ATM, работа со структурой, ценовые неэффективности

Что такое Теория аукционного рынка

Теория аукционного рынка - это концепция, согласно которой финансовые рынки колеблются из-за дисбаланса между агрессией покупателей и продавцов (вызванной рыночными событиями), пока цена не достигнет уровня, при котором агрессия уравновешивается, обеспечивая наиболее выгодную торговлю (справедливую стоимость).

Теория аукционного рынка раскрывает основную цель рынка и способы взаимодействия его участников для достижения этой цели.

Её основная идея заключается в том, что финансовые рынки аналогичны любому другому аукциону, где ежедневно встречаются покупатели и продавцы.

Существует две основные цели:

• Содействие торговле в процессе двустороннего аукциона.
• Определение справедливой стоимости актива.

Теория аукционного рынка отображает этот процесс через динамику спроса и предложения, а также определение цены.

Двусторонний аукцион означает, что после завершения аукциона "вверх" начинается аукцион "вниз" и наоборот.

Этот процесс отражается с помощью инструментов, таких как рыночный или объёмный профиль.

Справедливая стоимость - это ценовая область, способствующая наибольшему объему торговли между участниками рынка. Агрессия покупателей и продавцов тесно сбалансирована, в результате чего цена торгуется в узком диапазоне на более высоком объеме. Когда ценная бумага торгуется по справедливой стоимости, она находится в состоянии равновесия.

Дисбаланс на рынке возникает в результате рыночных событий, при которых либо покупатели, либо продавцы проявляют агрессию.

Что представляет собой понятие справедливой стоимости в теории аукционного рынка? В контексте теории аукционного рынка справедливая стоимость не связана с внутренней стоимостью финансового инструмента, а определяется как уровень цены, при котором агрессия покупателей и продавцов находится в равновесии. Другими словами, это цена, при которой рынок стимулирует максимальный объем торгов. Такое равновесие позволяет рынку функционировать плавно, без серьезных дисбалансов, которые могут нарушить его работу.

Как теория аукционного рынка объясняет движение рынка? Теория аукционного рынка объясняет движение рынка путем рассмотрения дисбаланса между агрессивностью покупателей и продавцов. Если покупатели проявляют большую агрессию (вследствие позитивных событий на рынке или повышенного спроса), то цены, как правило, растут до тех пор, пока не достигнут уровня, при котором агрессивность продавцов сравняется с агрессивностью покупателей (справедливая стоимость). И наоборот, если продавцы проявляют большую агрессию (из-за негативных событий на рынке или снижения спроса), то цены падают до тех пор, пока агрессия покупателей и продавцов не уравновесится.

Когда покупатели более агрессивны, чем продавцы, они выставляют более высокие цены, тем самым вызывая рост рынка. И наоборот, когда продавцы более агрессивны, они заставляют цены снижаться, что приводит к падению рынка.

Рыночные события - такие, как объявление прибыли, изменение процентных ставок или значительные события в мире - часто вызывают такой дисбаланс агрессии.

Теория аукционов более фундаментально подходит к тому, что определяет ценообразование активов, т.е. к активности покупателей и продавцов.

Принятие аукциона / Acceptance Когда цена пробивает справедливую стоимость при значительном объеме и убедительном ценовом действии (импульс = поглощение), мы можем ожидать, что новые цены будут приняты выше или ниже справедливой стоимости.

В данном случае, пробитый уровень будет выступать поддержкой (сопротивлением).

Это говорит о том, что участники рынка согласились с новыми ценами, и мы можем ожидать продолжения, как только будет протестирована старая область стоимости.

Отрицание аукциона / Rejection Неудачные торги происходят, когда цены выходят за пределы значения и не получают признания.

При прорыве не наблюдается увеличения объема, а с точки зрения ценового действия мы видим длинные фитили и быстрый возврат к точке прорыва (уровню).

Структура Рынка

Откатное движение

Откатное движение - это то движение, которое идет после слома структуры, возвращаясь в зону интереса. Обязательным условием откатного движения является создание ликвидности, что будет являться триггером для движения. Соответственно, это движение будет медленным, низко-волатильным.

Если откатное движение резкое, то рассматривать вход сделку стоит очень осторожно, а именно, дождавшись подтверждения в виде Order Flow.

Order Flow (OF). Поток заказов

Order Flow - поток заказов. Это движение, когда цена не оставляет ликвидность позади, тем самым тестируя зоны интереса и перекрывая FVG. Это говорит о том, что текущее движение цены сильное и стоит работать только в текущем тренде, не думая о развороте.

Ликвидность

Smart money - это система полностью основанная на алгоритме IPDA (алгоритм межбанковской доставки цены). В философии smart money: цена доставляется на биржу, а не делается, то есть на самом деле цена манипулируемая. Все что происходит с ценой уже заранее известно market-maker'у.

Основной задачей бирже является предоставление возможности обмена, чтобы у крупных участников была возможность обменять крупную валюту. Крупные участники - это институциональные банки, по сути дилеры (Deutsche bank, Barclays bank, Bank of America). Именно они являются системообразующими банками.

Институциональные банки имеют крупный капитал. И чтобы им эффективно купить или продать нужны контр агенты, иначе цена создаст дисбаланс, т.е.

Ликвидность - это определенные уровни на графике, куда обычные трейдеры прячут свои стоп-ордера (стоп-лоссы). Маркет-мейкер использует их для открытия своей позиции.

Ликвидность - это топливо для цены рынка. Маркет-мейкер поставляет ликвидность за счет стоп-лоссов других участников рынка, так как ему нужны контр-агенты.
Предположим маркет-мейкер собирается набрать позицию, что ему нужно для этого сделать?
Создать зону, за которую обычные трейдеры поставят свои стопы и, когда сформируется нужное количество стопов (ликвидности), маркет-мейкер наберет свои позиции за счет стопов трейдеров. Каким образом крупный игрок заставит толпу поставить стоп лоссы туда, куда ему нужно? Все просто. Большинство людей до сих пор торгуют уровни поддержки и сопротивления, и прочие паттерны, которые есть в открытом доступе и в книжках по трейдингу, поэтому, дай образоваться на графике уровню, и за ним уже будут стоять стопы.

Толпа, увидевшая несколько касаний в один ценовой диапазон, будет считать этот диапазон сильным уровнем и будут входить в шорт, ставя стоп-лоссы за уровень.

Я думаю логика понятна, просто взглянув на два скриншота. Участники рынка выбиты по стопу, а маркет-мейкер набрал позиции.

Существуют десятки паттернов, которыми манипулирует маркет-мейкер, такие как трендовая линия, паттерн голова плечи, двойное дно, двойная вершина, треугольники, клины, молот, звезда и т.д.

Как увидеть ликвидность?

Для начала важно понимать, что ликвидность будет образовываться рядом с зонами интереса, будь то FVG или ОрдерБлок старшего таймфрейма.

Ликвидность может выглядеть как типичный уровень поддержки / сопротивления и чем больше будет касаний от этого уровня, тем больше будет собираться там ликвидности.
Основная картина ликвидность рядом с зоной интереса:
1. Равные максимумы / минимумы.
2. Максимум / минимум прошлого дня, недели, месяца, сессии.
3. Компрессия - это диагональный канал, который имеет слабый характер движения цены внутри него.

Что стоит ожидать от цены, когда она сняла пул ликвидности?

Стоит обратить внимание на реакцию. Цена может не заметить этот пул и пойти дальше, а может агрессивно развернутся после того, как маркет-мейкер набрал или разгрузил позицию. В идеале после снятия пула ликвидности должен наступить слом рыночной структуры.

Что такое sell-side liquidity(SSL) и buy-side liquidity(BSL)?

SSL - стопы, тех кто открыл лонг.

Мультитаймфрейм

Не важно какой у вас стиль торговли, вы работаете внутри дня или внутри недели, но вы должны анализировать абсолютно все таймфреймы, начиная от старших к младшим.

Следующее, что вы должны понять —  это логику синхронизации таймфреймов.

Например, на 4Н ТФ мы имеем восходящую структуру. Соответственно нас интересует зона интереса (POI) в Discount зоне по Фибоначчи. Когда цена возвращается в зону интереса, мы переходим на младший ТФ, например, на 15М. И на пятнадцатиминутном ТФ мы ждем модель входа.
Думаю логика ясна - работаем в зоне интереса старшего ТФ, перейдя на младший ТФ.

FVG (fair value gap) - это зона неэффективного ценообразования. Ценовой дисбаланс возникает в следствии нехватки ликвидности. Характеризуется сильным импульсом, внутри которого был проторгован незначительный объем.
Находясь в постоянном поиске ликвидности, рынок стремится перекрыть зону неэффективности (FVG) для выравнивания баланса на рынке.

В большинстве случаев цене достаточно частичного перекрытия дисбаланса.
Ориентиром выступает середина диапазона FVG. Еще эту середину диапазона называют equilibrium или справедливая цена. Перекрытия имбаланса может быть полное (Full Fill (FF)).

Как правильно отмечать imbalance?

Первое, что нам нужно найти на графике, это три свечи, одна из которых будет импульсная. Дальше, используя инструмент "Коррекция по Фибоначчи", натягиваем сетку от фитиля первой свечи до фитиля последней.

FVG является больше как дополнительный фактор. На старшем таймфрейме он выступает как POI (point of interest - зона, внутри которой можно искать факторы для набора позиции).