Стратегия BlackRock на 2023
Как и многие инвестиционные дома, BlackRock - крупнейшая в мире управляющая компания – предоставил свою стратегию на 2023. Вот ее основные тезисы:
- Мировые центральные банки не будут спешить с ослаблением монетарной политики из-за опасений скачка инфляции. Как следствие ставки останутся высокими, что продолжит глобальную рецессию.Как следствие, акции и суверенные облигации развитых стран останутся под давлением.
- Текущие высокие ставки корпоративных облигаций являются подарком, которым необходимо воспользоваться. Компании с высоким кредитным качеством смогли расчистить баланс и рефинансироваться по низким ставкам, поэтому текущие спреды привлекательны. Вместе с тем, суверенные долгосрочные облигации могут оказаться под ударом, поскольку центральные банки перестанут покупать бонды, сокращая свой баланс, и вряд ли станут снижать ставки вслед за снижением инфляции.
- Поскольку центральные банки не будут снижать ставку из-за опасений инфляции, старая стратегия «buy the dip» не будет работать. Вместе с изменением в структуре спроса в развитых рынках – сдвиг спроса с услуг на товары и стареющим населением, снижающим производительность, акции развитых рынков остаются под давлением. Плюс остающаяся геополитическая неопределенность добавлеят риск-премию.
Тактический взгляд выглядит так:
Как реализовать это в портфеле, используя ETF:
Исходим из "наивного подхода" - т.е. равные веса для составляющих, если мы смотрим на все активы "нейтрально". Когда мы добавляем тональность - недовес или перевес, вес актива сокращается/увеличивается на 30%.
BlackRock пишет о необхомости отойти от стандартной аллокации 60% облигаций / 40% акций, ввиду высокой волатильности рынков, которая все езе ждет нас в 2023 году. Аллокаций 80% облигаций и 20% акций будет гораздо безопаснее.
Итого весь портфель будет выглядить так:
Итоговая комиссия ETF в портфеле, не включая брокерскую комиссию, составит 0.26% годовых.
В 2023 году нас ждет ускорение перехода к возобновляемым и альтернативным источникам энергии. Ускоренная политика Европы RePower EU Plan. Стоит обратить внимание на ETF ICLN от BlackRock, ориентированный на компании чистой энергетики.
BlackRock видит возможность в растущих инвестиция в инфраструктуру. Inflation Reduction Act в США на 400 млрд долларов и прогноз Мирового банка о грядущих огромных инвестициях в инфраструктуру на 15 трлн долларов делают инфраструктурные проекты интересными в 2023 году. Смотрим на ETF IGF от BlackRock.