Арбитраж фандинга для чайников
Полезный тред, где на пальцах объясняется, как можно оставаться дельта-нейтральным по отношению к рынку и зарабатывать на трейдерах👇
Фандинг помогает поддерживать mark price (текущая цена контракта на бирже) актива на уровне, близком к его index price (усредненная цена на основных биржах).
В случае с бессрочными контрактами вы либо платите фандинг, либо получаете его.
Mark price > Index price = Положительная ставка фандинга = Лонги платят шортам
Mark price < Index price = Отрицательная ставка фандинга = Шорты платят лонгам
Рассмотрим на примере MATIC и протокола Perp. В среднем у актива положительный фандинг. Поскольку большая часть графика выше 0, лонги, как правило, платят шортам.
К сожалению, график не показывает нам исторических средних. К счастью, они есть на r72.fi. У MATIC доходность фандинга за месяц составила 2,71%, что соответствует 33% в годовом исчислении. Таким образом, вы можете получить 3-30% на шортах MATIC c плечом 1х.
Как открыть позицию?
- Переведите деньги на фьючерсный счет.
- Введите количество MATIC для короткой позиции.
- Выберите кредитное плечо.
- Откройте позицию.
- Купите такое же количество MATIC на споте, чтобы оставаться дельта-нейтральным.
- Внесите залог в Overview (лучше всего стейблы).
- Откройте шорт по MATIC в разделе Trade.
- Проверьте фандинг в History — Pending Payments.
Примечание: кредитное плечо в этом случае определяется размером позиции, поделенным на размер залога.
Некоторые протоколы (GMX, Gains Network, Pika Protocol) в плане UI больше похожи на CEX: вы предварительно выбираете плечо, и ваша маржа изолирована. Как правило, они используют пулы ликвидности (GLP, Dai, USDC), а арбитраж на них сложнее. Некоторые и вовсе не имеют ставок фандинга.
Что делать с лонгом? Можно пофармить. Чтобы избежать непостоянных потерь, используйте пары с токенами ликвидного стейкинга (например, stMATIC-MATIC).
Как плечо влияет на фандинг?
Ставка умножается на плечо. Таким образом, доходность 25% превращается в 75% при плече 3х. Вместе с доходностью растут и риски, поэтому будьте аккуратнее.
Какие инструменты помогут выбрать позицию?
Когда выходить из позиции?
Неприятно, когда фандинг меняет знак, но есть и положительная сторона: в таком случае вы можете выйти из позиции с премией.
Если вы открыли короткую позицию и теперь mark < index, это означает, что:
- Шорты платят лонгам.
- Цена на этот актив ниже, чем должна быть.
- Ваш шорт стоит больше, чем должен стоить.
- Вы можете выйти с премией.
Также важно понимать, что на ситуацию влияет размер позиции: чем она крупнее (или чем больше плечо), тем больше цена открытия позиции может отличаться от mark price.
