Замена доллара юанем
Насколько этот сценарий реален?
В последнее время всё чаще звучит вопрос:
может ли китайский юань заменить доллар США в мировой финансовой системе?
Давайте разберёмся, какие факторы вообще заставляют задаваться этим вопросом — и насколько такой сценарий реален.
1️⃣ Китай — лидер мировой торговли
Китай занимает 1-е место в мире по объёму экспорта, продолжая наращивать темпы роста.
По состоянию на ноябрь 2025 года экспорт составил $330 млрд (+5,8% к ноябрю 2024 года).
Однако, как видно из графика, Китай является лидером экспорта не первый год.
И исторически это лидерство не приводило к замене доллара юанем.
2️⃣ SWIFT против mBridge
Расчёты в системе SWIFT в долларах составляют около половины всех транзакций и более того — показывают рост.
Согласно Bloomberg, использование доллара США в декабре превысило 50% глобальных транзакций (+1,2% к ноябрю 2025 года).
Юань при этом занимает скромные 3% (ноябрь 2025 года).
В ответ на SWIFT Китай разработал цифровой юань, который используется через платформу mBridge.
- проводить трансграничные платежи дешевле,
- минуя банки-посредники,
- быстрее,
- обходя санкционные ограничения SWIFT.
С 2026 года запущена программа начисления процентов за хранение цифровых юаней.
Оборот платформы mBridge составляет $55 млрд, демонстрируя уверенный рост (в 2500 раз больше, чем в 2022 году).
Но если сравнивать количество транзакций, то:
- mBridge — около 4 000 международных платежей,
- SWIFT — 13,4 млрд транзакций.
Пока mBridge не может бросить серьёзный вызов SWIFT.
Кроме того, по словам эксперта Atlantic Council Алиши Чхангани, Китай и его партнёры не ставят целью полностью заменить доллар. Их задача — создать параллельную систему расчётов, которая снизит зависимость от доллара США.
3️⃣ Разница в процентных ставках
Кредитоваться в юанях было выгоднее, чем в долларах.
Пока Китай проводил мягкую денежно-кредитную политику с ключевой ставкой около 3%, в США ставка доходила до 5,5%, а затем снизилась до 3,75%.
Очевидно, что этот фактор постепенно нивелируется — разница в ставках уже значительно сократилась.
При этом низкая ставка китайской валюты не стимулирует накопления.
Дополнительный фактор — жёсткое регулирование со стороны государства:
Это снижает доверие инвесторов.
4️⃣ Сокращение доли доллара в мировых резервах
Доллар остаётся доминирующей резервной валютой — на его долю приходится почти 58% мировых резервов.
Хотя его доля постепенно сокращается, ни одна валюта пока не стала полноценной альтернативой.
Юань составляет чуть более 2% мировых резервов.
Важно и то, что сокращение доли доллара перераспределяется не в пользу юаня, а в пользу золота — на фоне нестабильной геополитики.
Вывод
Китайский юань динамично развивается и усиливает конкуренцию мировым валютам.
Но на данный момент он не является угрозой доллару США.
Ни в краткосрочной, ни в среднесрочной перспективе юань не станет доминирующей мировой валютой.