Европейцы готовы к американским выборам

Эксперты считают, что после выборов в США европейские рынки ожидают более волатильные последствия, чем это было после предыдущих президентских гонок.

Немного истории

Результаты последних американских выборов 2016 года повергли европейские рынки в шок. Однако резкое падение акций продолжалось недолго, вскоре Stoxx 600 снова восстановился и около полугода акции были на подъеме.

В 2012 году европейский индекс голубых фишек положительно отреагировал на переизбрания Барака Обамы. А вот 2008 год был чем-то вроде аномалии из-за победы Обамы над Джоном Маккейном. Тогда европейские фондовые индексы продолжали сползать к многолетним минимумам, достигнутым в марте 2009 года.

До этого, в 2004 году после победы Джорджа Буша-младшего над Джоном Керри, рынки Европы вступили в период роста, который длился около шести месяцев.

Все мировые индексы были взбудоражены во время выборов 2000 года. Тогда задержка с пересчетом, многочисленные судебные иски и споры привели к победе Джорджа Буша-младшего над Элом Гором.

Спор и задержка?

«Мы считаем, что убедительная победа любого из кандидатов будет позитивной для рынка в краткосрочной перспективе, поскольку она устранит риск кризиса от оспариваемого результата»,— сказал Эммануэль Кау, глава европейской стратегии акций Barclays.

Он отметил, что оспариваемые выборы 2000 года привели к тому, что европейские и американские акции упали примерно на 10%, снизилась и доходность облигаций.

Трамп намекнул на предвыборном митинге в Рединге (штат Пенсильвания), в субботу, что он намерен использовать Верховный суд, если ситуация с голосованием будет вызывать сомнения. Такой шаг, скорее всего, окажет дестабилизирующее воздействие на рынки и приведет к массовым гражданским беспорядкам.

Причина, по которой рынки стремятся к определенному результату в любом направлении, заключается в том, что это укрепит надежды на новый пакет помощи по борьбе с коронавирусом.

«Выборы оказывают мало долговременного влияния на рынки, а это означает, что акции должны возобновить свое восхождение, как только новый президент станет известен», — сказал Кау.

Налоги, торговля и стимулирование

Большинство опросов показали, что Байден опережает Трампа. Кау предположил, что такая ситуация будет более выгодной для Европы.

«Это связано с возможным снижением торговой неопределенности, укреплением связей с США и усилением стимулов к отмене рефляционной торговли», — сказал он.

Повышение ставки корпоративного налога с 21% до 28% при администрации Байдена было бы более негативным для США, чем для европейских акций, по мнению Barclays. А вот компании, подверженные влиянию США и выигравшие от снижения налогов в 2017 году, могут увидеть небольшое снижение своей прибыли.

План расходов демократов на сумму $2 млрд, призванный помочь спасти экономику от последствий пандемии, значительно больше и заметно отличается по содержанию от плана республиканцев.

«В течение последних недель акции росли, а доходность облигаций повышалась в тех случаях, когда предполагаемый шанс на победу демократов повышался, и наоборот», — сказал Йонас Голтерманн, старший экономист по рынкам Capital Economics.

Интересно, что в ожидании большой волатильности на рынках, инвесторы вкладываются в японскую йену.

«Мы думаем, что японская йена, вероятно, по-прежнему будет более предпочтительным вложением при неопределенных результатах выборов или отложенном подсчете голосов», — сказал Зак Пандл, соруководитель отдела глобальной стратегии в области иностранной валюты, курсов валют и развивающихся рынков Goldman Sachs.

Источник: cnbc