Будет ли в России в 2026 финансовый кризис?

Короткий вывод: базовый сценарий — напряжение, медленный или нулевой рост экономиуи и "дорогие деньги", но не системный кризис в стиле 1998 года.

- IMF ожидает рост ВВП РФ около 1,0% в 2026. (примерно такой же как в 2025) (
- Банк России 24 октября 2025 снизил ключевую ставку до 16,5%.

Ссылки:
Международный валютный фонд: https://www.imf.org/-/media/Files/Publications/WEO/2025/October/English/ch1.ashx ЦБ РФ: https://www.cbr.ru/eng/hd_base/zcyc_params/ Положительные факторы которые поддерживают экономику:

Фискальная рамка и налоги
- Правительство закладывает дефицит федерального бюджета ~1,6% ВВП на 2026. (~1,163 трл руб.)
- С 2026 года предлагается повысить НДС с 20% до 22%.

Подушки и устойчивость
- Ликвидная часть ФНБ — порядка ₽4,1–4,2 трлн осенью 2025, может использоваться для поддержки экономики.

Ссылки: -Банк Финляндии: https://www.bofbulletin.fi/en/blogs/2025/russian-budget-framework-for-2026-2028-foresees-tax-hikes-and-lots-of-red-ink/
- Прибыльность банковского сектора в 1-пол. 2025 была высокой, что поддержало капитализацию.

- Надежность банков: Коэффициент достаточности капитала банков (Н1.0) восстановился примерно к 13%. — это очень хорошо, так как он значительно превышает минимальные требования Центрального Банка России (10% по Н1.0, включая подкомпоненты) и международные стандарты (например, Базель III, требующий не менее 4,5% для CET1). Это свидетельствует о высокой надежности и финансовой устойчивости банка, его способности выдерживать непредвиденные убытки.

Уязвимости за которым стоит следить и что может «сломаться»
- Дорогое фондирование государства: доходности ОФЗ на 5–10 лет в диапазоне ~14–15%. (Облигации Федерального Займа) — это государственные долговые ценные бумаги. Госсударству становится дороже привлекать деньги в долг для своих целей.

- Экспротные доходы и валютные резервы сокращаются и, по оценкам ЦБ и ВБ, в 2026 будут умеренным по отношению к ВВП.

- Налоговые изменения (вкл. повышение НДС) будут снижать потребительский спрос и давить на прибыли банков и компаний через увеличенные издержки.

- Санкционное давление (в т.ч. использование доходов от замороженных активов РФ в ЕС) поддерживают фоновую волатильность. США еще не ввели ряд возможных санкций на банковские переводы связанные с РФ.

Ссылки: - ЦБ РФ https://www.cbr.ru/Content/Document/File/180021/forecast_250725_e.pdf https://www.reuters.com/business/finance/russias-vat-hike-will-knock-34-billion-off-banks-profit-2026-sberbank-ceo-says-2025-10-08/

Практические шаги:
- Сокращайте длительность обязательств, держите резерв денег (ликвидности) и создавайте тестируйте сценарии (+300 б.п. по ставкам, FX-шок)

- Диверсифицируйте банки и платёжные каналы для международных платежей

- Заранее проверяйте альтернативные маршруты при междунар.