Апрельский FUD

В воскресенье 18 апреля произошло не такое уж редкое событие на рынке Биткоина: резкий скачок цены и связанное с ним значительное событие каскадной ликвидации позиций маржинальных трейдеров, игравших с большим плечом.

За час было ликвидировано порядка $1.4млрд. позиций на покупку

TheBlock провел полный подсчёт всех ликвидаций. Всего по рынку 8.5 млрд., из них 4.6 млрд. — на рынках Биткоина.

Событие сопровождалось значительными негативными слухами, которые могли бы вселить неуверенность в тех, кто не знаком, что бывает с рынком во время значительных движений. Например этот неподтверждённый слух о Казначействе США, которое собирается возбудить несколько дел об отмывании денег с использованием криптовалют.

Или, более характерные, слухи о том, что половина сети Биткоина перестала функционировать из-за отключения электричества в Китае. Как любой хороший слух, этот был основан на фактах. Во-первых, накануне в пятницу произошли аварии на угольных шахтах в Синьцзяне и местные власти начали профилактические отключения энергии. В Китае ещё не закончился сезон засухи и майнеры не успели мигрировать в гидроэлектростанциям, поэтому отключения привели к снижению хэшрейта. Во-вторых, в субботу-воскресенье, произошли реальные блэкауты и хэшрейт сети упал.

Те, кто смотрел на графики blockchain_info без фильтра скользящей средней естественно увидели сильно искажённую картину. Почему? Потому что хэшрейт сети Биткоина не может быть вычислен напрямую, он считается по "интенсивности" производства новых блоков при нормальном ожидаемом интервале блоков в 10 минут, и интенсивности 6 блоков в час или 144 в сутки. Как только в сети происходит событие, из-за которого майнеры вынуждены отключиться, интервал блоков увеличивается, если, наоборот, подключается новое оборудование, интервал снижается. На это принципе основаны все алгоритмы оценки хэшрейта.

Разброс времени между блоками за последние сутки

Рейтинг снижения хэшрейта пулов по данным Сермака выглядит так:

Если мы примем правило пропорциональности, то снижение хэшрейта должно быть около 30-50% (14,5-15 минут против 11-10 минут). Эта цифра скорее относится к пику снижения. Это также примерно согласуется с данными Glassnode, вопрос только в том, от каких пиков хэшрейта считать и когда начались действительные выборочные отключения мощности в Китае. График ниже мы приводим в качестве примера резкого восстановления хэшрейта после падения.

Такое падение хэшрейта не является проблемой. Подобные колебания уже были в 2017 году, вспоминает трейдер из Гонконга Вилли Ву.

В протоколе Биткоина хэшрейт может сократиться в 4 раза, и он продолжит работать.. только следующие блоки будут очень-очень медленными и комиссия в сети взлетит до небес, мотивируя быстрее вернуться тем, кто "выпал" из сети.

Рыночная сторона вопроса подсказывает, что за метриками сети вполне могли следить условные "боты" и, на фоне новостей, и реальных метрик сети, рынок двинулся "к югу", без существенной поддержки покупателей. На прошлой неделе произошло IPO Coinbase, которое практически не сказалось на цене на Биткоин, но как это можно было понять по ставкам займов на маржинальные позиции, большое количество людей полагало, что листинг приведёт к росту Биткоина. Его не произошло, и даже сбой взаимодействия клиентов Ethereum не привёл к росту Биткоина как "безопасного" актива в этом отношении. Наоборот, Ethereum рос на фоне новостей о сбоях, максимумы установил DOGE. Рынок существовал в своей реальности до произошедшей коррекции.

Вероятно, такое снижение будет подарком для "постоянных покупателей" вроде Microstrategy. Официальные документы о покупке биткоинов можно отследить здесь.

Поддержите канал!

Шлите ваши сатоши, используя эту LNURL ссылку

LNURL1DP68GURN8GHJ7MRWW3UXYMM59E3XJEMNW4HZU7RE0GHKCMN4WFKZ7URP0YLH2UM9WFHXZMT9843NXUPSWFESSLK458

Используя страничку, либо просто пользователю @c3p0rs через @lntxbot.

Если вы ещё не знаете как использовать сатоши в Лайтнинг сети, прочитайте руководство для кошелька BLW или исследуйте Телеграм-бот @lntxbot.