Как новый законопроект может изменить регулирование крипты в США
США выпустили масштабный законопроект, который может изменить криптовалюту. Проект получил название «закона Ламмиса-Гиллибранда». Это 68-страничный доклад, охватывающий стейблы, налоги и регулирование криптовалют. Пользователь криптотвиттера Crypto8Fi прочитал его и сделал выжимку, а мы перевели.
Регулирование криптовалюты
Нужно понимать, что слишком сильное регулирование препятствует инновациям. Но неопределенность в регулировании не менее вредна. Предприниматели не будут вкладывать время, усилия и капитал в криптовалюту, если их действия могут быть объявлены незаконными.
Финансовые рынки США регулируются независимыми агентствами, юрисдикции которых пересекаются. Это создает путаницу и хаос. Представьте себе, насколько сложно обеспечить соблюдение законов.
SEC и CFTC — это два важных ведомства, упомянутых в законопроекте. SEC оценивает протоколы по тесту Хоуи (Howey Test). Тест Хоуи определяет, что квалифицируется как «инвестиционный контракт» и, следовательно, подпадает под действие американского законодательства о ценных бумагах. Ценная бумага в широком смысле определяется как торгуемый финансовый актив. Примерами являются акции и облигации.
Закон об ответственных финансовых инновациях
Законопроект Ламмиса-Гиллибранда фактически делит мир цифровых активов на три части:
— биржевые товары / коммодитиз;
— вспомогательные активы (криптовалютные токены, не приносящие дохода).
Полезен ли этот законопроект для криптовалют? Да, и вот почему.
Согласно разделу 301 законопроекта, эмитенты вспомогательных активов будут обязаны предоставлять определенные сведения в SEC. При соблюдении этого требования эти цифровые активы будут считаться коммодитиз. Таким образом, большая часть криптовалют будет регулироваться CFTC.
Но SEC обладает юрисдикцией в отношении ценных бумаг. Проекты, которые хотят выйти на американский рынок, будут раскрывать информацию об их:
Это сыграет на руку тем, кто приносит реальную экономическую пользу и имеет честные намерения.
Законопроект также разрешает инновации. Он позволяет штатам создавать «песочницы финансового регулирования», в которых криптопроекты могут работать в течение максимум двух лет без риска быть закрытыми регулирующими органами. Два года, возможно, слишком мало, но для начала это хорошо.
В недавнем AMA @cdixon, конгрессмен @JakeAuch и @milesjennings поделились своими мыслями о Web3 и законопроекте:
Web 3 — это направление, которое приведёт к огромным инновациям, причём как в цифровом, так и в оффлайновом мире. Например, появляется новая возможность зарабатывать творческим людям, таким как музыканты и писатели. Кроме того, отпадает необходимость в крупных посредниках, таких как Google и Facebook, которые забирают прибыль. Web3 откроет множество новых бизнес-моделей.
Политика принудительного исполнения
До сих пор она работала плохо. Разумная государственная политика балансирует между инновациями (которые позволяют стартапам процветать) и защитой потребителей и инвесторов. @JakeAuch считает, что в настоящее время нет противостояния между партиями в этом вопросе. Вот почему это возможность заняться реальной политической работой в правительстве США.
Вот три принципа, на которых следует сосредоточиться:
Вопреки мифу о снижении ценности доллара, спрос на стабфонды, деноминированные в долларе, значительно вырос. Люди хотят хранить богатство в цифровом USD. Стейблкоины могут расширить применение доллара, и Конгресс должен изучить этот вопрос подробнее.
Предприниматели переезжают в дружественные криптовалютам страны. США хотят, чтобы самые яркие инновации происходили внутри страны. Поэтому имеет смысл проводить более четкую политику регулирования.
Конгресс не должен иметь рыночное мнение. Конгрессмены это судьи, обеспечивающие:
Политики не должны подстраивать отрасль под свои представления.
Есть 6 параметров, по которым законопроект Ламмиса-Гиллибранда принесёт пользу, если будет принят Конгрессом.
Термины размываются. Мы видим это в судах и в других местах, где нет четких и обоснованных определений. В этом законопроекте они определены. Все, от цифровых активов до технологии распределенного реестра.
CFTC будет иметь больше полномочий по регулированию и законодательному обеспечению криптовалют. Большинство цифровых активов являются товарами, если не доказано обратное. Задача CFTC и SEC — сотрудничать и сделать отрасль саморегулируемой.
3. Политика в отношении стейблкоинов
Законопроект устанавливает золотую середину между банками как эмитентами стейблкоинов и всеми остальными. Все могут выпускать стейблкоины. Однако небанки должны работать через федеральных регуляторов и соответствовать требованиям ликвидности. Алгостейблы в законопроекте запрещаются.
Некоторые стейблкоины, такие как USDT, существуют уже давно. Но это относительно новая отрасль, и нам нужно больше экспериментов. Возможно, будет лучше обеспечить иерархию надёжности стейблов, доступную и понятную потребителям.
Законопроект проясняет налоговые вопросы. Если вы используете криптовалюту в качестве средства обмена и подвергаетесь незначительному росту курса, то не должны платить на это налоги. Это знаменует собой начало большей налоговой ясности в криптоиндустрии.
Закон обеспечивает большую ясность для отдельных штатов и их жителей. Для правительств штатов — о том, как им разрешено регулировать криптовалюты. А жителям — о том, чего им следует ожидать при взаимодействии с эмитентами криптовалют или стейблкоинов.
Закон делает первый шаг к созданию некоторых правовых рамок для DAO в контексте федерального налогового законодательства. Это основа, которая необходима на рынке. DAO по-прежнему в тренде. Улучшение законодательства означает, что мы можем увидеть больше людей, которые переберутся в США.
Чего не хватает в законопроекте?
Нам нужно большее раскрытие информации о страховых и рейтинговых рынках. И нам нужно законодательство для NFT. Обе этих сферы будут представлять регуляторную проблему в ближайшем будущем.
Некоторые NFT могут рассматриваться как ценные бумаги в соответствии с тестом Хоуи, потому что NFT может быть гораздо большим, чем произведение искусства. Вы можете наделить его внешней ценностью. Нам нужна система, которая позволит защитить потребителей от мошенничества, но при этом не нанесёт урона ценности. Возможно, хорошим способом сделать это было бы более тесное взаимодействие с политиками.
Идеей для краткосрочного регулирования могли бы стать СРО (саморегулируемые организации, SRO). Позвольте сообществу взять на себя инициативу в сфере финансовых услуг. Создайте свой собственный механизм для борьбы с мошенниками. СРО могут быть полезны и выступать в качестве хорошего буфера для отраслевых регуляторов.