Грошовый обзор #220

Новости BitVM: sCrypt

Вышел релиз sCrypt – языка программирования для смарт-контрактов на Биткоине. В качестве примера авторы приводят бит-коммитмент из статьи о BitVM, поэтому в некотором роде сущесвуют перспективы расширения sCrypt до совместимой виртуальной машины. В настоящий момент описание простейших смарт-контрактов не выглядит как полноправная механика BitVM, состоящая в генерации последовательных транзакций challenge-response, в которых может существовать много этапное выполнение какой-либо программы.

Пример с бит-коммитментом.

const bitA = BitVM.bitCommit(this.hashPairA, preimageA)
const bitB = BitVM.bitCommit(this.hashPairB, preimageB)
const bitE = BitVM.bitCommit(this.hashPairE, preimageE)
assert(BitVM.nand(bitA, bitB) == bitE)

Пример разворачивания контракта в сети:

await BitVM.loadArtifact()

// instantiate a new contract
const instance = new BitVM(hashPairA, hashPairB, hashPairE)
await instance.connect(getDefaultSigner())

// deploy with 1000 sats
const deployTx = await instance.deploy(1000)
console.log(`Deployed contract "DemoBitVM": ${deployTx.id}`)

// call contract
const callRes = await instance.methods.openGateCommit(preimageA, preimageB, preimageE)
console.log(`Called "openGateCommit" method: ${callRes.tx.id}`)

Строчка const deployTx = await instance.deploy(1000) позволяет получить условный адрес контракта (транзакцию, которая ещё не потрачена), а const callRes = await instance.methods.openGateCommit(preimageA, preimageB, preimageE) "исполняет" контракт, осуществляя трату.

Авторы сравнивают sCrypt c Miniscript, что в контексте BitVM выглядит странно и ставит sCrypt в категорию "обёрток" Bitcoin Script, чем является Miniscript.

Electrum Отправляет Сдачу в Канал Молнии

Версия Electrum 4.5.0 принесла интересные новые функции в компонент Lightning кошелька, такие как поддержка hodl-инвойсов и новый функционал submarine-swap, который позволяет пользователям отправлять сдачу с их транзакций в блокчейне в один из их каналов Lightning, пополняя его и затрудняя поиск других адресов кошелька (сдача это наиболее популярный способ кластеризации адресов ончейн). Это к тому же очень удобный способ пополнить канал без дополнительных затрат.

Bitcoin ETF, итоги запуска

Вторая половина недели прошла в ажиотаже, связанном с запуском биржевых продуктов в США. Они в самом деле установили рекорды. Однако сначала приведём краткую справку решения SEC:

• Комиссия одобрила листинг и торговлю 11 биржевых продуктов Bitcoin (ETP).
• Это решение было принято под давлением. Апелляционный суд округа Колумбия отменил предыдущее неодобрение и передал дело Комиссии.
• Одобрение включает в себя определенные гарантии для инвесторов, такие как требования к полному раскрытию информации, листинг и торговля на зарегистрированных национальных фондовых биржах, а также применение существующих правил и стандартов управления.
• Комиссия завершает обзор заявлений одновременно для создания равных условий для эмитентов и содействия справедливости и конкуренции среди всех фондов.

BitMex Research подвёл итоги двум торговым дням на основании данных Блумберг Терминала. Внутри продуктов наблюдалось перераспределение капитала, больше всего ушло из самого дорого фонда GBTC. Bitwise и Fidelity показали лучшие цифры при запуске.

Не смотря на отток капитала, GBTC остаётся крупнейшим. В общем запуск ETF был очень успешным. Как сообщают обозреватели:

• GBTC был самым активно торгуемым ETF Bitcoin в первый день, с общей стоимостью 2,32 миллиарда долларов на NYSE Arca.
• GBTC также был самым активно торгуемым товарным ETF на рынках США.
• Кроме того, GBTC занял 9-е место среди самых активно торгуемых ETF на всем американском рынке.
• GBTC оставался высоколиквидным, поддерживая средний спред предложения и спроса в 6 базисных пунктов (2 цента) на протяжении всего дня.
• Торговая активность указывала на широкую базу и разнообразие инвесторов, от частных лиц до институтов, которые могли эффективно использовать GBTC для получения доступа к Bitcoin.

Графически эти пункты выглядят так:

Многие руководители ведущих финансовых компаний вышли в эфир бизнес-медиа, чтобы поддержать "биткоин": Ларри Финк назвал его "активом, который защищает вас", а генеральный директор WisdomTree Джонатан Стейнберг отметил, что его 15-летний послужной список "превосходит все остальные классы активов".

Не смотря на общий суммарный приток, цена на биткоин, который лежит в основе этих производных активов, упала к концу недели. Есть несколько возможных факторов для такого события. "Перегрев" рынка трейдерами, которые берут много заёмных средств и совпадение с днём истечения опционов в пятницу. Торговля ETF продуктами закрылась на выходные, поэтому это создаёт условия для откупа криптовалюты на срочном рынке эмитентами. Для органического роста спроса требуется время: хотя эмитенты имеют собственную широкую клиентуру и при открытии торгов к ETF получили доступ в равной степени корпоративные управляющие, в ритейле мало кто имеет понятия даже о том что такое ETF.

Некоторые брокеры и фонды начали открыто не допускать клиентов к Bitcoin ETF специфически. Хуже всех оказался Vanguard, которому возможно придётся работать над имиджем.

Поскольку появились вирусные посты об отправке заявок например в Fidelity, для перевода всех пенсионных накоплений в другую управляющую компанию.

В крайние дни перед открытием акции MSTR начали падать, отражая предвосхищение публики в пользу открытия Bitcoin ETF, они перестали терять "премиум" связанный с огромным количеством биткоинов в казне компании. То же самое произошло с майнерами. Таким образом мы скорее видим перераспределение капитала внутри традиционных финансовых рынков США в пользу более простых "продуктов", которые выполняют единственную функцию – следуют за ценой на Биткоин.

Общая статистика по продуктам ETF доступна здесь

https://blockworks.co/bitcoin-etf

У неё крупный недостаток – не отражена цена NAV, т.е. подразумеваемая цена на Биткоин в контракте.

Maypoles

Клара Шихельман из Chaincode Labs, которая также исследовала рентабельность каналов Молнии, опубликовала интересную статью, описывающую протокол, направленный на укрепление топологических особенностей сети Lightning, а также на снижение затрат на управление каналами для "торговых узлов".

По причинам эффективности и надежности сеть Lightning все больше и больше склоняется к топологии звезды, где "несколько" основных узлов имеют множество каналов и очень плотно связаны (центры), в то время как остальные обычно имеют очень мало каналов, и часто только один, который они делят с центром (лучи). Хотя такая топология имеет некоторые преимущества, это идет в ущерб общей устойчивости (как к атакам, так и к сбоям) и конфиденциальности. Например, "луч", подключенный только к одному узлу, потеряет всю способность совершать транзакции в сети Lightning, если их центр выйдет из строя, если только они не откроют новый канал, что может быть дорогостоящим, особенно если им нужно срочно.

Идея протокола Maypoles заключается в том, что каждый "луч" должен открыть два канала с двумя разными центрами. Один является их основным каналом, где они держат эквивалент нескольких дней транзакций, в то время как второй является их вторичным каналом, который действует как резервный и также используется для перебалансировки основного канала. В Maypoles центр для вторичного канала предлагается связанным с центром их основного канала, и центры заранее знают, что другой центр предложил их своим лучевым оппонентам, и взаимно рекомендуют (то есть они предлагают центр, который рекомендовал их, своим лучам). Эта взаимность обеспечивает, что рядовой узел почти всегда может перебалансировать свой основной канал, используя круговую перебалансировку, проходя через свой вторичный канал и каналы спицы своего вторичного центра.

https://eprint.iacr.org/2023/1964

Спрос на место в блоках в 2023

DataAlways исследовала цену и выручку комиссий в разных блокчейнах и в первую очередь в Биткоине.

Статья заканчивается странными выводами, которые в общем могут угрожать Биткоину если такие взгляды будут популярны:

Inscriptions послужили доказательством концепции, показывая, что у Биткоина есть потенциал превратиться в неподцензурный слой данных. Взгляд в будущее поднимает ключевую проблему: определение наиболее разумных данных для публикации в блокчейне. По нашему мнению, наиболее перспективным вариантом являются роллапы, которые предлагают возможность масштабирования Биткоина с лучшим пользовательским опытом, чем сеть Lightning. Публикация таких данных в блокчейне часто путается с Ordinals, но эти приложения лучше обслуживаются путем настройки техник встраивания данных для оптимизации своих собственных вариантов использования и принятия собственных уникальных идентификаторов протоколов. Также в этом году ожидается запуск Runes, альтернативного стандарта для токенов Биткоина, который стремится заменить BRC-20. Примет ли сообщество технически лучший вариант, или у BRC-20 слишком много мемного импульса, чтобы их преодолеть? Мы ожидаем, что спекулянты будут продолжать гоняться за хайпом, и Runes будут процветать, но на BRC-20 уже заработано слишком много денег, и они слишком популярны в Азии, чтобы скоро исчезнуть.

О BRC-20 хабе в Гонконге написали аналитики Bitcoin Magazine, в течение 2023 года там оказывается произошла цела драма, связанная с багами в BRC-20 (это тривиальный протокол, который может привести к множеству неприятных последствий). Наиболее простой способ объяснения хайпа BRC-20 выглядит таким: это новая тема, Биткоин имеет множество способов масштабировать платежи, плюс BRC-20 работают на наиболее децентрализованном блокчейне, способном к операциям через Tor/VPN, т.е. который может проникнуть "через файрволл" и который может быть синхронизирован через спутник. Эти компоненты, наряду со строгим валютным контролем и экономическими проблемами Китая, могут способствовать росту интереса к токенам на Биткоине. И это не первый проект такого рода, Mastercoin уже более 10 лет, и он оказался вытеснен высокими комиссиями сети.

Макро

На минувшей неделе произошло несколько заметных событий на макроэкономическом фронте: данные по индексу потребительских цен за декабрь 2023 года оказались выше ожиданий (3.4% против 3.2% год к году), что потенциально может осложнить растущий в последнее время консенсус относительно скорого снижения ставок ФРС. При этом президент ФРС Нью-Йорка Джон Уильямс ранее на этой неделе заявил, что, по мнению ФРС, ставки сейчас достаточно высоки для того, чтобы ценовая инфляция вернулась к целевому показателю центрального банка в 2%. Новость "смешалась" с запуском ETF, что вероятно имело отложенный характер влияния на рынок.

Фьючерсные позиции на продажу облигаций США достигли максимальных исторических значений. Использование банками механизма BTFP ФРС, срок действия которого, как утверждается, истекает в марте, взлетело на этой неделе до очередного максимума, поскольку банки продолжают использовать спред между стоимостью заимствования по BTFP и процентами, выплачиваемыми по резервам в ФРС. По крайней мере облигации США могут быть использованы самими банками США для получения выгоды без всякого риска.

Последним негативным событием для коммерческой недвижимости стало то, что уровень вакантных площадей в офисах США в прошлом году достиг почти 20 %, что является рекордным показателем с 1979 года.

Статистика промышленного производства в Европе оставляет жедать лучшего: три крупнейших экономики показывают спад производства, и лидирует Германия.

Биткоин в очередной раз перестал кореллировать с другими активами, по данным NYDIG.

/send 100 [email protected]