Fundamentos de Volumen y TPO
Hemos escuchado muchas veces que todas las siglas y la jerga que usan los perfiladores de volumen son, para los no iniciados, como otro idioma. Puede resultar intimidante porque hay mucha jerga . Parte de esa jerga se basa en teorías fáciles de explicar, pero no tan obvias, y una vez que se empieza a comprender su significado, la confusión y la intimidación desaparecen.
Con el objetivo de disipar esa duda, a continuación presentamos nuestra guía ilustrada sobre los conceptos y la terminología del análisis de perfiles de volumen y tiempo. Es decir, se centra específicamente en los usos de los términos al estilo Acme, con abundantes comentarios editoriales que aportan valor, y los ejemplos mostrados son gráficos Acme.
Una breve nota sobre la organización. En lugar de un orden alfabético, las entradas a continuación están ordenadas intencionalmente de lo general a lo específico. De esta manera, puede leer de principio a fin, y puede tener más sentido que ir saltando de un tema a otro cuando encuentre un término o concepto con el que no esté familiarizado. Esto no es en absoluto exhaustivo (al fin y al cabo, dice "esenciales" en el título, ¿verdad?) y lo ampliaremos según sea necesario, así que asegúrese de volver a visitarnos de vez en cuando.
Cómo leer gráficos y perfiles de volumen
Los perfiles son histogramas del volumen de transacciones o del tiempo empleado en cada precio durante un período específico, como un día, un mes, un año o incluso una sola barra. La suite Acme cuenta con tipos de perfiles especializados para prácticamente cualquier período, con compatibilidad especial con las unidades de tiempo estándar, como sesiones, semanas, trimestres y años. Algunos de los tipos de perfiles más utilizados son:
Por lo general, abarcan desde varios días hasta algunos años e incluyen todo el volumen en el rango perfilado sin tener en cuenta los límites de sesión, día o semana.
Son muy similares a los perfiles compuestos y se utilizan de forma muy similar a estos; tienden a durar desde unos pocos días hasta algunas semanas y, como tal, su interfaz de usuario está optimizada para este escenario.
Un tipo especializado de perfil de volumen, probablemente la variedad más utilizada de perfiles a corto plazo. Están diseñados específicamente para perfilar una sola sesión (o un solo día) y suelen incluir numerosos niveles de referencia a corto plazo, como el saldo inicial, la apertura, el cierre anterior, el área de valor, los objetivos de saldo y más.
Un tipo de perfil cada vez más especializado que se utiliza en períodos de tiempo muy cortos, como una o unas pocas barras, o tal vez un intervalo de tiempo regular, como 15 minutos.
Cómo leer gráficos y perfiles de TPO
Al igual que los perfiles de volumen, los perfiles de tiempo-precio-oportunidad (TPO) son histogramas que muestran el tiempo dedicado a cada precio dentro del perfil, en lugar de volumen-precio. Generalmente, los perfiles de TPO son menos precisos que los perfiles de volumen a plazos más cortos, como una sesión. Sin embargo, esto no les resta valor. Los perfiles de TPO pueden utilizarse de forma independiente para encontrar áreas de soporte y resistencia, y también pueden utilizarse en conjunto con los perfiles de volumen. Contrariamente a lo que muchos afirman, creemos que son métodos de análisis complementarios, no competidores. Cuando el tiempo-precio y el volumen-precio coinciden, se puede hablar de confluencia. En resumen, la confluencia es la estructura del mercado, y la estructura del mercado es negociable.
En lugar de barras, los TPO se definen como unidades de tiempo llamadas intervalos o períodos , y la duración habitual de un intervalo es de 30 minutos, aunque los intervalos pueden tener cualquier duración. Cuanto menor sea el tiempo, más granulares serán los perfiles creados. Tradicionalmente, se asigna una letra a cada precio tocado en cada período, pero los TPO pueden representarse mediante otros glifos visuales, como bloques cuadrados o rectangulares. Los intervalos y otros períodos significativos pueden colorearse para facilitar su distinción al integrarlos en un perfil.
Los perfiles TPO, debido a su simplicidad, son especialmente buenos para revelar tipos específicos de patrones, como:
- Máximos o mínimos débiles y deficientes. Estos son los bordes superior e inferior de los perfiles que parecen muy romos y contienen múltiples TPO en o cerca del borde. Esto indica que los compradores o vendedores no se sintieron motivados a responder en el límite del rango y es probable que se produzca una mayor expansión del rango.
- Huellas individuales. A menudo llamadas "simples", las huellas individuales de TPO se encuentran en el centro de un perfil (no en el borde superior ni inferior), se crean por un movimiento impulsivo y tienen potencial de ser revisadas próximamente. Si no se revisan pronto después de su creación, deben considerarse un límite entre las zonas de subasta y equilibrio.
Es habitual ver TPO en forma de perfil o expandidos en barras, donde los precios alcanzados en cada intervalo de tiempo se representan de forma similar a un gráfico de barras, sin las barras. Ejemplos a continuación:
POC y VPOC
El punto de control (POC) y el punto de control de volumen (VPOC) son términos hermanos utilizados en el análisis de TPO y de volumen, respectivamente. En los perfiles de TPO, el POC es el precio al que se invirtió más tiempo a lo largo del rango perfilado; generalmente, el precio más cercano al punto medio del perfil si hay más de un precio al que se invirtió el mismo tiempo. De igual manera, para un perfil de volumen, el VPOC (que suele pronunciarse vee-pock) es el precio al que se transaccionó el mayor volumen.
Aunque hay una diferencia de una letra, lo que ambos intentan medir es el precio más aceptado en un período determinado. Es decir, el precio en el que la mayoría de los compradores y vendedores coincidieron en el "valor justo". Este concepto es fundamental: el VPOC y el POC no son solo los picos de las barrigas (o, mejor dicho, los "faros" si están más arriba). El POC/VPOC es el precio que el mercado consideró más justo, según la información disponible.
Piénselo un momento. Esto significa que no hay nada mágico en el POC ni en el VPOC. Son simplemente el precio más justo para un rango determinado de barras. Los (V)POC se basan en lo que realmente hicieron los participantes del mercado, y no en una fórmula matemática compleja o predictiva. Mucha gente nos pregunta cómo se calcula el VPOC o el POC cuando, curiosamente, no se calcula en absoluto. Se acumula y, por lo tanto, se le asigna un color especial. Vea un ejemplo de ambas técnicas con el mismo instrumento, barras y sesiones:
Saldo inicial
El saldo inicial (BI) es tradicionalmente el rango de precios negociados en la primera hora de negociación. Muchos consideran el BI como un rango significativo porque, especialmente en el caso de los futuros sobre índices vinculados a las acciones subyacentes, las órdenes introducidas durante la noche o antes de la apertura suelen ejecutarse antes del final de la primera hora de negociación. Algunos lo utilizan para intentar comprender cómo se desarrollará el resto del día, mientras que otros lo utilizan como un período de tiempo para evitar operar por completo debido a su potencial de volatilidad.
Si bien el IB, a veces también llamado rango de apertura , se utiliza típicamente como nivel de referencia durante la sesión tanto por los perfiladores de volumen como de TPO. Si bien la duración tradicional del IB es de 60 minutos, puede ser mayor o menor según el instrumento y la definición de la sesión. Además del IB máximo (IBH) y el IB mínimo (IBL), muchos perfiladores consideran las extensiones del balance inicial como niveles de referencia, lo que en The Ranch llamamos puntos de referencia . Cada extensión representa el 50% del rango del IB y puede ser un punto de referencia útil en días con operaciones de extensión de rango. Cuanto más se aleje la extensión del rango del IB, menos probable es que el precio alcance ese nivel. ¿Quiere saber cuánto menos probable es? Consulte este estudio de mercado .
Precios de apertura y cierre
El precio de apertura es el primer precio de la sesión y el de cierre, el último. Si bien no son específicos del perfil de volumen y TPO, son puntos de referencia de precio cruciales. Por ejemplo, durante una sesión RTH (ver más abajo), cuando el precio cae por debajo del precio de apertura, puede ser desaconsejable iniciar nuevas posiciones largas, ya que esto puede considerarse una debilidad: falta de interés de los compradores o un interés excesivo de los vendedores. Por otro lado, el precio de cierre es importante porque, en muchos instrumentos, los precios de cierre recientes se revisan o prueban con frecuencia en sesiones posteriores para comprobar si los compradores o vendedores siguen presentes y motivados para actuar. Más información sobre esto más adelante, en la definición de precio desnudo .
Precios desnudos
Los llamados precios desnudos son aquellos que tienden a ser revisados o probados en sesiones posteriores. Es bien sabido, tanto entre los analistas de TPO como de volumen, que los POC, VPOC y los precios de cierre recientes son objetivos comunes para volver a probarlos y revisarlos. De hecho, muchos operadores tienen configuraciones especiales solo para estos precios. Por lo tanto, estos precios especiales que aún no se han vuelto a probar se denominan desnudos o vírgenes . Disculpen la obvia insinuación. No nos lo hemos inventado. ;-} Pero se queda grabado, ¿verdad?
Analicemos los llamados gaps abiertos . La diferencia entre el precio de apertura de una sesión y el precio de cierre de la sesión anterior se denomina gap. Los cierres de gaps se producen cuando la distancia entre la apertura actual y el cierre anterior se reduce. Los semigaps, como su nombre indica, son el 50 % de la distancia entre la apertura y el cierre anterior. Cuanto más reciente sea el gap abierto, mayor será su capacidad de atracción.
Lo mismo ocurre con los VPOC desnudos. Son objetivos comunes de cierre, al igual que las brechas, a veces incluso cuando tienen meses o años (un ejemplo de por qué los llamamos hitos: tienden a perdurar).
Una vez que se toca el hueco o VPOC en una sesión posterior, ya no está desnudo ni virgen y, por lo tanto, pierde gran parte de su atractivo magnético. Bueno, dejen de reírse. Sí, nos referimos a ustedes. ;-}
Áreas de valor
De todos los conceptos de TPO y perfilación de volumen, el área de valor es sin duda uno de los principales candidatos al título de más utilizado, pero menos comprendido . Utiliza desviaciones estándar , un instrumento básico de medición estadística, para identificar el rango de precios más aceptados. Aquí es donde es importante destacar: el área de valor debe utilizarse más como guía que como regla.
¿Por qué? Dos razones. El uso de la desviación estándar para calcular áreas de valor no es exactamente el mismo que en el análisis estadístico. Más información a continuación. Existen varias maneras de calcular un área de valor, cada una con sutiles diferencias, pero ninguna es correcta ni incorrecta. Sigue leyendo y verás a qué nos referimos.
Analicemos primero la primera razón. En estadística, la desviación estándar es un método para calcular la proporción de una distribución normal que se espera que se incluya a una distancia específica de la media de la distribución (también conocida como promedio). Una desviación estándar, aplicada a una distribución normal , incluirá el 68,2 % de dicha distribución. Esto equivale al 34,1 % a cada lado de la media.
Probablemente te estés preguntando: "¡Oye! ¡Eso parece un perfil de volumen!". Y así es, en general. Solo que solo el perfil de volumen excepcional podría clasificarse como una distribución normal (en este caso, "normal" es un tipo de distribución, no un juicio de valor). Y hay un nombre para esa especie tan rara, como veremos más adelante. La mayoría de los perfiles de volumen y TPO son todo menos normales. Con frecuencia presentan múltiples picos y valles, no son ni de lejos simétricos y la media a menudo no está en el centro.
A continuación se presentan algunas diferencias más clave:
- En lugar de utilizar la media de la distribución, o el precio promedio, las áreas de volumen y valor de TPO, utilice el POC o el VPOC (que en realidad es la moda y no la media) como origen del área de valor. Si el POC o el VPOC está muy sesgado hacia un lado del perfil/distribución, este sigue contando como media. Por lo tanto, en dichos perfiles, el área de valor también se ponderará hacia el lado del perfil que contiene el VPOC o el POC.
- En lugar de tener cantidades iguales en ambos lados de la distribución, las áreas de valor pueden ser bastante desequilibradas en cuanto al número de precios por encima y por debajo del POC/VPOC/origen.
- El ancho del área de valor es configurable por el usuario en muchos productos. En distribuciones normales, una desviación estándar es una cantidad específica y conocida. Incluye poco menos del 70 % de los valores más frecuentes en la distribución. Además, en muchos productos, incluido Acme, los usuarios pueden redefinir el ancho del área de valor. Esto es importante al realizar comparaciones entre productos: asegúrese de que el ancho del área de valor sea igual.
- La mayoría de los cálculos de áreas de valor se basan en reglas tradicionales especiales que no tienen nada que ver con la definición matemática de la desviación estándar. Por ejemplo, en las implementaciones de perfiles de TPO, cuando existen varios precios con el mayor número de TPO, el precio más cercano al centro de la distribución se considera el punto de contacto (POC). Por lo tanto, el origen del área de valor estará allí. Además, la mayoría de las implementaciones de áreas de valor priorizan los precios a ambos lados del (V)POC con mayor volumen o TPO, lo que a menudo las hace asimétricas. Algunos ejemplos de VPOC sesgados y áreas de valor asimétricas:
Como puede ver, las áreas de valor no son realmente lo que podríamos llamar ejemplos de precisión y simplicidad matemática, a diferencia de la desviación estándar estrictamente definida. Esto no significa que las áreas de valor no sean útiles; lo son muchísimo. Sin embargo, pueden variar ligeramente de un producto a otro e incluso de una fuente de datos a otra, lo cual es normal. Como dijimos anteriormente, las áreas de valor deben considerarse más una guía que una regla. Por último, cabe destacar que ciertos instrumentos respetan el valor y las áreas de valor más que otros.
Áreas de equilibrio y perfiles equilibrados
Las áreas de equilibrio son los perfiles "excepcionales", o partes de un perfil, mencionados anteriormente. Se caracterizan por una semejanza general con una distribución normal. Es decir, sobre todo, una zona media bien definida con extremos que se reducen ligeramente y una simetría evidente.
Las áreas de equilibrio son importantes porque muestran las áreas donde compradores y vendedores se reunieron y acordaron el "valor más justo". Al observar un perfil equilibrado, conviene observar dos aspectos: el rango y el volumen (o la profundidad de las TPO). En general, los perfiles equilibrados pueden ofrecer dos datos importantes, al compararlos con otros perfiles del mismo instrumento y período:
- Las áreas y perfiles de equilibrio de rango pequeño, alto volumen/TPO tienden a indicar que hubo un choque significativo, pero prácticamente igual, entre compradores y vendedores en un rango de precios determinado. Es de esperar que, eventualmente, se produzca una ruptura del rango de equilibrio. Este tipo de áreas de equilibrio indican que se está librando una guerra bajo la superficie, y el perdedor probablemente será el bando que se quede sin munición primero.
- Las áreas y perfiles de balance de rangos pequeños, volumen bajo/TPO suelen indicar que el mercado no tiene prisa y espera nueva información. Este tipo de perfiles se observan a menudo cuando se esperan noticias económicas importantes, pero no son de conocimiento general. En resumen, no hay una motivación real para actuar por parte de compradores o vendedores, por lo que el precio fluctúa y oscila en un rango pequeño hasta que se conoce esa nueva información y se motiva una revalorización del mercado.
Lo más importante del concepto de equilibrio de perfil es que indica que un mercado ha cumplido su función y que un ciclo ha finalizado, alcanzando un precio justo. Y… ahora, el ciclo del mercado debe reiniciarse y atraer compradores y vendedores con nuevos precios. En otras palabras, una vez que un mercado alcanza el equilibrio, el tiempo aporta nueva información que debe revalorizarse. El tiempo de equilibrio también es, irónicamente, el momento de actuar.
Áreas/nodos de alto volumen
Las HVA o HVN, como se les suele llamar, no son más que áreas de equilibrio. Ahora que conocemos su aspecto, analicemos brevemente su significado para la subasta y la acción del precio. En general, las áreas de alto volumen son rangos de precios aceptados: precios considerados "justos" por el mercado y donde no se requirió una acción agresiva. Además, las HVA también pueden indicar otros factores, según el período de tiempo en que se observen.
A corto plazo, los HVA son áreas donde se espera que el precio se mueva lentamente, con fluctuaciones y fluctuaciones, debido a la falta de impulso para la acción por parte de los participantes del mercado. A largo plazo, los HVA pueden considerarse zonas seguras a las que el precio tiende a retroceder cuando se encuentra en modo de descubrimiento. Vea el siguiente ejemplo:
Áreas/nodos de bajo volumen
A diferencia de los HVA, los LVA o LVN se consideran precios "injustos" en términos de la teoría de subastas. Estos precios generalmente incitan a los participantes del mercado a actuar, a menudo de forma agresiva. Los LVA se forman simplemente porque son precios nunca (o apenas) vistos antes, o porque son precios que no han tenido mucho tiempo o volumen debido a que los participantes actuaron rápidamente en ellos en el pasado. Los mercados siempre buscan el equilibrio entre compradores y vendedores. Es decir, en esencia, siempre intentan formar HVA y áreas de equilibrio. Por lo tanto, como su nombre indica, los LVA son precios en los que la subasta se ha alejado de una zona de equilibrio previa (también conocida como aceptación, valor justo), porque los participantes tomaron una acción decisiva.
Si lo piensas desde la perspectiva objetiva del Sr. Mercado, esto tiene mucho sentido. Si participas, no de forma objetiva, sino comprometida, también tiene sentido, pero las motivaciones son diferentes. Por ejemplo, si los compradores consideran que un precio es injustamente bajo o los vendedores, injustamente alto, comprarán o venderán hasta que el precio alcance un nivel donde:
- Los compradores se muestran reacios a comprar
- Los compradores se quedan sin poder adquisitivo
- Los vendedores se muestran reacios a vender
- Los vendedores se quedan sin inventario para vender
Independientemente de su posición en la operación, una vez que se da una o varias de las condiciones anteriores, el mercado se equilibra. De esta manera, el ciclo de equilibrio/desequilibrio/reequilibrio se completa y, inevitablemente, comenzará de nuevo.
Los LVA también presentan otra característica importante, que encaja a la perfección con el concepto de HVA mencionado anteriormente. Una vez que los HVA anteriores se han vuelto a probar y rechazado, los LVA intermedios suelen convertirse en un vacío de precios. Es decir, los precios tienden a ser atraídos por los LVA que se encuentran entre los HVA, y a menudo lo que era un LVA se convierte en una nueva área de equilibrio. Por el contrario, lo que recientemente fue un HVA a menudo se convertirá en un LVA más adelante.
Este ciclo de LVA a HVA y de vuelta a LVA no es un proceso perfecto, sino una tendencia. No siempre ocurre, pero sí con frecuencia , independientemente del instrumento. Aprender a leer e interpretar los perfiles de esta manera puede ayudarle a comprender las posibilidades de lo que podría suceder en el futuro en cuanto a precio. A continuación, se muestran algunos ejemplos en el marco temporal semanal:
Sesiones RTH, ETH y O/N
Muchos instrumentos, especialmente los futuros, tienen una sesión de caja/pit donde se realizan operaciones a viva voz, tanto electrónicas como iniciadas por personas. Las horas de caja o pit se denominan horas de tiempo real (RTH). La sesión fuera de horario, donde solo se realizan operaciones electrónicas, se denomina horario de negociación extendido o ETH. La sesión ETH (el tiempo transcurrido entre el cierre de una sesión RTH y la apertura de la siguiente) también se conoce como sesión nocturna . Suele abreviarse como O/N o simplemente con las siglas ON.
Toda esta terminología específica de la sesión es relativa a la ubicación del intercambio, lo cual es bueno tener en cuenta si estás en una zona horaria alejada del intercambio físico de tu instrumento.
Deltas de volumen
Los deltas de volumen se utilizan en indicadores como el Balance de Volumen de Acme, el Desglose de Volumen y la Impresión de Volumen para medir la presión de compra y venta en tiempo real. Básicamente, un delta de volumen es la diferencia entre el volumen total atribuido a compras menos el volumen total atribuido a ventas durante un período determinado. Los números positivos indican mayor volumen de compras que de ventas, mientras que los negativos indican mayor volumen de ventas que de compras. Se pueden encontrar algunos ejemplos aquí y aquí .
Uno de los usos más comunes (¿y mejores?) de los deltas de volumen es ayudar a visualizar la reacción en tiempo real cuando los precios alcanzan o se acercan a niveles importantes. Los deltas de volumen pueden utilizarse por sí solos, pero al combinarse con el perfil de volumen y TPO, creemos que cada uno complementa, refuerza y potencia las fortalezas del otro. ¿Cómo? El perfil se centra en lo que ha sucedido, y el análisis del flujo de órdenes (deltas de volumen) en lo que está sucediendo ahora mismo . Solo al considerarlos en conjunto se puede comprender la historia de la subasta en su desarrollo.
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