Облигации на распутье: Влияние китайских решений на финансовые рынки

Эффект домино: чем грозит массовая продажа китайских трежерис

Китай, владеющий примерно $775 млрд американских гособлигаций, теоретически может использовать их как инструмент давления в торговых войнах. Но что произойдет, если Пекин начнет активно избавляться от этих активов?

Механизм рынка облигаций: цена vs доходность

Эффект «качелей»: Чем активнее продажи, тем выше доходность. Это напрямую влияет на стоимость заимствований для правительства США, корпораций и домохозяйств.

Глобальные последствия роста доходности

Дорогие кредиты. Ипотека, автокредиты, корпоративные займы станут менее доступными.
Давление на фондовый рынок. Акции, особенно технологических компаний, потеряют привлекательность: инвесторы потребуют более высокой доходности, чтобы компенсировать риски.
Волна распродаж. Поскольку трежерис — эталон «безрискового» актива, рост их доходности потянет вверх ставки по госдолгам других стран.

Сможет ли рынок переварить продажи?

Общий объем рынка трежерис превышает 25трлн,поэтому25трлн,поэтому775 млрд Китая — значительная, но не критическая доля.
По оценкам, массовая распродажа может поднять доходность на 0.3–0.8%. Однако ФРС и крупные инвесторы (банки, фонды) способны сгладить дисбаланс через выкуп облигаций.

Резюме:
Рост доходности облигаций США усилит инфляционное давление, ударит по заемщикам и спровоцирует волатильность на глобальных рынках. Но полномасштабного коллапса маловероятно — система обладает амортизаторами.

Часть 2. Торговая война 2.0: пошлины Трампа и ответ Китая

Параллельно с угрозой распродажи облигаций набирает обороты новый виток торгового противостояния.

Что объявил Трамп?

Для Китая: Пошлины повышены до 125% (против исходных 34% + 20% предыдущих мер).
Для других стран: 90-дневная «пауза» с понижением тарифов до 10% для участников переговоров.
Цель: Давление на Пекин и создание коалиции стран, готовых к уступкам.

Ответные меры Китая

Пекин повысил тарифы на американский импорт до 84%, что приближает конфликт к точке невозврата.

Парадокс рынков: рост индексов на фоне рисков

Несмотря на эскалацию, индексы S&P 500 и Nasdaq выросли на 7% и 9% соответственно. Возможные причины:

Спекуляции на «паузе»: Инвесторы надеются, что 90 дней переговоров снизят напряженность.
Бегство в риск: Часть капитала перетекает из облигаций в акции из-за ожиданий роста доходности.

Связь двух фронтов: облигации и пошлины

Китай может использовать распродажу трежерис как ответ на пошлины, усиливая финансовую нестабильность в США.
США, в свою очередь, пытаются изолировать Китай через тарифы, предлагая другим странам «мягкие» условия.

Прогнозы и риски

Для США: Рост доходности облигаций увеличит стоимость обслуживания госдолга (уже превышающего $34 трлн). Это может вынудить ФРС вернуться к Quantitative Easing (выкупу долга).
Для Китая: Массовые продажи трежерис ударят по резервам и ослабят юань.
Для мира: Совместный эффект от торговых войн и финансовых потрясений способен спровоцировать рецессию.

Заключение

Противостояние США и Китая входит в опасную фазу, где экономические инструменты используются как оружие. Распродажа облигаций и тарифная война создают эффект «идеального шторма»: рост стоимости денег, замедление экономик, волатильность на рынках. Однако глобальная финансовая система пока сохраняет устойчивость благодаря масштабам и механизмам регуляторов.

Главный вопрос — смогут ли стороны остановиться до точки, когда обратный путь станет невозможен.