Грошовый обзор #225
Мосты BitVM
В данное время Робин Линус, как и другие разработчики в сообществе BitVM, активно работают над созданием биткоин-моста с минимальным уровнем доверия на основе BitVM. Один из вариантов называется "оптимистичным мостом с разрешением на вход", который опирается на модель доверия 1-из-N (+ майнеры не будут воровать), подразумевающую, что если один из игроков честный, существует механизм неотвратимого возмездия для тех, кто не честен.
В таком мосту, один участник берет на себя роль "доказывающего", или "оператора", а N-1 участников берут на себя роль "верификатора", он же "сторожевая башня" (watchtower). Роль оператора заключается в обработке запросов на вывод средств от пользователей, а роль сторожевых башен - в поддержании честности оператора. Каждый раз, когда оператор инициирует вывод средств, начинается "период challenge", в течение которого вывод средств может быть оспорен сторожевой башней. Если оператор пытается сделать недействительный вывод средств с моста, то любая из сторожевых башен может отправить транзакцию challenge в биткоинах, чтобы запустить процесс вызова. Если challenge будет успешным, то вывод средств будет отменен, а оператор получит часть залога, уменьшенного программой BitVM, с распределением основной части в качестве вознаграждения всем остальным.
Цена атаки на Bitcoin и Ethereum
Коллектив Coinmetrics ввёл новую метрику под названием Total Cost to Attack (TCA), которая охватывает операционные и капитальные затраты, связанные с атаками на консенсус протоколов. Они ввели и суммировали эксплуатационные и капитальные расходы, связанные с этими атаками, и смоделировали различные варианты роста капитализации при использовании разного оборудования, учитывая цену производства различных моделей майнеров. Для Proof-of-Work они демонстрируют экспоненциальный рост затрат на атаку.
В то время как для ETH тенденция скорее линейная.
Авторы моделируют покупку токенов для Proof-of-Stake валидаторов, которые затем должны будут нарушить работу протокола, но не моделируют займ, что прокоменнтировали Galois Capital.
Означает ли это, что если ликвидность рынка займов для ETH увеличивается, это снижает безопасность ETH, поскольку злоумышленник может более дешево занять ETH, а не покупать ETH для атаки?
Однако займ токенов для атаки и лежит чаще всего в различных способах нарушения работы Proof-of-Stake, которые обсуждаются примерно столько же, сколько работает Биткоин.
Лучше Золота
Не смотря на сдержанный старт, который был обязан оттоку из GBTC, Bitcoin ETF в объёме притока капитала на запуске вышли далеко вперёд золотых бумаг. Возможно это указывает на выравнивание капитализации между бумажным золотом и бумажным Биткоином.
Оттоки из золотых фондов не соответствуют притокам в биткоиновые, однако устойчиво растут и в сумме эквивалентны суммарному чистому притоку в Bitcoin ETF.
Galois Capital о перспективах рынка
Галуа Капитал поделился интересным наблюдением, которое отражает видимое отсутствие нарративов в "крипте" в новый бычий период. По их мнению из ETH будет уходить венчурный капитал, поскольку он лишился своего потенциала предлагать новые варианты нечта на блокчейне:
1) Инвестфонды не могут брать 2% за управление и 20% прибыли за то, чтобы просто купить ETH для своих провайдеров ликвидности на DEXах,
2) проще получить 100x на новую блестящую вещь, чем в ETH,
3) они не хотят объединяться с коммьюнити, которое постоянно враждует и не имеет контроля над нарративами.
Это происходит в тот момент, когда венчур становится заинтересован любыми идеями в Биткоине, от BitVM, до самой странной BRC20.
Где и как купить или продать Биткоин 2024
Blink, компания, которая поддерживает Эль Зонте в Сальвадоре, опубликовала актуальное руководство по покупкам криптовалюты. В нём присутствуют региональные операторы, из крупных p2p площадок были названы Bisq, Robosats, Lnp2pbot.
Bitcoin ATM продолжают оставаться распространёнными в основном только в США.
Positive frictions у Британского регулятора
Новые правила британского Управления по финансовому регулированию и надзору (FCA) вступили в силу в отношении британских компаний, работающих с биткоином и другими криптоактивами, что вызвало немедленное неодобрение общественности.
Эти новые правила, тихо введенные в середине февраля, стали неожиданностью для многих пользователей. FCA уже затронула несколько платежных процессоров, таких как PayPal и Luno, которые прекратили возможность покупки биткоинов пользователями (вряд ли релевантно для PayPal). Однако основной упор в этих новых правилах был сделан на развитие того, что FCA называет "положительными затруднения" (в оригинале ещё смешнее, “positive frictions”). Опираясь на предыдущие решения 2023 года по борьбе с ростом "финфлюенсеров", такие как запрет бонусов за привлечение друзей и других стимулов на сайтах, не связанных с криптоинвестициями, FCA направило свои новые правила на противодействие "социальному и эмоциональному давлению на инвестирование". В основном эта инициатива сводилась к одному наиболее спорному правилу: викторины и другие тесты на компетентность на всех основных биржах, не позволяющие пользователям получить доступ к своим собственным средствам.
Один-два года назад UK анонсировала планы становления "крипто-хабом", однако все реальные меры, предпринятые с тех пор, говорят об обратном. За океаном, в США, заместитель министра финансов США по вопросам терроризма и финансовой разведки в этой неделе дал показания перед Конгрессом, что осенний отчет Wall Street Journal о том, что террористические группы используют биткоин для финансирования - стимул для новых регулятивных инициатив против биткоина, несмотря на то, что он был опровергнут почти сразу после публикации, был неточным и что "террористы все еще предпочитают использовать традиционные товары и услуги".
Макро
После нескольких месяцев роста цен почти по всем классам активов, эйфория на рынке на этой неделе была нарушена последней оценкой CPI, которая превысила ожидания за январь и составила +0,3% M/M и +3,1% Y/Y, что все еще упорно превышает долгосрочную цель ФРС в 2%. Последний отчет об индексе цен производителей (PPI) на этой неделе отражал аналогичный тренд, так как оптовые цены за январь также выросли больше, чем ожидалось. Высокий CPI оставляет мало шансов на книжение ключевой ставки и расширение кредита, т.е. фундаментальный рост фондового рынка и Биткоина. Однако TheBitcoinLayer напоминает: ETF в настоящее время покупают в 10 раз больше биткоинов, чем будет выпущено каждый день после следующего halving.
Розничные продажи в США снизились на 0,8% в месячном исчислении, что значительно ниже ожиданий и является самым резким падением с марта 2023 года. Более хорошие, чем ожидалось, результаты за декабрь также были скорректированы вниз. Тем временем, медленное падение глобального коммерческого недвижимого имущества продолжалось на этой неделе, с тем как Bloomberg объявил о начале волны продаж офисных зданий со скидкой 50%+ в крупных городах США, что может иметь значительные последствия для региональных банков по всей стране. К тому же с марта закрывается программа поддержки банков со стороны ФРС, по которой они могли получить деньги за облигации по номиналу.
Прогнозы роста экономики Британии были скорректированы в сильно меньшую сторону.
Японская йена остабла настолько, что курс Биткоина в йенах установил исторический максимум.
За Биткоином отстаёт японский фондовый рынок -- NIKKEI вблизи максимума.
Вдобавок к NYDIG можно привести раскрытие информации из терминала Блумберга по золотым ETF. В лидерах Blackrock и VanEck - обе компании имеют Bitcoin ETF.
Поддержите проект 🔗 LN платежом 🔗
Например из @LightningTipBot в Телеграме
/send 100 [email protected]