Bancor запустил третью версию протокола. Что нового в ней будет?
Bancor — одни из старожилов DeFi, первыми запустившие децентрализованную биржу на основе AMM аж в 2017 году (перед этим они собрал на ICO рекордные на тот момент 153 миллиона долларов). С тех пор протокол подрастерял позиции, по данным на 2 мая его TVL составляет чуть менее 900 миллионов долларов, что примерно в 7,5 раз меньше, чем у Uniswap. Однако команда продолжает активно трудиться над кодом, и 19 апреля запустилась бета-версия V3 проекта. Разберёмся, что же нового нам в ней обещают.
Что не так с Bancor V2.1
Команда Bancor всегда считала одним из главных камней преткновения в предоставлении ликвидности в DeFI необходимость держать второй токен из пула, чтобы зарабатывать награды, и, как следствие первого, — непостоянные потери (Impermanent Loss, IL).
За примерами далеко ходить не надо, по данным исследования Rekt примерно половина поставщиков ликвидности на Uniswap V3 теряют деньги по сравнению с простым холдом токенов.
Тейк Bancor: юзеры вообще не должны знать про IL. Это не их забота, а протокола.
В Bancor V2 уже был реализован односторонний стейкинг как решение проблемы IL. Можно было держать всего один токен в пуле, получать от этого награды, а по прошествии 100 дней начинала действовать страховка от IL. Однако были и проблемы.
- Очень высокий газ за основные действия: депозит или изъятие токенов, клейм наград.
- В пулах не было места вследствие того как работала страховка.
Как это исправит Bancor V3
Чтобы решить проблемы выше, спустя больше года исследований и разработки Bancor запускает свою третью итерацию.
Весь запуск будет разделён на три фазы: Dawn («Закат»), Sunrise («Рассвет») и Daylight («Дневной свет»). Вот что уже реализовано в «Закате»:
(1) Автокомпаундинг наград, то есть для их реинвестирования в пул не надо тратить газ и вообще что-либо предпринимать.
(2) Защита от IL с первой секунды стейкинга. Это одновременно удобнее для пользователей и дешевле для протокола. Принадлежащая протоколу ликвидность из одного пула может быть использована для того, чтобы компенсировать потери пользователей из другого пула. Таким образом у протокола меньше необходимости минтить новые BNT для компенсаций, и одновременно с этим повышает вероятность того, что пользователь получит компенсацию полностью в том токене, который стейкает.
(3) Центральный Omnipool для всех токенов BNT, которые раньше были фрагментированы по различным пулам протокола. Отсюда (4) оптимизация газа: если раньше обмен совершался фактически в две транзакции (исходный токен —> BNT, BNT —> желаемый токен), то в V3 он происходит за одно действие.
(5) Двойные награды. Во второй версии только сам Bancor мог стимулировать пулы наградами в BNT. В V3 такая возможность появится и у сторонних протоколов, которые смогут таким образом вознаграждать поставщиков ликвидности для своего токена. Сейчас не менее 15 различных DAO, включая YFI и PSP, держат свою казну в Bancor. После анонса V3 о своем желании сделать то же самое объявили еще 35 проектов.
(6) Неограниченные пулы. В V2 ёмкость пулов была ограниченной вследствие того, как работал страховка. Это было узким местом и ограничивало общий TVL протокола: желающих внести свои токены в пул часто было больше возможностей их там разместить. В новой версии это ограничение убрали с помощью концепции «Сверхтекучей ликвидности» (Superfluid Liquidity). Такая ликвидность может использоваться сразу для нескольких стратегий заработка на комиссиях. Кроме того, кулдаун сократился до 7 дней, после которых можно выводить средства.
(7) Мультичейн. Подробностей по этому пункту пока нет, недавно продуктовый архитектор Bancor Марк Ричардсон засветился на конференции AVAX Summit. На какие бы сети ни расширился в итоге протокол, это должно привлечь к нему дополнительную аудиторию.
(8) Направленная ликвидность. DAO теперь может путём голосования уменьшать количество BNT в менее эффективных пулах и перенаправлять его в более прибыльные. Это оптимизирует комиссии, зарабатываемые всеми участниками процесса.
И, наконец, (9) новый фронтенд — тут пока сказать нечего, но понятно, что для привлечения аудитории это необходимый пункт. Сейчас доступ к V3 есть только на уровне смарт-контрактов через Etherscan, новый UI ещё не опубликован.
Обновление токеномики BNT
Кроме работы самого протокола, Bancor меняет распределение наград поставщикам ликвидности. Теперь их общее количество ограничено 40 миллионами токенов BNT, которые будут распределяться в течение неограниченного времени. То есть BNT останется инфляционным, но скорость эмиссии гарантированно будет со временем падать.
Так что же это всё значит и что с этим делать
Оптимистичный прогноз: после полноценного релиза Bancor V3 станет фаворитом DeFi-ритейла благодаря защите от IL и оптимизации затрат на газ. Ликвидность станет более глубокой, а доходность её предоставления временно вырастет (особенно учитывая возможность автокомпаундинга). Звучат нововведения довольно привлекательно, и, судя по активности твиттера проекта, маркетинговая машина для этого уже запущена.
Пессимистичный прогноз: выход V3 никак не поменяет ситуацию в сегменте AMM и пользователи останутся верны привычным для себя DEX’ам.
- Записаться в waitlist и надеяться в числе первых протестировать публичную версия V3 когда она выйдет (предположительно в течение мая): https://try.bancor.network/
- Попробовать воспользоваться пулами V3 уже сейчас с помощью этой инструкции. Плохая новость: пока что открыты только четыре из них (BNT, ETH, LINK и DAI), и все ограничены по размеру. Хорошая новость: ограничение постепенно повышается. За динамикой пулов можно следить с помощью этого дэшборда Dune: https://dune.com/Bancor/Bancor-3-Beta