ОБЗОР ИСЛАМСКИХ РЫНКОВ КАПИТАЛА

Исламские рынки капитала являются важнейшим компонентом исламской финансовой системы, который поддерживает участие исламской банковской отрасли в инвестициях. В настоящее время существует множество инструментов, предлагаемых исламскими рынками капитала для удовлетворения потребностей людей, которые намерены инвестировать в соответствии с принципами Шариата. В этой статье мы представим краткое описание исламских рынков капитала и обсудим их актуальность.

Существует две различные методологии, используемые для создания современных исламских финансовых товаров и услуг. Первая стратегия предполагает выбор предлагаемых в настоящее время обычных товаров и услуг, которые обычно считаются приемлемыми для мусульман, затем их изменение путем избавления от запрещенных шариатом частей и добавления необходимых модификаций. Вторая стратегия предполагает использование многочисленных постулатов шариата для поощрения создания и инновации новых товаров и услуг.

Развитие сектора исламских финансовых услуг привело к формированию уникального исламского рынка капитала, где инвестиции, финансовая деятельность и продукты структурированы в соответствии с принципами шариата.

Прежде чем мы обсудим исламские рынки капитала, давайте проясним, что такое рынки капитала в целом.

Рынки капитала - это место, где торгуются долгосрочные долговые инструменты и акции, выпущенные правительством или корпорациями. Это рынки, на которых торгуются долговые обязательства и акции, чтобы дать инвесторам возможность привлечь средства для удовлетворения финансовых потребностей проекта.

ЧТО ТАКОЕ ИСЛАМСКИЕ РЫНКИ КАПИТАЛА?
Исламские рынки капитала - это компоненты финансовой системы, которая занимается привлечением капитала с использованием ценных бумаг и инструментов, соответствующих нормам шариата, в качестве альтернативы обычным акциям, облигациям и другим долгосрочным инвестициям.

Фундаментальным отличием исламских рынков капитала от обычных рынков капитала является отсутствие рибы (процентов), поскольку она запрещена исламским законодательством. В результате обычные долговые инструменты не подходят в качестве инвестиционного инструмента или средства привлечения средств для бизнеса.

Чтобы спасти ситуацию, был создан Сукук, который связывает прибыль и денежные потоки от заемного финансирования с конкретным приобретаемым товаром, тем самым разделяя преимущества этого актива. Таким образом, инвесторы могут избежать запрета шариата и при этом воспользоваться преимуществами долга.

Таким образом, исламские рынки капитала имеют решающее значение для общего экономического роста и расширения капитала страны, поскольку они позволяют инвесторам, не имеющим достаточных ресурсов для финансирования крупных проектов, привлекать деньги, не беспокоясь о высоких процентных ставках.

ЧТО ТАКОЕ СУКУК?
Сукук - это исламский финансовый сертификат - сравнимый с облигацией в обычном банковском деле - который соответствует исламскому религиозному праву. Эмитент сукука фактически продает сертификат группе инвесторов, а затем использует деньги для покупки актива, в котором группа инвесторов имеет прямую частичную долю собственности - поскольку обычная структура облигаций с выплатой процентов не разрешена в исламе.

Текущее расширение исламского рынка капитала зависит от выпуска Сукук, которые правительства и предприятия используют для расширения своих финансовых операций. Следовательно, если Сукук не будет выпускаться на рынке капитала, исламские финансовые рынки останутся в застое. Это так, потому что Сукук является адаптируемым финансовым инструментом для финансирования крупных проектов, которые частные лица не могут позволить себе финансировать.

ЗНАЧЕНИЕ ИСЛАМСКИХ РЫНКОВ КАПИТАЛА
Требование установить четкие инструкции относительно видов акций, соответствующих стандартам шариата, является одной из основных сторон раннего становления исламского рынка капитала. Конкретные стандарты, установленные шариатскими учеными, служат ориентиром для оценки и идентификации акций, которые придерживаются исламского закона.

С точки зрения ислама, обычные инструменты рынка капитала, такие как казначейские векселя, облигации и ноты, являются незаконными, поскольку они влекут за собой проценты.

Проценты (риба) считаются несправедливым увеличением основной суммы долга и воспринимаются как эксплуатация.

Исламские экономисты отдают предпочтение долевому финансированию перед долговым, поскольку оно считается более справедливым для всех заинтересованных сторон из-за особенностей разделения рисков. Кроме того, исламские священнослужители обеспокоены несправедливостью, которая часто возникает в результате чрезмерной задолженности, например, задолженности развивающихся стран, а также высоких процентных ставок, которые часто налагаются на людей, не имеющих залога, и обедневших людей в целом.

Именно поэтому исламские рынки капитала актуальны, так как они принимают стандарты, которые имеют отношение к исламским финансам и конкретно направлены на улучшение и унификацию процедур в исламском финансовом секторе в отношении бухгалтерского учета, аудита, управления, морали и норм Шариата.

Таким образом, инструменты исламского рынка капитала позволяют заниматься финансовой деятельностью, придерживаясь при этом исламских предписаний. Существует множество вариантов для тех, кто просто хочет инвестировать в инструменты исламского рынка капитала и иметь с ними дело. К основным финансовым структурам и продуктам, на которые распространяются эти стандарты, относятся:

Мурабаха
Мурабаха, также известная как финансирование по принципу "затраты плюс", - это вид исламского финансирования, при котором продавец и покупатель договариваются о стоимости актива и наценке. В результате Мурабаха признается законным видом кредитной продажи по исламскому праву, даже если она не является qardh ribawi.

Подобно договору аренды, покупатель не владеет имуществом до полного погашения кредита.

Салам
Подобно форвардному контракту на продажу в традиционном финансировании, контракт Salam предусматривает отсрочку поставки и авансовый платеж.

В случае договора Salam поставка актива переносится на определенную дату в будущем, а оплата производится полностью авансом в момент заключения договора.

Иджара
Иджара означает договор найма или аренды товара или имущества с целью извлечения выгоды из его узуфрукта.

Обычные договоры аренды заменяются на ijarah, который предоставляет людям роскошь приобретения права на использование актива без приобретения права собственности.

Истисна
Истисна - это долгосрочный контракт, по которому одна сторона обязуется произвести, разработать или построить активы, а другая сторона обязуется предоставить готовый продукт клиенту.

В отличие от договора "салам", который требует полной предоплаты, "истисна" предоставляет частным лицам гибкость, позволяя осуществлять платежи по факту поставки, после завершения проекта или в рассрочку.

Мудараба
Мудараба - это партнерское соглашение, в котором шахиб аль-маал (поставщик капитала) предоставляет мударибу (поставщику умений и труда) средства в обмен на то, что мудариб использует свой труд и инициативу для вложения их в бизнес. Обе стороны делят прибыль в соответствии с оговоренным соотношением, а любые убытки оплачивает шахиб аль-маал, если только они не являются результатом неправильного поведения, халатности или нарушения условий со стороны мудариба.

ЗАКЛЮЧИТЕЛЬНЫЕ РАЗМЫШЛЕНИЯ
Исламские финансы принципиально отличаются от традиционных процентных и спекулятивных методов, поскольку они используют только подлинные экономические операции, такие как торговля, инвестиции, основанные на разделении прибыли, и другие кооперативные бизнес-модели.

С годами исламские методы структурирования продуктов, финансирования проектов, биржевой торговли, управления активами и венчурного капитала становятся все более доступными, а исламский рынок капитала становится все более сложным.

Принятие в исламской экономике акций, соответствующих нормам шариата, и сделок, основанных на активах, гарантирует, что исламские рынки капитала играют решающую роль в удовлетворении потребностей инвесторов, которые хотят диверсифицировать свои инвестиционные портфели.