Stacks $STX Research

Stacks - это лидирующее решение для Bitcoin L2. Ценность данного актива заключается в использовании ликвидность $BTC L1, часть которой в настоящее время простаивает в холодных кошельках.Таким образом, Stacks создает инвестиционные возможности для $BTC на растущем интересе к DeFi.

Ключевые Тезисы

• В 2024 году запланировано обновление Накамото. Его цель - улучшить безопасность сети и скорость транзакций, сделав транзакции Stacks совместимыми с Bitcoin и повысив общую производительность сети.
• Stacks собирается представить sBTC, нативную и программируемую версию Bitcoin, нацеленную на освобождение значительной ликвидности для различных финансовых кейсов, которые по уровню безопасности можно сравнить с Bitcoin сетью.
• Помимо своей роли в обеспечении безопасности , $STX является газ-токеном, который стимулирует спрос с увеличением активности в сети и обеспечивает безопасность как Stacks, так и sBTC.
• Институциональный интерес к $BTC растет и Stacks стратегически развивается для извлечения выгоды из этой тенденции. Партнерства с крупными игроками и экспансия Азиатско-Тихоокеанского региона создает новые возможности для $STX.

Введение

Bitcoin L2 решения будут привлекать все больше ликвидности в свои экосистемы, увеличивая интерес и спрос на $BTC.

$STX - единственный крупный ликвидный актив который связан с этим трендом. В 2024 году ожидаются несколько катализаторов, которые привлекут еще больше внимания к развивающейся экосистеме Stacks, увеличивая утилити $BTC и разжигая интерес институционального капитала, который в настоящее время бездействует в $BTC.

По мере проведения халвингов экономическое вознаграждение майнеров снижается, что требует дополнительных стимулов.Используя модель безопасности Bitcoin, Stacks делает надежную платформу с улучшенной функциональностью благодаря смарт-контрактам и улучшенной скорости транзакций.

Неспособность BTC поддерживать сложные смарт-контракты и высокую пропускную способность транзакций является причиной по которой необходимы L2 ,такие как Stacks, предлагающие более продуктивные способы использования $BTC. С ведением Odrinals fees и Bitcoin L2 fees мы видим первые жизнеспособные решения экономических проблем в сети Биткоин , а халвинг - отличная возможность привлечь внимание к L2 решениям где Stacks показал себя с лучшей стороны.

Обзор Технологии

Для понимания Stacks необходимо ознакомиться с механизмом Proof of Transfer (PoX), который использует капитал базовой сети (Bitcoin) для обеспечения безопасности новой сети(Stacks). Этот механизм можно сравнить с Proof of Burn (PoB), где вместо сжигания криптовалюты для участия в консенсусе майнеры передают базовую криптавалюту (в данном случае $BTC) существующим держателям токенов новой сети (Stacks).

В данном процессе участвуют две стороны: майнеры и стейкеры.

Майнеры делают ставки(bid) в $BTC для майнинга в сети Stacks. Чем выше их ставка, тем выше вероятность майнинга следующего блока. Взамен они получают вознаграждение в $STX.

Стэкеры - это держатели $STX, которые блокируют свои токены и активно поддерживают безопасность сети, участвуя в консенсусе. Взамен они получают вознаграждения в $BTC от ставок майнеров.

В результате потраченные $BTC "передаются" стекерам в качестве вознаграждения за блокировку и удержание $STX. Этот механизм позволяет Stacks использовать $BTC для предоставления вознаграждений стейкерам вместо выпуска новых токенов $STX. Тем самым избегая дополнительного давления на саплай. Создавая win-win стимулы как для майнеров , так и для стейкеров, Stacks поддерживает стабильность обоих блокчейнов. При увеличении спроса и росте цены на $BTC становится привлекательным стейкать $STX и зарабатывать доход в $BTC, что дополнительно способствует сокращению предложения $STX.

Цимес данного механизма это возможность благополучно использовать безопасность цепи Proof of Work(PoW) вместе с гибкостью цепи Proof of Transfer (PoX).

Застейкать STX можно на CEX вроде Binance и OKx, в пулах - Xverse , Fast Pool, LockStacks или Planbetter. Можно воспользоваться ликвидным стейкингом в протоколах Papaya и StackingDao. APY в среднем держится выше 6%.

Катализаторы

The Nakamoto Update

Основным катализатором является обновление Накамото, которое произойдет приблизительно в тех же числах что и халвинг Биткоина 15-29 апреля. После внедрения транзакции автоматически будут хешироваться и навсегда храниться в блоках Bitcoin L1. Обязанности стекеров теперь будут включать прямое участие в проверке блоков. Помимо выгод для безопасности, это ускорит время создания блока в Stacks до 5 секунд. До обновления Накамото в сети уже было более 1 миллиона транзакций STX-20. Можно только предположить что произойдет после обновления когда сеть позволить обрабатывать процессы в 200 раз быстрее.

Повышаем продуктивность Bitcoin с помощью sBTC

С момента появления Ordinals и BRC20 мы наблюдаем рост спроса и увеличение аппетита к превращению $BTC в продуктивный актив. Stacks предлагает решение этой проблемы с помощью sBTC - собственной и программируемой версией Биткоина. Это может разблокировать значительную ликвидность и позволить реализовывать финансовые кейсы сравнимые по безопасности и утилити с биткоин сетью.

В отличие от wBTC, целевая аудитория sBTC - это сеть Биткоина , а не Эфириума. Базовый актив эффективно защищен самим блокчейном Биткоин, а не управляется третьей стороной-хранилищем. Фактически, только около 1% от общей рыночной капитализации Bitcoin в настоящее время используется в форме wBTC.

Масштабируемость

Stacks поддерживает децентрализацию ,как завещал дедушка Сатоши, но сталкивается с ограничениями пропускной способности на главной цепи, что приводит к дефициту и дороговизне. Подсети решают эти ограничения. Они работают в совокупности с главной цепью, разрешая транзакции на Stacks, которые затем урегулируются на Bitcoin, обеспечивая высокий уровень безопасности вместе с эффективностью.

Несмотря на то что обновление Накамото улучшит удобство использования сети, все еще есть куда стремится , чтобы привлечь крупное сообщество $BTC. Именно это и ставит своей целью Stacks Subnets. В случае возникновения проблем с масштабируемостью, введение подсетей предложит высокую пропускную способность и низкую задержку, что является ключевым для масштабирования и привлечения институциональналов. Подсети действуют как L3, каждая из них предлагает отдельное окружение, чтобы удовлетворить определенный набор потребностей.

Подсети открывают возможности для рынков DeFi, NFT и высоколиквидных бирж, предоставляя практические решения для реальных потребностей в экосистеме Stacks.

Накопление и сила спроса

Помимо использования STX для участия в стейкинге, STX так же является токеном-газом что стимулирует спрос с ростом активности в сети. Более того, он является токеном который обеспечивает безопасность сети Stacks и sBTC.

По мере увеличения трафика сети и увеличения платежей за газ, стейкеры будут получать больше наград в $BTC, предлагая более высокие доходы, измеряемые в $BTC. В отличие от большинства систем PoS, увеличение количества заблокированных $STX не обязательно приводит к уменьшению наград для существующих держателей. Вместо этого, в Stacks присутствует особая динамика, при которой актив блокируется в стейкинг-слотах.

В настоящее время количество стейкинг-слотов ограничено 4 000, с 90000$STX на слот. Если объем вознаграждений увеличится, минимальное требование на слот также может увеличиться, что потребует большего количества заблокированных $STX для обеспечения безопасности сети и получения более высокого дохода в $BTC ,тем самым уменьшается предложение $STX.

Как и в случае с Биткоином, каждые 4 года в сети Stacks происходит халвинг и следующее запланировано на январь 2025 года. 2024 год это год катализаторов: халвинг Биткоина, обновлением Nakamoto в апреле 2024 года, выпуск sBTC позже летом, а также потенциальным ростом экосистемы во второй половине 2024 года перед сокращением награды за майнинг в Stacks.

Институциональный интерес к биткойну растет. Stacks благодаря своему стратегическому положению в экосистеме биткойна готова извлечь выгоду из этой тенденции, особенно в регионе Азиатско-Тихоокеанского региона, где Stacks уже установила значительное присутствие. Крупные игроки, такие как Figment (ведущий поставщик услуг по стейкингу, обслуживающий более 250 институциональных клиентов) и Copper.co уже выразили свое обязательство привлечь институциональных клиентов.

Экосистема

В настоящее время экосистема dApps находится на ранней стадии развития, а основное приложение — децентрализованная биржа (ALEX) — удерживает около 80% общего объема транзакций. Общий объем активности также сильно коррелирует с ценой $STX. Транзакционные издержки обычно составляют менее 1 доллара США, что делает использование сети доступным для пользователей.

Так же появился ликвидный стейкинг(StakingDao), эмитенты стейблкоинов с чрезмерным обеспечением (Arkadiko), институциональный лендинг (Zest) и мосты (XLinkBTC). Оракулы, такие как Pyth тоже работают над интеграцией Stacks открывая путь для более продвинутых приложений DeFi.

К примеру, некоторые институционалы и фонды которые просто держат BTC на своих счетах могут начать лендинг своих активов в ALEX и Zest. На данный момент, Stacks является доминирующим решением в Bitcoin L2.

Команда и Инвесторы

Stacks может похвастаться талантливым сообществом среди которых фаундеры Princeton и MIT и профессионалами из Stack Overflow, Dropbox, USV, Coinbase.

Приблизительно $77млн было привлечено венчурными фондами такими как USV, Blockchain Capital, IOSG Ventures и Hashkey Capital.

$4млн Фандинг в 2017 году, $50млн ICO 2017, $7.6млн стратегический раунд в 2019, $15.5млн паблик сейл на Coinlist. Это показывает, что у Stacks уже была большая поддержка и капитал для взлетно-посадочной полосы еще до появления концепции Bitcoin L2.

Резюме

В связи с растущим институциональным интересом к $BTC считается, что $STX является наиболее перспективным инструментом для захвата Bitcoin L2. Stacks превращает $BTC в более продуктивный актив и укрепляет экономическую безопасность сети Bitcoin по мере уменьшения вознаграждения за майнинг с каждым халвингом.

Я верю, что $STX хорошо подготовлен к бычьему рынку. У институционалов есть интерес к развивающиеся экосистеме биткоина. Сосредоточьтесь на возвращении к инновациям, которые вдохновляли движение Bitcoin, уступившему место старой и скучной нравственности.

Вряд ли Bitcoin L2 смогут догнать оценку Ethereum L2, но справедливо отметить что адопшн будет только расти. В конце концов, L2-решения соревнуются за разблокировку и обеспечение ликвидности BTC в размере 800 миллиардов долларов, и вполне разумно ожидать, что они захватят приличный процент FDV BTC.

В то время как $BTC движется вверх и часто начинает альтсезон, когда альткоины превосходят его по дохоности, рассмотрите это с позиции того, что $BTC - это недоиспользуемый актив с намного большим потенциалом для активного использования.

Если вы оптимистично настроены по отношению к $BTC, то вы должны быть оптимистичны и по отношению к $STX. Увеличение спроса на $BTC, приводящее к росту цен, создает больший стимул для блокировки и стэкинга $STX, а также для использования $BTC в развивающейся экосистеме DeFi, специально адаптированной для $BTC.