Движение капитала как инструмент формирования будущего международных экономических отношений Индии

Поощрение прямых иностранных инвестиций

Правительство Н. Моди стратегически нацелено и предпринимает активные практические шаги, направленные на поощрение притока в страну иностранного предпринимательского капитала, прежде всего долгосрочного и не приводящего к образованию внешней задолженности.

Так, правительство сосредоточило свои усилия на сокращении уровня государственного регулирования и предоставление большей инициативы и ответственности органам корпоративного управления компаний – за последнее время правительство отменило более 1 500 устаревших законов и устранило порядка 40 000 ненужных требований.

Подобный подход помогает решить проблему нехватки ликвидности в индийской экономике, а вкупе с импортом трудовых и управленческих навыков также способствует модернизации экономики, производству высокотехнологичной продукции, востребованной на мировом рынке, развитию финансовых рынков, увеличению золотовалютных резервов.

Иностранные инвестиции имеют решающее значение для Индии в перестройке своей инфраструктуры, такой как порты, аэропорты и автомагистрали, чтобы стимулировать экономический рост.

ПИИ также помогают улучшить ситуацию с платежным балансом страны и укрепить курс рупии по отношению к другим мировым валютам, особенно к доллару США.

Главными инвесторами в индийскую экономику в последние годы стали США, Нидерланды, Япония, Великобритания, Сингапур, ОАЭ и Маврикий (крупнейший оффшорный центр размещения индийского капитала).

Подсчет совокупных инвестиций в акционерный капитал Индии, проведенный правительством страны, показывает,  что с апреля 2000 по март 2024 года 25% объема всех иностранных инвестиций в Индию шли через Маврикий. Общая сумма составила 171,8 млрд долл. США. На втором месте с очень малым отрывом идет Сингапур — 159,9 млрд долл. США (24%). Далее следуют США (65,1 млрд долл. США, 10%), Нидерланды (48,6 млрд долл. США, 7%), Япония (41,9 млрд долл. США, 6%). Россия не входит даже в первую десятку.

Американский капитал

Идет преимущественно в профессиональные, научные и технические услуги, производство, финансы и страхование.

Это соответствует стратегическим интересам Индии, которая заинтересована в ускоренной трансформации структуры промышленности в пользу высокотехнологичных производств. Привлекая прямые инвестиции из США в кредитную сферу, индийское руководство надеется на постепенное усиление здоровой конкуренции на внутреннем рынке и насыщение его финансовыми ресурсами, которых не хватает быстроразвивающейся экономике. Кроме того, в русле реализации договоренности о создании платформы сотрудничества для внедрения передовых американских технологий в индийскую инфраструктуру американские фирмы стали ведущими партнерами в развитии Аллахабада, Аджмера и Вишакхапатнама как «умных городов».

Совместно с капиталом из США за последние 3-4 года созданы: Фонд частных рынков II, Американо-индийский фонд зеленого перехода (USIGF) и Мастер-фонд II, которые осуществляют долгосрочные инвестиции в Индию.

Крупнейшие американские управляющие активами, такие как BlackRock, Fidelity, Vanguard, Morgan Stanley, JPMorgan Chase и Goldman Sachs, имеют значительное присутствие в Индии, которое быстро расширяется.

Капитал ЕС

Основными сферами приложения прямых инвестиций из стран Евросоюза являются услуги, автомобильная промышленность, ИКТ, торговля и химическая промышленность.

Нидерланды инвестируют в основном в сельское хозяйство и пищевую промышленность, энергетику, здравоохранение и науки о жизни, логистику, умные города, водное хозяйство, стартапы, а также в сферу высокотехнологичных систем и материалов.

Крупнейшие области приложения ПИИ из Германии – транспорт, электрооборудование, металлургия, сфера услуг (преимущественно страховых), химическая промышленность, строительство, торговля и автомобилестроение.

Французский капитал идет преимущественно в сектор услуг, производство товаров из цемента и гипса, воздушный транспорт, различные отрасли промышленности, включая оборонную, и нефтегазовый сектор.

Крупнейшие отрасли приложения британского капитала включают химическую промышленность, фармацевтическую отрасль и пищевую промышленность.

Оценочный совокупный объем вложений капиталов стран ЕС – 108,3 млрд Евро (по состоянию на 2023 г.)

Япония

С 2010 г. существенно возрос интерес японского бизнеса к вложениям в индийскую экономику. Ведущими отраслями-получателями японского капитала являются автомобильная промышленность, сектор услуг, фармацевтика и производство лекарственных средств, металлургия, телекоммуникации

Япония финансирует индийский проект «Промышленный коридор» между городами Нью-Дели и Мумбаи, предусматривающий открытие к 2025 г. серии специальных промышленных зон (Special Manufacturing Zones) и создание в них около 100 млн новых рабочих мест.

Япония остается одним из крупнейших доноров Индии. Совокупная японская помощь в 2000-2020 гг., предоставленная на условиях льготных кредитов (преимущественно в йенах), оценивается в 15,7 млрд долл. США, а на условиях грантов – свыше 0,6 млрд долл. США.

Япония финансирует многие проекты в Индии через Агентство по международному сотрудничеству Японии (Japan International Cooperation Agency) в рамках официальной помощи развитию. Проекты осуществляются в таких областях, как образование, транспорт, сельскохозяйственное и сельское развитие, здравоохранение, энергетическая и горнодобывающая промышленность, сохранение окружающей среды, управление водными ресурсами, развитие частного сектора и рациональное природопользование.

В 2017 г. был запущен Индийско-японский форум «Действуй на Востоке» – платформа для определения параметров будущих проектов в северо-восточных штатах Индии.

Израиль

В Индии зарегистрировано свыше 300 компаний с участием израильского капитала, действующих в основном в области медицины, телекоммуникаций, химической промышленности, энергетики (включая альтернативную), а также сельского хозяйства

Оценочный объем вложений – 0,288 млрд долл. США (за период 2000 – 2023 гг)

ОАЭ

По объёму вложенных инвестиций ОАЭ занимают первое место среди арабских стран и уверенно входят в десятку крупнейших инвесторов в индийскую экономику.

ПИИ из ОАЭ преимущественно направляются в энергетическую отрасль, сферу услуг, ИТ, строительство, туризм и гостиничное дело.

Общий объем портфельных инвестиций из средств из Эмиратов на индийском фондовом рынке превышает 20 млрд долл. США.

В 2024 г суверенный фонд Абу-Даби заявил о намерении инвестировать 50 млрд долл. США в реальный сектор экономики Индии.

Маврикий

Маврикий, будучи мировым оффшорным финансовым центром, на протяжении нескольких десятилетий являлся крупнейшим инвестором в индийскую экономику. Большая часть этих финансовых потоков фактически представляют «возвратные инвестиции» индийских же компаний, получивших прибыль за рубежом и возвращающих её на родину уже в форме иностранного капитала для осуществления предпринимательской деятельности.

Сингапур

Сингапур инвестирует по большей части в развитие электронной промышленности Индии, солнечной и водородной энергетики, сферу услуг, компьютерное программное и аппаратное обеспечение, торговлю, телекоммуникации и инфраструктуру.

Суверенный фонд Сингапура, Temasek, объявил в 2024 г. о планах увеличить свои инвестиции в Индию на $10 миллиардов. У Temasek уже есть значительные прямые инвестиции в Индию, включая такие компании, как Adani Ports, Lenskart, Country Delight, AU Small Finance Bank, PB Fintech, Pharmeasy, Zomato, Tata Play и Info Edge.

Кроме того, Temasek имеет присутствие в Индии через свои портфельные компании, такие как CapitaLand, Sembcorp Industries, Singapore Airlines и Keppel Corporation.

Китай

Китай начал проводить активную инвестиционную политику в Индии с 2015 г. Особое внимание со стороны китайских инвесторов получили сферы недвижимости, электроники, металлургии, возобновляемой энергетики, текстильной и автомобильной промышленности, сфера услуг (в частности, финансовые, телекоммуникационные и информационные услуги, гостиничный и ресторанный бизнес, оптово-розничная торговля), а также финансовая отрасль.

Согласно официальной индийской статистике, Китай занимает 21-ю строчку в списке крупнейших инвесторов в Индию c апреля 2020 г. по декабрь 2022 г. (совокупный приток ПИИ – 2,5 млрд долл. США). По другим данным, в 2015-2019 гг. ежегодные ПИИ из Китая выросли с 870 млн долл. США до 3,4 млрд. долл. США, а накопленные инвестиции КНР в Индии в 2019-2021 гг., по различным оценкам, составили от 2 до 8 млрд долл. США.

В Индии ведут активную деятельность около 700 китайских компаний, в том числе ряд крупных корпораций (Haier, Alibaba, Tencent и др.).

Важной тенденцией в области китайских инвестиций является вложение средств в стартапы – новые предприятия. Масштабы таких вложений огромны: по некоторым оценкам, в 2016-2018 гг. китайские инвестиции в индийские стартапы выросли с 600 млн долл. США до 5,5 млрд долл. США.

По мере разворота западных стран от Китая к Индии, Индия, опасаясь дальнейшего ухудшения отношений с Китаем, начала усиливать процесс «секьюритизации» (термин правительства Индии) своих торговых и инвестиционных связей с ним. Это вылилось как в ужесточении контроля за внешними инвестициями и увеличении количества импортных барьеров, так и негативно сказалось на желании страны участвовать в региональных интеграционных объединениях с участием Китая.

Индия планомерно идет на усиление контроля за китайскими инвестициями в качестве меры по снижению зависимости своего рынка от экономики КНР.

Экспорт капитала

Укрепление позиций Индии в вывозе капитала рассматривается индийским политическим и экономическим истеблишментом как средство упрочения положения страны на мировых рынках.

Среднегодовой объем экспорта ПЗИ в 2015-2022 гг. составил 11-17 млрд долл. США (в 2022 г. – 14,5 млрд долл. США). Общий объем накопленных индийских ПЗИ на 1 января 2023 г. достиг 222,6 млрд долл. США. (доля Индии от общемирового показателя – около 0,5%).

Правительство Индии всемерно поощряет расширение зарубежной деятельности индийского предпринимательского капитала, способствующее:

расширению логистических маршрутов и доступу к природным ресурсам (вложения в страны Восточной и Западной Африки, Юго-Восточной и Центральной Азии)

обеспечению доступа к необходимым технологиям и квалифицированным специалистам (вложения в США, Великобританию, Данию, Сингапур),росту национального ВВП,созданию новых рабочих мест,расширению географического присутствия индийского бизнеса и увеличению потребительской базы.

Одной из важнейших современных тенденций можно считать приобщение Индии к такой инновационной форме партнерства в области развития как трехстороннее сотрудничество, подразумевающее индийское участие в проектах оказания помощи менее развитым и нуждающимся странам вместе с традиционными донорами (США, Великобритания) и/или многосторонними институтами развития (ООН) в качестве «нового» донора.

В последние годы, участвуя в трехстороннем сотрудничестве, Индия стала все чаще кооперироваться с Японией.

В 2017 г. Индия совместно с Японией выступили с инициативой Азиатско-африканского коридора роста (Asia-Africa Growth Corridor, AAGC), призванного содействовать экономическому и инфраструктурному развитию в Африке. Этот шаг можно оценить как попытку создать альтернативу китайской инициативе «Пояса и пути».

Сотрудничество по геоэкономическим проблемам

С октября 2021 г. действует еще один многосторонний формат – Диалог I2U2, который уже окрестили Quad-2. Официально заявленной целью этого объединения является поощрение сотрудничества по геоэкономическим инициативам, включая торговлю, энергетику, борьбу с изменением климата, координацию усилий по общим важным интересам; а также поддержка сотрудничества в области инфраструктуры, технологий и морской безопасности.

В июле 2022 г. на саммите I2U2 была достигнута договоренность о реализации на территории Индии двух крупномасштабных проектов в области продовольственной безопасности и чистой энергетики.

Первый проект подразумевает открытие интегрированных продовольственных парков, где будут активно внедряться современные технологии для роста урожайности сельскохозяйственных культур и снижения объемов пищевых отходов и порчи продуктов, а также для экономии пресной воды и использования возобновляемых источников энергии. Ожидается, что ОАЭ выделят на создание парков 2 млрд долл. США, а США и Израиль предоставят необходимые технологии.

Второй проект предусматривает сооружение на территории штата Гуджарат ветровой и солнечной электростанции мощностью 300 МВт. США уже выделили Индии в рамках проекта 0,33 млрд долл. США. Как и в случае с первым проектом, Израиль и ОАЭ предоставляют необходимые для реализации проекта технологии.

Индия не присоединилась ни к глобальному китайскому проекту «Пояс и путь», ни к Всеобъемлющему региональному экономическому партнерству (ВРЭП), созданному по инициативе Китая.

Напротив, Индия присоединилась к запущенной в мае 2022 г. по инициативе США Индотихоокеанской экономической структуре, ИТЭС (Indo-Pacific Economic Framework for Prosperity, IPEF), призванной сделать Индо-Тихоокеанский регион двигателем глобального экономического роста и предложить формат, альтернативный ВРЭП.

Эта инициатива, объединившая 14 государств (США, Япония, Индия, Австралия, Бруней, Вьетнам, Индонезия, Малайзия, Сингапур, Таиланд, Филиппины, Новая Зеландия, Республика Корея и Фиджи) и являющаяся по сути форматом QUAD+, ориентирована на сотрудничество по четырем направлениям:

1. торговля
2. стоимостные цепочки
3. чистая энергия, декарбонизация и инфраструктура
4. налоги и борьба с коррупцией.

Гибкий формат ИТЭС позволил Индии присоединиться ко всем направлениям, кроме торговли, что соответствует ее внешнеэкономическим ориентирам.