Применение блокчейна для выпуска сукук-облигаций

Сукук – исламский финансовый сертификат, являющийся эквивалентом облигации, используемых в традиционных финансовых системах. Этот вид финансовых документов, основанных на правилах исламских финансов, впервые был выпущен в 90-х годах в Малайзии. Особенность сукук-сертификатов заключается в соответствии исламскому религиозному закону (Шариату), где заем денег под проценты, а также финансовые спекуляции запрещены. В основе сделок по законам Шариата лежит принцип разделения прибыли и рисков. Принцип сукук заключается в праве держателя облигаций разделять с эмитентом его прибыль или убытки.

В 2021 году общий объем непогашенных сукук-облигаций составлял около 66% депозитов исламских банков. И это главная проблема, с которой сталкивается исламская банковская отрасль, в которой наблюдается проблема избыточной ликвидности на фоне растущей депозитной базы. Тем не менее, сукук обладает огромным потенциалом для финансирования различных отраслей экономики исламских стран и обеспечения их устойчивого роста. В этой статье мы рассмотрим возможность выпуска сукук-облигаций с использованием блокчейн-технологий.

Цифровизация, финансовые технологии и инновации трансформируют исламскую финансовую систему. Такие страны, как Малайзия, Бахрейн и ОАЭ, имеющие наибольшее распространение исламских финансовых институтов, активно экспериментируют с финтехом. Шариатские ученые и исследователи оценивают криптовалюты и цифровые инновации в финансовых продуктах на предмет соответствия Шариата. Ожидается, что блокчейн- и финтех-проекты в индустрии исламских финансов вскоре произойдут по объему транзакций традиционные финансовые системы. С более широким распространением криптовалют и смарт-контрактов сукук-облигации смогут полностью заменить обычные кредитные облигации и стать популярным финансовым инструментом исламского мира.

Сукук – это экономическое и равноправное совместное предприятие между эмитентом и инвесторами. Активы, приобретенные в результате выпуска сукук, находятся в совместной собственности и управляются с целью получения прибыли. Держатели сукук- облигаций не получают процентов по долгу, но получают частичную собственность и получают доход по мере того, как актив приносит прибыль. Сукук связывает доходность и денежные потоки долгового финансирования с конкретным приобретенным активом, позволяя инвесторам получать преимущества долгового финансирования, но только для финансирования, которое привлекается для идентифицируемых активов.

С другой стороны, облигации - это инвестиционные ценные бумаги, в которых инвесторы ссужают деньги компании или правительству на определенный период в обмен на регулярные выплаты процентов. По истечении срока погашения эмитент облигаций возвращает капитал инвестора, а прибыль генерируется за счет фиксированных платежей, которые инвестор получает в течение всего срока действия облигации.

Cукук на основе блокчейн смарт-контрактов может значительно повысить прозрачность сделок, сократить затраты и устраненить посредников. Cукук выгоден и правительственным организациям, и агентствам, и крупным компаниям для того, чтобы сохранять конкурентоспособность и адаптироваться к меняющимся потребностям клиентов.

Затраты на выпуск сукук-облигаций значительно выше, чем затраты на выпуск обычных облигаций из-за более низкой ликвидности, что приводит к тому, что инвесторы ожидают компенсации более высокой доходностью. Стандартизация сукук с точки зрения документации и толкования правил Шариата может помочь снизить транзакционные издержки и стоимость выпуска облигаций, стимулировать и автоматизировать бухгалтерский учет, юридические процедуры и общие расходы эмитентов.

Транзакционная структура смарт-сукук на основе блокчейна позволяет инвесторам выполнять обязательства с помощью запрограммированных данных и параметров, автоматически выполняемых при выполнении условий контракта. Основная транзакция осуществляется с помощью смарт-контракта на основе блокчейна, который передает право собственности на актив напрямую инвесторам. Он собирает подписи от инвесторов и производит платеж эмитенту в режиме реального времени. Механика смарт-контракта представлена на рисунке ниже. Все важные индивидуальные контрактные документы могут быть запрограммированы в виде смарт-контрактов, имеющих временную метку и электронные подписи участников.

Внедрение блокчейна в структуру работы сукук менее затратна по сравнению с традиционными методами. Благодаря предлагаемому автоматизированному смарт-контракту сукук можно выпускать без особых затрат и усилий, тем самым поддерживая экономику и исламскую банковскую индустрию. Соответствие блокчейна и используемых в нем криптовалют (цифровых средств расчета) Шариату позволяет формировать доступный пул средств клиентов для получения конкурентоспособной прибыли по сравнению с традиционными аналогами. Основная цель технологии блокчейн – сократить количество посредников и общую стоимость транзакции без ущерба для доверия к структурам с точки зрения Шариата.

Блокчейн HAQQ может использоваться при создании высокоэффективных смарт-контрактов для исламских финансов с высокой степенью эффективности и доверия. Эта блокчейн-сеть полностью соответствует правилам Шариата, имеет собственную цифровую валюту и Фетву, изданную известными шариатскими учеными.

Фонд Evergreen DAO, финансируемый за счет эмиссии токенов Haqq base и управляемый участниками сети, предназначен для поддержки инновационных проектов для международного мусульманского сообщества. Высокая пропускная способность делает Haqq идеальным инструментом для реализации цифровых краудфандинговых кампаний.

IslamicСoin – это цифровая валюта, соответствующая нормам Ислама и Шариата, функционирующая в собственном блокчейне Haqq, что означает «Истина». Уже на этапе закрытых продаж IslamicCoin вызвал огромный интерес инвесторов и смог всего за несколько недель собрать более 200 млн долларов. В отличие от технически устаревших Биткоина и Эфира, имеющих массу проблем, IslamicCoin использует всю мощь наиболее прогрессивных блокчейн-технологий и основывается на наиболее справедливой и надежной идеологии и правилах поведения.

Успешные инвесторы выбирают идеологию, технологии и перспективы, основанные на чем-то большем, чем незначительные колебания графиков цены. За почти 20 лет существования нового типа цифровых денег, криптовалюты не принесли в этот мир ни капли реальной ценности, не сделали людей свободными, независимыми и счастливыми.

А это значит, что пришло время для нового типа финансов, основанных на ответственном выборе и новых ценностях!