4ODL
Всё, что нужно знать про халвинги Биткоина.
В данном материале Я раскрою тему с точки зрения 4-летних циклов, принципов moneyпуляции, где нас засаживает и высаживают из актива. Приправил всё это историческими данными и авторским соусом, основанным на многолетнем опыте, дабы ответить на вопросы, связанные с главным событием всего крипторынка.
Сначала Я приведу пару абзацев из сторонней статьи, а дальше, самое интересное, подсвечу вам как событие влияет на ценообразование, а также в какие тайминги 4-летних циклов и через какие moneyпуляции (pump & dump схемы) проходит актив.
Я утверждаю, что психология — ключевой камень преткновения розничных трейдеров и инвесторов. Ответы на вопросы, связанные с халвингом, должны сделать вас психологически более устойчивым на длительной дистанции пребывания на рынке криптовалют, соответственно сформировать ваше конкурентное преимущество перед большинством, которое позволит уносить прибыль с рынка.
Что такое халвинг и в чем его базовый смысл?
«Создатель биткоина под псевдонимом Сатоши Накамото связал процесс появления новых монет с обработкой и подтверждением операций с ними. Новые биткоины создаются майнерами, чьи компьютеры выполняют сложные вычисления, подтверждающие транзакции в публичном реестре — блокчейне. Эти транзакции упаковываются в блоки, и майнеры соревнуются друг с другом за то, кто именно финализирует новый блок транзакций, то есть добавит его в блокчейн. Когда блок транзакций окончательно подтверждается майнером, этот майнер получает вновь выпущенные биткоины в виде так называемого вознаграждения за блок (англ. block reward). Халвинг (англ. halving) — это плановое и заложенное в коде сокращение того самого вознаграждения, которое получает майнер при добавлении блока транзакций в блокчейн. Халвинги биткоина происходят примерно раз в четыре года, а если точнее, то через каждые 210 тыс. новых завершенных майнерами блоков. При каждом халвинге вдвое сокращается количество биткоинов, которые майнеры получают в качестве вознаграждения за блок. На момент запуска биткоина в 2009 году майнеры получали 50 биткоинов за блок, но в ходе первого халвинга в 2012 году это вознаграждение было снижено до 25 биткоинов, в 2016 году — до 12,5 BTC, в 2020 году — до 6,25 BTC, а в 2024 году планируется снизить до 3,125 монет.
Смысл халвинга в том, что эмиссия биткоина изначально ограничена — в обращении будет находиться всего 21 млн монет, то есть со временем майнеры добудут последний биткоин. Некоторые сторонники криптовалюты видят в этом предпосылки роста ее курса: если ценность обычных денег при их постоянной печати съедает инфляция, то ограниченное предложение валюты, напротив, придает ей ценности. Халвинг предотвращает инфляцию биткоина, поскольку замедляет темп создания новых монет.» — Источник
Цикличность
В моей картине Мира — всё циклично. Четырехлетние циклы Биткоина — не исключение в общей картине экономических и бизнес-циклов.
Циклы помогают на основе исторических данных строить вероятностные модели потенциальных будущих событий. Проще говоря, если статистика говорит, что в прошлом что-то отрабатывало в высокой процентной степени — тем выше вероятность, что это произойдёт снова, а не наоборот.
Если халвинги работали, то лучше делать ставку на то, что они продолжат работать, при этом не забывая о рисках, потому что почти никогда не бывает 100% вероятности.
Тайминги
На графике выше Я подсветил, в какие тайминги до и после халвинга происходят максимальные отклонения цен от условной средней. Пики и до́нья циклов, короче.
График — недельный. Даты не подбиты "день-в-день", поэтому могут быть минимальные погрешности по датам.
Для удобства восприятия Я подготовил табличку с основными на мой взгляд данными по таймингам и moneyпуляциям.
Сразу оговорюсь, что в таблицу также добавил для наглядности самый первый цикл (который обычно не учитывают, т.к. это старт сети Биткоина). Расчёты по нему не проводил и ссылаться на него тоже, соответственно, не буду — актив был совсем молодой, но инфа пусть будет.
Весь акцент на второй и дальнейшие циклы.
1 лист табл.: тайминги
Цикл = даты от одного халвинга до следующего.
Как вы можете заметить, здесь присутствует закономерность по таймингам. Меня лично это забавляет. Ожидать, что что-то поменяется — бессмысленно, но готовиться к этому стоит. Тем не менее мы имеем:
- Пики цикла, как правило — Q4, конец года. Ноябрь-декабрь.
- Дно цикла — Q4, конец года или Q1, начало следующего года. Ноябрь-январь.
Интересно, правда? Дальше ещё интереснее.
Moneyпуляции и ещё чуть-чуть таймингов
2 лист табл.: moneyпуляции
Еще больше классных закономерностей. Все приведенные выше Я перечислять не буду, лишь отмечу несколько наиболее интересных для меня:
Практически не меняются тайминги по:
- кол-во дней от халвинга до пика цикла — минимальные отклонения в последние два периода: ~488
- кол-во дней от пика цикла до его дна — минимальные отклонения в последние три: ~380
- кол-во дней от пика до следующего цикла — минимальные отклонения в последние три: ~898
- кол-во дней от дна до следующего цикла — практически нет отклонений последние три: ~513
- кол-во дней от дна до следующего цикла — ювелирно в последних трех: 1064
Из прочих важных особенностей стоит отметить:
- Перед халвингом происходит коррекция.
- перед первым (август, 2012): -50,78%
- перед вторым (ноябрь, 2015): -40,42%. - перед третьим (корона-дамп, март, 2020): -63,09%
- в настоящий момент цена скорректировалась на -17,57%, что является нормальным и ожидаемым явлением, но как будто бы недостаточным в разрезе предыдущих дампов. Держим ушки на макушке, как говорится. - Коррекция в последних двух циклах (май 2020 + апрель 2024) совпадает с общей сезонностью деловой активности фин. сектора США, где "Sell in may and go away" — как аксиома. Рынки что тогда, что сейчас — падали. Не важно по каким причинам. Рынок делал то, что должен сделать. И да, сезонность работает, но не стоит полагаться только на нее, в конце-концов тайминги иногда смещаются.
- После халвинга и до пиков практически не было существенных просадок. Именно после него наступает самый взрывной рост.
Стоит также обратить внимание на годовые свечи BTC.
Как вы можете понять, чисто статистически исходя из предыдущих двух циклов, — впереди у нас (не учитывая текущий, 2024 год) еще один год роста — 2025, где, обычно, и наступает пик цикла.
С точки зрения трейдинга нас интересует: когда стоит покупать, когда продавать, а также вероятность отработки наблюдений.
Минимум в начале цикла все равно всегда был выше дна прошлого цикла, так что оптимальной стратегией было (есть) покупать на дне прошлого цикла, а продавать на хаях следующего.
Далее Я хочу поговорить о событиях, которые просто помогают реализовывать необходимые сценарии с точки зрения цены, для достижения локальных обвалов, а также глобального дна или пика.
Чёрные лебеди
«Черный Лебедь» — это непредвиденное и чрезвычайно редкое событие, которое имеет тяжелые последствия. Оно часто наносит значительный экономический ущерб, и его трудно избежать. Хотя его почти невозможно предсказать, задним числом последствия события черный лебедь часто кажутся очевидными или неизбежными.
Всегда стоит помнить про подобные события. Как это не странно, но они достаточно предсказуемы. Сложность предсказания сводится к тому, что непонятно что или кого ебанёт на этот раз. На рынке крипты подобные события происходят с завидной регулярностью, что позволяет нам откупать подобные флэш-краши.
Можно выделить несколько черных лебедей за последние несколько лет, значительно повлиявших на капитализацию глобального рынка в целом, а также крипты и Биткоина в частности:
- Корона-дамп. После того, как ВОЗ в марте 2020 вышел с заявлением о пандемии во всем Мире и объявил локдаун — глобальный рынок кубарем полетел вниз. Итог: -63,09% прямо перед халвингом.
- LUNA и стейблкоин UST (USTC). В мае 2022 года произошел крах пула стейблокоина из-за крупных игроков, которые начали массово в сжатые сроки обменивать стейбл на токен LUNA, из-за чего произошла отвязка 1 UST = 1 USD. Паника в моменте и следующие пару дней привела к полному обнулению $45 млрд капитализации проекта и их стейбла. Биткоин вместе с рынком свалился на 45,7% во время медвежьего рынка.
- FTX. Криптобиржа столкнулась с юридическими проблемами, внутренней нестабильностью и расследованием SEC. Пользователи пытались вывести свои средства с биржи, произошел дисбаланс бумажной и фактической суммы на счетах биржи, достаточная часть которых была в открытых фьючерсных позициях управляющих. По сути юзеры сами обрушили рынок, а Сэму, которого посадили на 25 лет, просто не хватило ликвидности из-за отвратительного менеджмента компании. Биткоин тогда упал на 27,94%, поставив дно цикла в ноябре 2022.
Но на рынках есть не только Черные, но и Белые лебеди. О них дальше.
Белые лебеди
Безусловно существует позитивный антипод у таких событий.
Белый случай, который хочется упомянуть — это одобрение BTC ETF. Я писал об этом летом 2022, что большие дяди, типа BlackRock, ну очень хотят откусить криптовалютный пирог. Потом был фейк в октябре 2023, где Я предостерёг от жадности в моменте, сказав, «не все так однозначно».
Рынок любит такие событие, они действительно как глоток свежего воздуха, особенно для скукоживающегося от нехватки ликвидности из-за QT ФРС, рынка криптовалют.
10 января 2024 все-таки приняли BTC ETF и рынок вздохнул уже полной грудью.
Данные взял на Dune. С того момента рынок получил приток в $12,3 млрд, а основные пылесосы — как раз BlackRock и Fidelity. Дяди аккумулировали >2% всего циркулирующего предложения Биткоина всего за 3 месяца...
Белый случай чуть ранее. У Silicon Valley Bank (SVB) в 2023 случилось второе по величине банкротство в банковском сектора США — подробнее тут, рекомендую изучить. Там Я писал: «Спасут ли нас от глобального краха? Полагаю — да, как это было уже десятки раз за всю историю». Тут и черный и белый лебедь один за другим. Очень крутая сцена.
Еще случай еще чуть ранее. После корона-дампа в 2020 было реализовано мировое QE. Только со стороны ФРС было напечатано около $5 трлн. (с $4,1 трлн. до $9 трлн баланса). Естественно излишки полились в рынок, благодаря чему мы все дружно отправились на единорогах, пони и зеленых свечках в светлое будущее, неустанно пробивая ATH за ATH. Параллельно с этим была снижена ключевая ставка ФРС. Деньги были дешевыми. Очень.
Биток постоянно растет не только, но в т.ч. по тем факторам, что фиат — обесценивается (инфляционная модель), а предложение самого актива — ограничено 21 млн. монет (дефляционная модель).
Тандем черных и белых лебедей
Идеальная пара. Помните, у каждого есть своя задача:
- у Черных лебедей — паника, разочарование, потеря надежды и сладкие цены.
- у Белых — чрезвычайная жадность, эйфория и оверпрайс.
Они просто выполняют свою задачу, регулярно вписываясь в идеальные для рынка, сезонности и глобальной цикличности тайминги.
Анти-стадо
Помните. Никогда не играйте на стороне толпы. Никогда.
О цикле рыночных эмоций Я писал тут.
Как вы можете заметить — здесь тоже есть своего рода закономерность.
Первые посты в канале именно с публикациями про индекс страха и жадности, а также циклы:
«Главное, что нужно понимать: - "Будьте жадными, когда остальные страшатся".
- "Покупайте, когда на улицах реки крови".
Всё это сводится к одной вещи: вы должны иметь ликвидность, когда у других её уже нет. Именно в эти моменты и делается состояние. Поэтому никогда не идите в олл-ин.»
Мнение с того момента не то, что не поменялось, а наоборот укрепилось.
Поэтому и ещё по ряду факторов Я публично коллил вход по BTC на уровне 16.000$ — «ты уверен, что кто-то даст тебе закупиться на "дне"?»
Ювелирный вход прямо на дне цикла. Средняя точка входа — 16.800$. Текущая доходность ~300%. Ждём Q4, 2025. Помните, что на рынках есть одна неизменная истина.
Keep calm and HODL
Знание — ничто, если ты не можешь его применить. Выше скрин, а тут ссылка на пост, как Я/мы публично отторговали данные события, применив знание о циклах.
Почему Я утверждаю, что данные события легко предсказуемы не только постфактум, но и в моменте?
Паника и массовые распродажи, когда даже самый заядлый холдер продает, а также разжигающие до опизденения жадность толпы события — это неотъемлемая часть любого цикла.
Наша задача — грамотно подстроиться под нужную фазу цикла. Глобальные рецессии, кризисы или новое QE, adoption ETF и прочие лебеди — помогут реализовать сценарии, к которым мы готовы.
При этом в рамках цикла есть несколько ключевых фаз, куда стоит направлять свой фокус внимания, выжимая максимальную пользу (profit) из рынка. О том, что это за фазы и как себя в них вести, Я напишу новый материал. Скоро. Поэтому подписывайтесь, включайте уведомления и ждите дропа. А сегодня на этом все.
«Холд Bitcoin`а похож на флеш-рояль в покере. Вы знаете, что выиграли, и просто ждёте.»
В 2022 году, только для того, чтобы делиться данными знаниями, Я начал вести канал. Сказать, что многие прислушались, Я, к сожалению, не могу, потому что главное восклицание со стороны людей: «Ну не может быть все так просто и на этот раз все по другому». В общем-то нет, может.
Данное знание относится к составляющей суперпозиции вас, как управляющих капиталом. Любое движение для меня, моих клиентов и читателей — априори выигрышное.
В заключении. Где, если не здесь сказать об этом. Я не максималист, но Bitcoin с капитализацией больше, чем у физического золота — is coming. Звучит безумно, понимаю, но вернемся мы к этому прогнозу гораздо позже.