и около 10 лет проработала на разных должностях в индийской корпорации Infosys.
Руководительница отдела продуктов
В документации MANTRA в разделе Team указано, что команда имеет опыт работы в таких компаниях, как PWC, BAML, Citigroup, Standard & Poors и Credit Suisse. В профилях ключевых сотрудников нет подтверждения этой информации.
Компания является крупнейшим в ШвБез знания человека трудно судить о нем по скупой информации из социальных сетей. Для этого нужно проводить отдельное серьезное исследование. Но для того, чтобы резюмировать этот раздел, скажем так: нам в своих исследованиях доводилось сталкиваться с учредителями проектов с более серьезным опытом и навыками.
Должность указана на сайте MANTRA, но в личном профиле о сотрудничестве с проектом нет ни слова. Занимал руководящие должности в нескольких компаниях. В своей трудовой деятельности специализируется на секторах страхования и финансовых услуг.
По данным Crunchbase, учредители MANTRA провели два инвестиционных раунда.
Первый — 1 января 2022 года; был один участник, название которого не раскрывается, сумма раунда также неизвестна. Второй раунд прошел 19 марта 2024 года, привлечено $11 млн. Средства этого раунда будут направлены на найм новых членов команды и расширение лицензионных возможностей. Кроме лид-инвестора — Shorooq Partners — участие принимали еще 11 фондов. По критериям Cryptorank все инвесторы относятся к достаточно невысокому уровню — tier 4-5.
В открытых источниках указывается на возможность проведение последующих инвестиционных раундов.
Есть страница в документации MANTRA DAO, на которой перечислены все ранние инвесторы проекта: LD Capital, Kenetic, Genesis Block, Master Ventures, Genblock Capital, Plutus.VC, Consensus Lab, Moonrock Capital, Waterdrip Capital, Duck DAO, Vendetta Capital. Сразу бросается в глаза, что уровень фондов, принимавших участие во втором раунде, упал. Кроме того, среди инвесторов нет топовых фондов. Есть три возможных объяснения:
Их это направление не интересует
Вернемся к ранним инвестициям. В блоге MANTRA от 27 июля 2020 года в качестве раннего инвестора упоминается LD Capital. Это достаточно крупный венчурный фонд в азиатском блокчейн-секторе. Сумма инвестиций не раскрывается.
Все кратко: собственного Github у MANTRA Chain либо нет, либо он не афишируется. Существует профиль старой версии проекта, когда он был еще MANTRA DAO. Но, судя по ссылкам, он относится к Mantra.finance. На текущий момент это лишь один из элементов MANTRA Chain. И все сколь-нибудь важные репозитории обновлялись до октября 2022 года.
В Дискорде проекта некоторые пользователи задавали вопросы по поводу наличия репозиториев — они остались без ответа. Ситуация довольно странная: у любого сетевого блокчейн-проекта есть свой код, и у блокчейна уровня 1, находящегося в режиме тестнета, он должен быть. Проект MANTRA существует уже давно, изначально позиционировался как DAO, то есть децентрализованный, открытый и направленный на сообщество.
В документации есть различная техническая информация, в том числе по установке нод. Но ни одной отсылки к собственному профилю на Github или другой платформе репозиториев.
Циркулирующее предложение указано приблизительное, поскольку разные площадки предоставляют о нем разные данные.
В последнем случае разработчики проекта, скорее всего, указывают количество токенов, не заблокированное в стейкинге, а Coingecko и Coinmarketcap не принимают это в расчет. Но более вероятно, что здесь просто ошибка, так как в блоге от 27.02.2024 сами разрабчики указывают, что в обращении уже находится 90% токенов. А данные по заблокированным в стейкинге токенам мы проверим позже.
Если планы разработчиков не поменяются, запуск основной сети планируется на 2024 год. После реорганизации было принято решение оставить токен OM нативным для MANTRA Chain, но токеномика будет существенно переработана.
Собственный токен MANTRA появился в октябре 2020 года. Его целью были «обеспечение, стейкинг, платежи и многое другое». Он был эмитирован как токен стандарта ERC-20 (Ethereum), и также существует в сетях BNB Chain и Polygon.
Для стимулирования участия сообщества, поддержки стейкинга и финансирования развития экосистемы при запуске основной сети будут выпущены дополнительные 888 888 888 токенов OM в дополнение к существующим 888 888 888.
В два раза больше токенов
Самая большая доля (35%) будет выделена в качестве вознаграждения для существующих стейкеров OM, 34% пойдут на развитие экосистемы, 25% — в Ассоциацию MANTRA и на будущие инициативы, 6% будут зарезервированы для MANTRA Chain Genesis Airdrop и стимулирования участников тестовой сети.
Распределение новых токенов
Когда экосистема будет достаточно развита, планируется переход на ставку реальной доходности (real yield staking). Другими словами, в начальный период развития сети для привлечения новых пользователей разработчики могут предлагать повышенную ставку по стейкингу. Сумма выплат вознаграждений может превышать сумму, заработанную сетью за тот же период. И в этом случае команда вынуждена недостающие токены брать из казначейства. Если так делать достаточно долго, то есть вероятность опустошения казначейства. Поэтому в процесссе развития протокол планирует перейти на более устойчивую модель. На вознаграждения будет выделяться сумма, которая равна или несколько меньше, той, которую заработала сеть.
Переход на ставку реальной доходности
«якобы данные MANTRA Chain» (формулировка Coinmarketcap)
Последний вывод проверим на практике. Для этого посмотрим на результаты голосований сообщества MANTRA на платформе Snapshot. Это предложение поддержали 99,59% голосов (43 млн. токенов OM), из них топ-10 адресов обеспечили 38,3 млн. голосов. В этом случае «за» проголосовали 99,95% — это 43 млн. голосов (токенов OM), из них 31,04 млн. обеспечили топ-10 адресов. Возможно, ситуация изменится после запуска основной сети.
Сумма токенов во всех сетях больше указанного ранее циркулирующего предложения. Возможно, в BNB Chain и Polygon количество дублируется за счет обернутых токенов.
Доля заблокированных в стейкинге токенов в целом небольшая.
Количество стейкеров маленькое, что может указывать на централизацию управления.
В топ-10 держателей токена OM есть только один адрес с долей 2,1474%, остальные — это или биржи, или смарт-контракты. Таким образом, можно предположить, что централизация в управлении на текущий момент обусловлена небольшим количеством желающих воспользоваться стейкингом.
Достигнув своего ATL в октябре 2023 года, токен OM показал ошеломительный рост в 35 раз. Многие криптовалюты за этот период хорошо выросли, но даже на их фоне это очень много. В чем причина?
На официальных ресурсах MANTRA в последнее время сильный акцент делается на стейкинге. Поэтому нужно определить динамику изменения количества заблокированных токенов. Для этого обратимся к данным Defillama. Вот так выглядит TVL сети:
Сумма маленькая, но это неудивительно: приложений пока что нет, сеть в режиме тестнета. Теперь в график добавим токены, заблокированные в стейкинге — картина существенно изменилась.
За последнее время в MANTRA произошло много положительных изменений:
С декабря 2023 года самые дальновидные уже начали блокировать свои токены. И массовый рост произошел во время проведения голосования по поводу нативного токена и стейкинга. Тогда объем общей заблокированной стоимости увеличился с $20 млн. (26.02.2024) до $60 млн. на пике (19.03.2024). Если вернуться к количеству холдеров застейканых токенов, то можно сказать, что возможностью стейкинга воспользовались далеко не все покупатели OM.
Холдеры OM могут заблокировать свои токены на площадке Mantra.finance. APY на начало апреля 2024 года достигает 35% (up to ≈ 35% — взято из сайта). Это не самая высокая ставка на рынке фарминга доходности. Но нужно понимать, что высокие ставки всегда сопряжены с повышенным риском. И проект MANTRA сейчас находится на подъеме, поэтому это довольно хорошая ставка доходности. Особенно с прицелом на долгосрочное инвестирование, если инвестор верит в потенциал сегмента RWA в блокчейне.
Идет активная разработка всей архитектуры проекта.
Изначально планировалось, что нативным токенов основной сети будет новый токен AUM, но сообщество проголосовало за то, чтобы оставить таковым OM. Соответственно, у OM появится utility, и в экосистему MANTRA косвенно уже будут вовлечены настоящие холдеры этого токена.
Вместе с принятием OM в качестве нативного токена, сообществом была принята новая программа стейкинга, согласно которой текущие стейкеры получают буст 1,35х. Голосование закончилось 28 февраля 2024 года, после чего токен за 19 дней на пике вырос в 3,8 раза.
Последний инвестиционный раунд дал рост в 2,5 раза.
27.03.2024 токен достиг своего ATH — $3,30. Если считать от исторического ATL 13 октября 2022 года ($0,0132), то токен вырос в 250 раз. Если от локального ATL 12 октября 2023 года ($0,11) — в 30 раз.
Токен RIO блокчейна Realio
31.03.2024 ATH составлял $0,75. В сравнении с ATL 14.06.2023 ($0,0982) токен вырос в 7,64 раза, а сравнительно с локальным ATL 23.01.2024 ($0,1415) — в 5,3 раза.
Токен POLYX блокчейна Polymesh
Очень важный момент для организации, которая планирует взаимодействовать с активами, регулирующимися государственными финансовыми органами. По словам генерального директора, сейчас MANTRA находится в процессе подачи заявки на получение необходимой лицензии на деятельность ончейн-биржи и брокерскую деятельность, а также на продукты по управлению инвестициями в ОАЭ. Его слова: «Мы также работаем с партнерами в других юрисдикциях», — можно трактовать так, что договоренностей с финансовыми регуляторами других стран пока еще нет.
Взаимодействие с регулирующими органами
На сегодняшний день ОАЭ является одной из финансовых гаваней мира. Но финансовые регуляторы США имеют на нее влияние. Также в США находятся одни из крупнейших мировых рынков по многим финансовым активам. Поэтому консенсус с контролирующими органами из этой страны кажется необходимым условием успешного фунционирования в секторе RWA.
- Проект основан еще в предыдущем цикле, смог пережить медвежий рынок.
- Видна серьезная работа по реорганизации — определен сектор функционирования, строится новая архитектура.
- Недавно проведен инвестиционный раунд, в котором приняло участие более десятка фондов.
- Если MANTRA предоставляет достоверные данные, то в whitelist второй фазы тестнета зарегистрировалось более 80 000 человек. Это немного по сравнению с другими проектами, но, с учетом его специфики (обязательная верификация пользователя), этот показатель можно считать обнадеживающим.
- Потенциал рынка токенизации RWA, по сравнению с текущей капитализацией всего крипторынка, невероятно огромен.
- У MANTRA очень мало прямых конкурентов — самое время захватывать рынок.
Вся вышеизложенная информация не является инвестиционным советом. Предлагается исключительно в целях ознакомления c Блокчейном MANTRA. Каждый инвестор перед принятием решения должен провести собственное тщательное исследование.
