Ончейн стратегии для спота
ПОЧЕМУ ИНВЕСТИРОВАТЬ В СПОТ КАК РАНЬШЕ УЖЕ НЕЛЬЗЯ?
Когда люди покупают спот активы, то ожидают роста примерно как было в 2020-2021 годах. Тогда росло практически все. Но рынок нынешний и тот, который был 4 года назад, кардинально отличаются, и в этом кроются причины отсутствия привычного альтсезона.
Давайте вернемся в рынок 2020-2021 годов и посмотрим на его тогдашние характеристики:
- Капитализация рынка - в пике около 3 млрд$
- BTC доминация - 38-45%
- Количество токенов - сотни
- Количество секторов рынка - около десятка
- Институциональный вход в активы - ограниченный (тогда почти никто из больших игроков не входил в рынок)
- Регуляция: мягче, не настольк зарегулированная среда
- Макро: стимуляция экономики постковидными выплатами в США
Какие же метрики рынка 24-25 годов:
- Капитализация - 3.5-4 млрд$
- BTC доминация - 63-65% (преимущественно за счет апрува ETF и захода в него институциональных игроков)
- Количество токенов - миллионы (за счет мемтокенов)
- Количество секторов рынка - несколько десятков
- Институциональный вход в активы - в основном в BTC, в альты - заметно слабее (одна из основных причин роста доминации BTC)
- Регуляция: жестче в отношении альтов, SEC имела дела против многих топ проектов
- Макро: ужесточение, отсутствие стимуляции ключевой ставкой и вливаниями денег в экономику
По сравнению с 20-21 годами, рынок:
- Вырос всего на 25%
- Большую часть ликвидности собрал в себе BTC как главный институционально признанный актив
- Количество секторов выросло в несколько раз, а кол-во токенов - в тысячи раз
Это означает, что рынок вырос не кардинально, а при этом секторов, токенов стало ЗНАЧИТЕЛЬНО больше, и они теперь конкурируют за ликвидность, которая при том в большинстве своем сосредоточена в Биткоине.
То есть рынок 2021 сильно изменился по сравнению с рынком 2024-2025 годов.
Уже не получится вслепую купить токен и он будет расти. Теперь надо избирательно подходить к выбору активов в свой портель. Теперь рост альтов происходит СЕКТОРАЛЬНО и чаще после ПАДЕНИЯ доминации Биткоина
КАК СЕЙЧАС НАДО ИНВЕСТИРОВАТЬ В СПОТ?
Подходов несколько, но мы в данной статье рассмотрим стратегии, основанные на ончейн анализе
СТРАТЕГИЯ 1. НАБОР АЛЬТЫ ПО ОНЧЕЙН МЕТРИКАМ
Большинство инвесторов хомяков ориентируются на график, но это вкорне неправильная стратегия, потому что график - это лишь часть анализа. Чтобы подойти грамотно к выбору монет на спот, нужно их проанализировать по ончейн метрикам.
Итак, на какие факторы надо обратить внимание, чтобы понять переспективный перед нами проект или нет:
1. Эмиссия преимущественно в руках одной группы холдеров
Когда эмиссия централизированна в одних руках, то судьба токена зависит от решения команды куда его пропампить или продампить. В результате получаются такие раги как с ZKJ, OM и другими.
Не всегда это плохо сказывается на цене, иногда команда пампит цену токена сама, и получается така же история как с WBT:
Здесь токен "живет своей жизнью" и вообще не кореллирует с рынком. Когда рынок растет/падает, то он может стоять на месте и наоборот. Это характерно для всех суперцентрализированных токенов: просто некому покупать/продавать.
Но в любом случае, централизация создает риск обвала цены, если команда решит резко заскамить проект.
2. Что делают сами топ-холдеры
Они холдят/выкупают токен проекта или наоборот льют в стакан? Часто топ холдеры - это кошельки самой команды, и если с них через цепочки фрешей идут продажи токена на биржах, то это красный флаг.
Именно так поступает команда STARKNET, которая регулярно стаканит свой токен и не дает цене нормально вырасти. Практически любом более-менее значимом росте рынка начинает понемногу распродавать токены.
Делали ончейн расследование об этом тут - https://youtu.be/6bNN7IIl_MQ
В то же время посмтрите на токены бирж, которые с выручки выкупают собственный токен. Приведу пример HYPE:
Команда направляет на выкуп токена до 97% своей выручки, полученной из комиссий биржи. Что в свою очередь способствует наполнению ликвидностью и долгосрочному росту цены.
И просто на графиках сравните графики двух проектов:
- вечно падающий Starknet, где команда продает токены и выводит ликвидность с проекта
- растущий Hyperliquid, комиссия из которого идет на байбэк их токена
Комиссии, активность в сети, торговый объем самого токена, апдейты сети, новые деплом и тд - это метрики, которые указывают на востребованность проекта. Каждый проект запускается с прицелом на монетизацию, и она прямо зависит от активности в сети проекта. Чем она хуже, тем меньше они зарабатывают. Чем меньше доход - тем меньше денег на операционные расходы и больше необходимость продавать свой токен, чтобы эти деньги на расходы получить. А продажа токена = дамп цены вдолгосрок. Получается замкнутый круг, именно поэтому проверка на ончейн метрики активности так важна.
4. Сравнение по метрикам конкурентов
Почти у каждого проекта есть свои конкуренты с секторе, и важно понимать как на фоне анализируемого проекта чувствуют себя конкуренты. Если по метрикам анализируемый проект один из самых худших или показывает неутешительную динамику, то это неблагоприятный знак.
5. Актуальность сектора токена в целом
Ликвидность заходит в первую очередь в те сектора и монеты, которые попадают в трендовый нарратив рынка. То что в тренде, то и растет бОльшими темпами, чем остальной рынок. Пример - сектор мемов в 2024 и нарратив AI-агентов в конце того же года.
Справедливо и противоположное: если сектор рынка не актуальный, то монеты с этого сектора растут хуже. В одном из уроков приводил пример сектора тапалок, который в целом рынку уже не интересен. Нарратив прошел, внимания к нему нет, раннеров тоже. Напомню тот график в сравнении с ETH:
Показал только 3 проекта тапалок, хотя их больше. Из всего сектора разве что флагман NOT чувствуте себя полуживым, но все остальные даже не показывают признаков жизни. А это уже говорит о том, что сектор для рынка не актуальный. По такому же принципу стоит смотреть остальные сектора.
Если рынок растет, но при этом наблюдаемый вами актив реагирует слабо, то это означает, что интереса к нему нет. Шансы на рост такого проекта малы, а даже если рост и будет, то он будет очень небольшим по сравнению с другими активами.
Инфополе вокруг проекта также может подсказать, что ждет проект. Если вокруг проекта стоит фад, это будет сказываться негативно на активности покупок ритейла или приводить к продажам токена. И наоборот: если проект вкладывается в маркетинг и шиллит себя, это влияет на активность покупок ритейлом.
Есть сервисы, которые позволяют анализировать тональность и контекст упоминаний о проекте, их стоит применять как дополнительный фактор анализа.
Эти все факторы стоит учитывать, чтобы принять взвешенное решение про инвестицию.
И помните: реалии сегодняшнего рынка таковы, что условно 95% активов НЕ ЗАСЛУЖИВАЮТ того, чтобы их брать к себе в портфель. Рынок живет уже по другим правилам, чем когда был прошлый цикл альтсезонов, поэтому очень важно уметь грамотно ресерчить, чтобы среди сотен шлаковых токенов найти действительно стоящие проекты.
СТРАТЕГИЯ 2. ПОКУПКА МОНЕТ ПО ДЕЙСТВИЯМ СМАРТОВ
Отслеживая профитные кошельки смартов, мы можем видеть что они покупают себе, что холдят и что продают.
У нас в школе есть несколько дашбордов с профитными кошельками, которые мы используем.
ПОЧЕМУ СТОИТ ОТСЛЕЖИВАТЬ КОШЕЛЬКИ СМАРТОВ?
1. Покупка перспективных монет
Смарт кошельки могут обладать инсайдами или иметь делать более глубокий ресерч, что позволяет им покупать перспективные монеты до их роста.
2. Продажа монет на пике рынка
По такому же принципу, как и пункт выше, смарты могут продавать монеты когда они имеют инсайд или чувствуют, что пик рынка близко
Кошелек с видео:
0x51CcD3A857140B44dc7D566F7cE67e3D7e902623
С момента записи видео он сделал еще х2 к балансу. На данный момент кошелек неактивный и кит вышел с рынка, но есть вероятность, что кошелек в будущем снова оживет.
Это распространенная практика, что владелец кит меняет свои кошельки. Именно поэтому стоит постоянно ресерчить новых смартов и обновлять свои списки для отслеживания
Имея широкую выборку из смарт кошелей, мы можем видеть что делают на рынке в данный момент. У них есть более глубокое понимание рыночных циклов и процессов, они точно совершают больше правильных действий, чем рядовой хомяк. И наблюдая за их действиями, мы можем также принимать более правильные действия
Например, если рынок упал на 10%, но они ничего не откупают, то это значит, что они ожидают более глубокую коррекцию. Или наоборот, если какой-то актив подрос на условных 10% и его не продают, то смарты ожидают большего роста.
Есть несколько способов находить профитные спотовые кошельки:
- поиск через большие транзакции на биржи
- поиск в накоплениях перед пампом
- поиск через платные сервисы
- поиск через свой софт
Подробную механику поиска смартов в этой статье не разбираем, поскольку это будет длинная часовая лекция.
СТРАТЕГИЯ 3. ПОКУПКА BTC ПО ОНЧЕЙН МЕТРИКАМ
По ончейн метрикам можно покупать на спот монеты. В данном случае мы разберем на примере биткоина, но использовать ончейн анализ для набора спот позиций можно на топ-активах тоже
СПОСОБ ПРИМЕРЕНИЯ 1. ДЛЯ ПОКУПОК
Существуют сотни ончейн метрик, но я покажу несколько основных, которые имеют хороший винрейт для набора спот позиций.
Unspent Transaction In Loss - данная метрика показывает когда биткоин продается в убыток в огромных количествах с последней покупки, тем самым показывая локальное дно рынка. Пока рынок терпит убытки, для трейдеров открывается хорошая точка для позиции в средне- и долгосрок.
Net Unrealised Profit Loss - эта метрика использует концепцию price stampting, где каждой монете присваивается цена в цепочке по ее последней покупке или продаже. Тем самым все значения выше нуля показывают, что рынок у нас в профите на определенный процент, если ниже нуля - то монеты находятся в убытке. Капитуляционные зоны на графике показывают идеальные точки входа на долгосрок.
Drawdown - Исторически когда цикловые просадки по биткоину достигают свыше 70-75% для нас это идеальные точки входа на спот в среднесрок и долгосрок. В межцикловом росте как было в 2019 в конце 2021 года в так называемой второй волне роста рынка лучше всего было набирать позицию в районе 30-35%
Эти, а также другие метрики, можно смотреть на многих платформах, но чаще всего я использую Glassnode
СПОСОБ ПРИМЕНЕНИЯ 2. ДЛЯ ПРОДАЖ
Точно так же ончейн метрики можно использовать для выбора хороших моментов спотовых продаж токена.
Можно определять вершины рыночных циклов — периоды, когда выгоднее не накапливать новые монеты, а наоборот фиксировать прибыль с уже имеющихся. Но для этого нужно использовать уже другие ончейн метрики, которые мы разбираем на основном курсе
Пример пользования метриками для покупок👇