Как может выглядеть следующий медвежий рынок криптовалют @mrjasonchoi
Перевод треда https://twitter.com/mrjasonchoi/status/1463886162909491206?s=20
1/ Прошлый цикл (бум ICO 2017 года) характеризовался испарениями и розничными деньгами, которые ушли так же быстро, как и пришли.
Потребовался год ложного восстановления и более низких минимумов, чтобы иссяк весь оставшийся капитал.
2/ В течение года $BTC потерял более 80% своей стоимости.
В отличие от коротких коррекций, к которым нас приучали на протяжении всего этого бычьего цикла, эта криптовалюта имела тенденцию к снижению в течение года, а затем оставалась на минимумах в течение 4 месяцев.
Что касается альтов, то большинство из них, которые упали на 90%+, упали еще на 90%, а многие так и не восстановились.
3/ Многие из тех, кто был рядом, привыкли думать, что нас ждет впечатляющий взлет всего класса активов, за которым последуют годы падения.
Я не могу утверждать, что в этот раз будет по-другому - циклы/медвежьи рынки всегда случаются, но я думаю, что следующий медведь будет *выглядеть* по-другому.
4/ Существуют более широкие макроэкономические события и целый разговор вокруг QE, о которых я не думаю, что имею право высказывать свое мнение.
Но несколько эндогенных факторов в криптовалюте на этот раз *очень* отличаются:
1. Объем капитала
2. Тип участника
2. Прогресс криптовалют
5/ Огромный объем капитала, привлеченного в криптовалюты, поражает воображение.
В то время как общий объем рынка криптовалют вырос в 4 раза по сравнению с прошлым пиком, я думаю, что объем капитала, который планируется вложить, как минимум в 10-20 раз, а возможно и больше.
6/ Отчасти это связано с типом участников, которые приходят - это уже не просто дегенераты на Binance, сливающие говномонеты на основе видео на YouTube.
Миллиардные венчурные фонды, управляющие торговыми активами, корпоративные балансы - все они вливают $ в это пространство, не останавливаясь на достигнутом.
7/ Если вы думали, что 2017 год был чрезмерным - финансирование 2021 года по сравнению с предыдущим годом в разы превышает финансирование 2017 года.
8/ Отчасти это объясняется тем, что возможности резко возросли.
В отличие от паровых L1, сегодня в протоколах DeFi размещено почти $300B реальных денег (против... $0 в 2017 году).
9/ К маю 2018 года криптосообщество потратило ~$23M на покупку CryptoKitties, цифровых кошек, выпущенных в виде этой ...эзотерической штучки под названием NFT.
Сегодня ОДНА гильдия в игре NFT/P2E контролирует более $800M в холдингах.
10/ Итак, это уже не просто испарения.
Сегодня на кону сотни миллиардов, и гораздо более широкое признание и принятие.
Так что, только вверх, навсегда?
11/ При тех оценках, которые были сделаны сейчас, наступит момент, когда даже самые тигровые инвесторы поймут, что риск/вознаграждение того не стоит.
Заявки исчезают, оценки начинают восстанавливаться - вот моя основа того, как начнется "медвежий рынок".
12/ В прошлый раз, когда ставки исчезли, исчезла и уверенность.
Поскольку вся реальность криптовалют основывалась только на цене (при том, что было создано не так много продуктов, пригодных для немедленного использования), это привело к рефлексивной спирали, которая обрекла рынок на годы.
13/ Тем не менее, с таким большим количеством целевого капитала, готового к развертыванию, и четкой отраслевой направленностью...
Я думаю, что в этот раз мы увидим не столько снижение $BTC, сколько значительную декорреляцию между криптовалютами.
14/ Пока ваши НФТ накачивались, это уже происходит!
Вместо того, чтобы криптовалюта двигалась как монолитный класс активов, когда весь класс активов одновременно переходит в зимний и бычий периоды, сложный капитал и количественно измеримая тяга привели к массовой декорреляции.
15/ В качестве примера - в то же время, когда P2E вошел на территорию пузыря, DeFi находился на медвежьем рынке в течение года.
Доходность по отношению к ETH:
$AXS +4242%
$YGG +192%
$ILV +896%
$SUSHi -80%
$SNX -90%
$CREAM -98%
16/ Что касается медвежьего рынка, не зависящего от сектора, то двухмесячная -50% распродажа $BTC в мае может иметь больше общего со следующим медвежьим рынком криптовалют, чем прошлогодний -80% рост.
17/ Короче говоря, я думаю, что мы видим:
a. Широкий рынок + секторальные медвежьи фазы, которые быстро восстанавливаются, так как $ понимает, что больше некуда идти.
b. Жестокие многомесячные перезагрузки в одних секторах, поскольку капитал перетекает в другие.
p.s./ Некоторые друзья, которые гораздо более опытны в рынках за пределами криптовалют, чем я, похоже, согласны с (а), основываясь на текущем климате вокруг таперирования/ставок, оставим комментарии для более сведущих людей.
В любом случае, это не тезис, а просто попытка применить закон Каннингема.