Какие бывают пресейлы и как не ректануться на каждом из них
До того, как все стали охотиться за дропами, основным способом получить токены по изначальным ценам были пресейлы/публичные продажи. Однако не все понимают, что изначальная цена изначальной цене рознь. Вот хорошая классификация разных типов публичных сейлов со своими плюсами и минусами, а также нефинансовые советы о том, как участвовать в них наиболее прибыльно и безопасно.
1️⃣ Фиксированная цена без лимитов
Как понятно из названия, в таких случаях токены просто продаются по фиксированной цене — проект может собрать хоть $1000, хоть $1000000, хотя многие используют софткап (минимальный лимит собранных средств). Так обычно запускаются главные кэшграбы.
2️⃣ Фиксированная цена с софткапом и хардкапом
В таких случаях заранее определена минимальная и максимальная сумма, которую проект хочет собрать. Если минимальный лимит не достигнут, всем участникам возвращаются деньги. Так проходят большинство сейлов на лаунчападах типа PinkSale.
3️⃣ Overflow (переподписка)
Здесь проекты заранее определяют фиксированную сумму, которую хотят собрать. Токены распределяются на основе вашей доли от всего пула собранных средств. Чем больше денег вы вложите, тем больше токенов получите, а всё что сверху вернётся обратно. Так запускаются многие проекты, например, Velocore.
4️⃣ NFT + эйрдроп
Это относится к случаям, когда проект привлекает деньги продажей NFT, которые в будущем могут дать холдерам дроп. Обычно подход используется NFT-проектами, но есть примеры и в DeFi (например, некоторые форки Solidly). Дополнительно NFT могут обладать ютилити, например, давать скидки на комиссии платформы.
5️⃣ Площадки IDO
Продажа проходит на специализированной платформе, которая обычно требует для участия холдить определённое количество своих токенов. Некоторые варианты не требуют холда, а вместо этого забирают себе долю привлеченных средств. Некоторые комбинируют подходы — вариантов много.
6️⃣ ITO (казначейские свопы)
Это термин применяется к продаже токенов в обмен на активы из вайтлиста, которые хочет иметь в своём трэжери проект. Таким образом проводили свою публичную продажу Spiral DAO, которые собирали USDC, CRV, BAL, FXS и SDT.
7️⃣ Голландские аукционы / LBP
Менее предсказуемая система, когда цена токенов начинается с самого высокого уровня и постепенно снижается, пока не будут проданы все токены. Такие продажи проходят на платформах типа Balancer и Fjord Foundry. ИЗ последних примеров проектов — запуск Thala на Aptos.
8️⃣ Динамическое ценообразование
В зависимости от уровня спроса и количество участников цена токена растёт или падает. Итоговый прайс для всех одинаков, но фактически проект выходит уже по рыночной оценке. Такой метод использовал Camelot.
Плюсы, минусы, подводные камни
🔹 Отсутствие лимитов — это красный флаг. Кто станет покупать токены на рынке, если все желающие уже участвуют в пресейле?
🔹 При это сами лимиты не являются гарантией, следите чтобы хардкап был адекватным рынку или подразумевал переоценку в бóльшую сторону после выхода.
🔹 Переподписка это неплохой вариант, но более выгодна китам, которые способны занимать значительную долю пула. Для розничных инвесторов итоговая аллокация обычно оказывается слишком маленькой, особенно если проект хайповый.
🔹 Привлечение средств через NFT и дроп зависит от конкретного случая. NFT в целом обладают более низкой ликвидность, чем обычные токены, зато их сложнее разводнить.
🔹 IDO могут быть выгодными в зависимости от площадки и проекта, однако существует риск ректануться на купленных на хаях токенах самой платформы. Если удалось закупиться во время затишья, а площадка продолжает работу, это относительно безопасный вариант. Отдельно стоит сказать, что у многих IDO платформ стали появляться программы компенсации, предоставляющие возможность вернуть средства в случае неудачного выхода проекта.
🔹 Казначейские свопы могут быть хорошим способом использовать токены, которые у вас уже есть при условии бычьего настроя. Покупка с рынка делает этот способ уже более рискованным.
🔹 Голландские аукционы — это 100% PvP, так как по сути это открытый рынок. Зато честно.
🔹 Динамическое ценообразование тоже рискованно и в некоторых отношениях похоже на обычный пресейл без хардкапа.
Чеклист вопросов, на которые стоит ответить перед пресейлом
❓ Будут ли покупатели после меня после старта? Если да, что делать после выхода проекта — холдить или сразу продавать? Может быть, ещё и докупать?
❓ Безопасен ли этот контракт/платформа пресейла? Могут ли разработчики рагнуть, если проводят всё сами?
❓ Что с вестингом? На сколько иксов должна вырасти монета после запуска, чтобы выйти хотя бы в БУ?
❓ Какова оценка других раундов и каковы их графики вестинга?
❓ У кого будут ликвидные токены на TGE? Будут ли они продавать? Почему?
❓ Есть ли OTC покупатели на токены в вестинге? По какой цене их берут?
❓ Разумна ли целевая оценка проекта, если продукт еще не запущен? Если он уже работает, как он смотрится в сравнении с конкурентами?
❓ Последовательна ли команда в тактике пресейла? Добавляет ли новые раунды, условия и площадки? Если ответ на последний вопрос «да», будьте предельно осмотрительны.