2023-Q1 Обзор акций США

Введение

В 2022 году переезд к другому брокеру состоялся, а в начале 2023 устоялся. В начале года я пытался закинуть денег как можно больше, так как курс доллара рос, а я думал рост продолжится. Пока продолжается, но мне сложно поверить в курс даже выше 85 на горизонте в год. Думаю сейчас он близок к реальному или около того. Я так увлекся этим делом, что почти исчерпал даже выделенный для себя лимит на год (докинуть еще баксов 300 и все, годовой план выполнен).

Общая ситуация на начало весны 2023 года

Если говорить в целом о текущей ситуации, то пока политический фон затмевает финансовый. Произошло два крупных события: банкротство достаточно крупного банка (Silicon Valley Bank) и политическое дело против бывшего президента США.

Также продолжается давление США на налоговых резидентов РФ и граждан РФ. На той неделе один очень крупный американский брокер прикрыл маржинальную торговлю гражданам РФ, еще ранее закрыл доступ к бумагам из Европы. Не являюсь клиентом этого брокера, не знаю деталей. Но намек понял, не дурак. Намекают жирно, явно и со вкусом. Думаю давление будет нарастать, с этим надо жить и быть готовым нести эти риски. Если описывать мои отношения с американским Минфином, то сейчас они выглядят как то так:

Основной рост счета произошел за счет курсовой переоценки. Это с одной стороны радует, потому что чувствуешь себя умнее чем есть на самом деле. С другой стоит признать, что рынок США сейчас если не болеет, то уж чихает точно. Я решил оставить только 7 компаний, порезав остальные позиции. Мне с ними комфортно, а без какой-либо из них грустно.

Табличка с текущей ситуацией

Некоторые мысли по акциям

Livent: Основная позиция и якорь всех вложений в фондовый рынок сейчас. Мне удалось не только восстановиться в количестве акций доСВОошного периода, но и нарастить свои позиции почти в 2 раза. Средняя цена меня полностью устраивает, жду введения в строй новых проектов по переработке карбоната лития. Цены на продукцию продолжают падать после рекордного 2021 года, однако это мало должно волновать акционеров Livent, потому что CAPEX рассчитан итак при меньших ценах, а большая часть продукции поставляется по контрактам с фиксированной ценой. Руководство обещало перезаключение текущих контрактов по лучшим ценам.

Intel: Произошло то, что должно было произойти давно - срезали дивиденды. Это правильный шаг в рамках стратегии IDM 2.0. Котировки даже сейчас подросли, рынки переоценивают распределение капитала. Перестал активно следить сейчас за компанией, жду плохую отчетность, к покупкам наверное вернусь уже в следующем году.

Take-Two Interactive: У меня акций меньше чем хотелось бы сейчас в депо, но сколько смог, столько и купил. Идея проста - покупать и ждать выхода GTA-VI. Ориентировочно они должны выпустить свой главный проект к концу 2024 года. Если на рынке будет шухер постараюсь купить еще.

Sentinel One: Главная для меня сейчас компания в области кибербезопасности. Я считаю, что у них сильный продукт и хорошая команда управленцев. Надо мириться с убытками, все деньги уходят в продвижение и рост. Прекрасная органичная история роста. Мне также нравятся Snowflake, но Snowflake уже большие ребята по капитализации. Sentinel One же средняя компания, которой надо стать большим игроком.

Lumentum Holdings: Компания сильно упала в цене и сейчас оценена дешево, даже слишком. Причин падения три: замедление роста выручки в Китае, поглошение Neo Photonics за 2 млрд денег, потеря крупного контракта с Apple (также замедление роста продаж самих Apple). Хороший и качественный бизнес, который проходит через временные трудности как и мировая экономика. Но у них продажи в основном в телекоммуникационном секторе, там ситуация более менее стабильная. Буду докупать.

Coherent: Сложно с ними было весной. IIVI завершила поглощение Coherent. Потом они сами переименовались в Coherent, потом они ушли с Nasdaq и листингнулись на NYSE. Теперь следующий этап конвертация привилегированных акций в обычку. Компания сейчас занимается реструктуризацией капитала, а бизнес растет двузначным темпом.

Удивительный факт зимой их акции купил фонд Scion Capital Майкла Бьюрри. Я очень удивился. Один из главных шортистов решил войти в капитал компании, зная об их проблемах с балансом и то, что за Coherent переплатили минимум 2,5 млрд долларов от рыночной цены 2021 года (а оценки тогда были ого-го). Странный выбор одного из главных "магедонщиков" финансовых рынков. Видимо он как и я считает, что если что-нибудь случиться, то один из главных держателей Bain Capital поможет деньгами. Но время для венчурных капиталистов нынче тяжелое, наверное за лет 10.

Ouster: Velodyne и Ouster обьединились. Я докупил акций до ровного счета. Для меня это инвестиция венчурная, поэтому на цену я даже не смотрю. Сейчас у компании более 300 млн долларов на счетах при текущей капитализации 290 млн. Это стартап оцененный меньше своих денег на балансе. У них есть продукт, деньги, они решили проблему с конфликтом в руководстве. Но сейчас дать им оценку невозможно. Так что надо ждать.

План на весну - лето

А вот у меня его нет. Я не буду ничего делать. Только периодически смотреть важные новости. Как и ранее писал план по вложениям на год выполнен почти полностью. Изыскивать резервы не хочется, на нашем рынке эмоций хватает. Просто держу кулачки за свои компании и надеюсь, что сложный этап будет пройден без блокировок и потерь.

Если рынок серьезно упадет в 2023 году, то в начале 2024 оценю ситуацию и наверное буду усреднять позиции. Такой сценарий вполне реален, позитив финансового рынка в январе-феврале не разделяю. Будем посмотреть.