Принципы успешного выхода на пенсию
Рональд Рид родился в сельской местности Вермонта. После службы во Второй мировой войне, Рид вернулся в свой родной город и около 25 лет проработал служащим на заправочной станции. Затем он вышел на пенсию на один год, а затем устроился на неполный рабочий день уборщиком в JC Penney. Его жизнь не была ничем примечательна по всем традиционным меркам.
Только когда он умер в 2014 году, он попал в заголовки международных новостей. Даже своим самым близким друзьям и родственникам было неизвестно, что Рид накопил состояние в 8 миллионов долларов, живя экономно и инвестируя в акции, приносящие дивиденды, в отраслях, которые он хорошо знал. Рид сосредоточил свое внимание на компаниях, выплачивающих щедрые дивиденды, и избегал технологических компаний, которые он не понимал. Сообщается, что Рид сделал свои первые инвестиции в свои 30 лет и держал их в течение следующих 60 лет, позволяя сложным процентам творить чудеса.
Из 8 миллионов долларов, которые он накопил, 6 миллионов долларов он оставил местной библиотеке и больнице, а оставшиеся - своей семье. К сожалению, у большинства из нас нет (и, возможно, не должно быть) такой крайней бережливости или долгосрочного горизонта, как у Рональда.
В своей книге «Умри с нуля» Билл Перкинс отстаивает прямо противоположный подход. Перкинс подчеркивает важность как можно скорее начать инвестировать в жизненный опыт, выступая за жизнь, богатую приключениями и воспоминаниями, а не просто финансовое богатство. Он утверждает, что «деньги не имеют никакой ценности, когда вас нет», и что мы все должны стремиться умереть с Зеро.
Учитывая этот контрастный подход к выходу на пенсию и тот факт, что в этом году большему количеству американцев исполняется 65 лет, чем когда-либо прежде в истории, давайте углубимся в некоторые основные принципы успешного выхода на пенсию.
Долголетие
Единственным наиболее важным фактором, влияющим на выход на пенсию, является ожидаемая продолжительность жизни. Последние исследования Управления социального обеспечения показывают, что если вы некурящий и имеете отличное здоровье, вы должны планировать выход на пенсию как минимум на 30 лет.
Если вы пара, которая планирует выйти на пенсию в 65 лет, вероятность того, что один из вас доживет до 95 лет, составляет 46%. Другое наблюдение заключалось в том, что хотя 68% работников планировали выйти на пенсию в возрасте 65+, только 31% удалось это сделать. Большинству работников пришлось досрочно выйти на пенсию либо из-за проблем со здоровьем, либо из-за сокращения штата компании.
Это означает, что если вы выйдете на пенсию в 55 лет, вашего портфолио должно хватить на 40 лет.
Контрольные точки портфеля и ставка сбережений
Если вы разберете это, есть 3 фактора, о которых вам следует знать в отношении вашего пенсионного портфеля:
Это относится к проценту вашего предпенсионного заработка, который вам понадобится для поддержания уровня жизни после выхода на пенсию. Чем выше ваш предпенсионный доход, тем ниже коэффициент замещения дохода. Семья, которая зарабатывает 30 тысяч долларов до выхода на пенсию, не имеет никакой свободы действий и нуждается в 98% этого дохода после выхода на пенсию. Но если вы зарабатываете 300 тысяч долларов, вам понадобится всего 72% этой суммы, чтобы поддерживать тот же уровень жизни.
Если вы планируете выйти на пенсию в 65 лет и провести на пенсии 35 лет, приведенная ниже диаграмма — быстрый способ узнать, находитесь ли вы на пути к достижению своих пенсионных целей (проверьте пересечение вашего возраста и дохода семьи) . Например, если вам 40 лет и ваш семейный доход составляет 175 тысяч долларов, к настоящему времени у вас должно быть отложено 500 тысяч долларов на пенсию.
Наконец, не все потеряно, если у вас сейчас нет сбережений. Эмпирическое правило заключается в том, что чем выше ваш доход, тем выше должна быть норма ваших сбережений. В следующей таблице показано, какой процент вашего дохода вы должны откладывать, чтобы после выхода на пенсию иметь такой же уровень жизни (при условии, что ваш текущий пенсионный портфель равен нулю).
Построение на основе примера выше, если вам 40 лет, у вас семейный доход в размере 175 тысяч долларов и нулевые пенсионные сбережения, вам следует начать откладывать 26% дохода вашей семьи каждый год.
Безопасная ставка вывода средств
Знаменитое правило 4% для безопасного вывода средств было взято из исследования Trinity 1998 года. Исследование, опубликованное в 1998 году тремя профессорами Университета Тринити, было направлено на определение безопасных показателей вывода средств из пенсионных портфелей в различные периоды времени.
Правило 4% появилось в качестве ориентира, предполагающего, что пенсионеры могут снять 4% стоимости своего портфеля в первый год выхода на пенсию и скорректировать эту сумму с учетом инфляции в последующие годы, с разумным ожиданием, что их сбережений хватит как минимум на 30 лет.
Пример правила 4%: если на момент выхода на пенсию у вас есть портфель в 1 миллион долларов, в первый год вы можете снять 40 000 долларов (4% от 1 миллиона долларов). Для каждого последующего года вы можете корректировать сумму с учетом инфляции. Если инфляция составит 2%, в следующем году вы снимете 40 800 долларов и так далее…
Но исследованию уже 30 лет, и средняя продолжительность жизни за это время значительно выросла. Добавьте к этому тот факт, что популярные финансовые влиятельные лица, такие как Дэйв Рэмси, рекомендуют ставку вывода средств в размере 8%, а 22% миллениалов планируют досрочный выход на пенсию, используя правило 4%, какова сейчас безопасная норма вывода средств? И как это повлияет на ваши стратегии распределения активов?
Простой ответ – нет. Рамзи допускает множество вещей, которые непрактичны для пенсионеров. Большинство пенсионных портфелей не состоят из 100% акций, и большинство пенсионеров не могут смириться с волатильностью портфеля, состоящего из 100% акций.
Если вы смоделируете вывод 8% из портфеля 60/40 за последние 150 лет, у вас будет только 16% шанс не исчерпать деньги после выхода на пенсию. Если вы увеличите свой портфель, включив в него только акции, вероятность успеха у вас все равно будет только 35%. Исследования не видят никого разумного решения, идущего вперед с вероятностью 2 из 3 обанкротиться после выхода на пенсию.
Традиционный портфель 60/40 имеет 94% вероятность того, что деньги не закончатся в течение 35-летнего пенсионного периода, при использовании коэффициента вывода средств 4%. Согласно историческим данным США, изменение вашего портфеля на 100% акций лишь незначительно улучшит ваш показатель успеха с 94,1% до 94,7%.
Слоном в комнате является то, что используют только данные из США. Простое использование рынка США игнорирует множество ошибок в данных:
- История доходности рынка США относительно коротка – 120 лет. Это дает ограниченную статистическую информацию о том, что происходит в течение 30-летнего горизонта.
- Если рассматривать только американский рынок, то данные и предубеждение выживаемости не представляют сложности. Если вы проведете то же исследование в другой развитой стране, такой как Германия/Франция, которая пережила несколько кризисов, результаты будут совсем другими.
- Наконец, в США, к счастью, не произошло такого необычного события, как окончательное исчезновение фондового рынка в Чехословакии или гиперинфляция в Австрии.
Чтобы избежать этого, исследователи использовали данные из 38 развитых стран с 1890 по 2019 год. Они включили данные по странам, которые обычно не попадают в наборы исторических данных, а также данные по странам, в которых произошли выдающиеся события, такие как Чехословакия, чтобы избежать систематической ошибки выживаемости. Результаты были ошеломляющими:
При вероятности финансового краха 5% процент вывода средств для портфеля 60/40 составил 4,22%, если использовать только выборку из США. Но когда вы тестируете его с использованием полного набора данных, процент вывода средств падает всего до 2,26%. (Для любопытных: эта симуляция также учитывает риск долголетия.)
Хотя это вызывает беспокойство, пенсионеры редко используют эту фиксированную ставку вывода средств. Большинство из них берут средства только в зависимости от своих потребностей, а не фиксированной суммы, и данные показывают, что средние расходы домохозяйств постоянно падают с возрастом. Таким образом, даже если вначале вы выведете немного большую сумму, вы всегда сможете скорректировать свои расходы в последующие годы, чтобы быть уверенным, что ваш портфель не иссякнет.
Как бы то ни было, хотя теоретически это ограничивает ваши расходы, на самом деле после выхода на пенсию происходит совсем другое. В исследовании BlackRock, в котором они опросили 1510 пенсионеров всех уровней благосостояния, они обнаружили, что большинство пенсионеров имеют 80% своих предпенсионных сбережений после почти двух десятилетий выхода на пенсию.
В основном это связано с психологической неувязкой, связанной с расходованием основного долга после десятилетий накопления. Более 50 % пенсионеров планировали свои расходы таким образом, чтобы остатки на счетах не опускались ниже установленного лимита. Еще более удивительным было то, что 25% пенсионеров даже не имели плана, сколько и когда потратить свои сбережения.
Наконец, все сводится к тому, что вам больше по душе - философия Рональда Рида, который нашел счастье в накоплении и компаундинге своего портфеля, или философия Билла Перкинса - "Умереть с нулем".