#СвидетелиПенсий | S1E3. Программа долгосрочных сбережений.
📆 В июне 2023 года Министерство финансов России наконец-то опубликовали разъяснение в вопросе Программы долгосрочных сбережений (ПДС). Было официально заявлено, что этот инструмент не просто альтернатива НПФ, а инвестиционный финансовый инструмент, на который будет распространяться инвестиционный налоговый вычет (аналогичный ИИС).
Вычет по ИИС — это возврат налога на прибыль, полученной инвестором при продаже финансовых инструментов, либо другого официального дохода. То есть, если вы готовы играть на длинную, государство предлагает вам определённые налоговые льготы.
Формулировка важна. Это не просто «безопасное место для хранения денег», а инвестиция с рисками и возможными доходностями. Негласное соглашение между государством и гражданами: хотите участвовать? Будьте готовы к правилам игры.
Меня интересовали две ключевые вещи:
❓ Доходность капитала
❓ Условия выхода из инструмента
Если это инвестиция, значит, мне как частному инвестору важно понимать доходность на капитал. Я не готов просто отправить деньги в бездну в надежде, что через 15 лет они приумножатся. Хочу видеть реальную схему работы и понятные принципы формирования дохода.
А что нам предлагает государство?
🔹 Гарантированное софинансирование: до 36 000 рублей в год в течение трёх лет.
🔹 Инвестиционный налоговый вычет: до 52 000 рублей при взносах до 400 000 рублей в год.
🔹 Страхование средств: до 2,8 млн рублей.
🔹 Долгосрочный характер инструмента (использование через 15 лет).
На бумаге выглядит неплохо. Однако, какой фактический доход можно получить?
Если ориентироваться на аналогичные инструменты — например, облигации федерального займа (ОФЗ) или индексные фонды, — доходность может варьироваться от 6% до 12% годовых в зависимости от структуры портфеля. Но есть нюанс: никаких гарантий высокой доходности государство не даёт. Выигрыш будет зависеть от того, куда именно эти деньги будут инвестироваться фондом.
📆 Однако, стоит напомнить, что в опубликованных разъяснениях Минфина России 2022 года изначально были озвучены более широкие возможности возврата вложенных средств и их использования без потери процентного дохода.
1. Выявление серьёзных заболеваний, требующих высокотехнологичной медицинской помощи или несущих риск смерти.
ILDM: Негативное событие. Можно позиционировать ПДС как аналог страхования жизни, но с бонусом в виде гос. софинансирования и налоговых вычетов.
2. Присвоение инвалидности первой группы.
ILDM: Негативное событие. Это может повлечь снижение доходов, а потому воспринимается как хеджирование собственного здоровья, аналог добровольного медицинского страхования.
3. Потеря работы и постановка на учёт в службе занятости более чем на 6 месяцев.
ILDM: Нейтральное событие. Хорошая идея — оформить страховку от потери работы. Захеджировать кризис с господдержкой звучит классно, но, увы, пока в списке официальных инструментов такой страховки нет.
4. Приобретение первого жилья.
ILDM: Позитивное событие. Если совместить ПДС с госпрограммами поддержки молодых семей, можно было бы создать интересный финансовый инструмент.
5. Смерть близкого родственника.
ILDM: Негативное событие. Здесь ПДС также можно воспринимать как аналог страхования жизни.
Эти пункты дают понимание, что механизм изъятия средств не столь жёсткий, как может показаться на первый взгляд. Однако в июле 2023 года президент РФ подписал закон о программе долгосрочных сбережений граждан, который внёс ясность в правила игры. В документе были закреплены:
- Государственное страхование вложенных средств в пределах 2,8 млн рублей.
- Софинансирование вкладов в течение первых трёх лет участия.
- Возможность досрочного изъятия средств, но с ограничениями.
📆 Закон вступил в силу с 1 января 2024 года. Однако многие из прошлогодних инициатив так и не попали в итоговую редакцию. В результате единственными значимыми причинами для досрочного изъятия остались случаи, связанные с дорогостоящим лечением, что фактически превращает ПДС в аналог добровольного медицинского страхования или страхования жизни.
Все детали расчётов и примеры софинансирования указаны в официальных источниках. Ознакомиться можно здесь:
Маленькое наблюдение.
Если зайти на сайт "Госуслуги" и изучить описание программы, можно столкнуться с формулировками, которые вводят читателя в заблуждение.
На первый взгляд создаётся впечатление, что накопленные средства можно будет использовать на обучение детей или покупку жилья. Однако в тексте не уточняется, что единовременная выплата возможна только спустя 15 лет с даты заключения договора. Досрочное получение денег на эти цели, вопреки ожиданиям, не предусмотрено.
По крайней мере, в моём договоре ПДС таких условий нет. Если у вас в соглашении прописан иной вариант выхода из программы без потери дохода — вы счастливчик. И если ваш НПФ действительно предоставляет такую возможность, стоит ею воспользоваться.
ПДС – как инвестиционный фонд с постоянным купонным доходом
В целом — продукт хороший, если рассматривать ПДС как:
1. Инвестиционный фонд с гарантированным 25% доходом в год за счёт государственного софинансирования.
2. Инструмент с инвестиционным налоговым вычетом, аналогичным ИИС.
3. Некую альтернативу медицинской страховке и страхованию жизни и здоровья.
В таком ключе я позиционирую данный финансовый инструмент. Это даёт мне дополнительную психологическую уверенность во вложенных средствах и снижает личный FOMO-эффект.
Договор подписан. Что по факту?
Окей, инструмент понятен, «правила игры» ясны, я принял все сопутствующие риски. В конце января 2024 года я заключил договор на участие в ПДС 🤝.
Меня интересовало главное: что обещали политики на этапе законопроекта и во что превратилась заявленная программа долгосрочных сбережений по факту?
Для понимания я сделал простую таблицу в Excel, где разложил матрицу условий.
1. Среднемесячный доход до 80 000 руб. – минимальные отчисления 36 000 руб./год, коэффициент софинансирования 100%.
2. Среднемесячный доход от 80 000 до 150 000 руб. – минимальные отчисления 72 000 руб./год, софинансирование 50%.
3. Среднемесячный доход от 150 000 руб. – минимальные отчисления 144 000 руб./год, софинансирование 25%.
Для первой категории (доход до 80 000 руб.) доходность от софинансирования = 100%. Это без учёта доходности фонда. Даже с 8–9,5% от управления активами выходит весьма неплохо.
Для второй категории (доход от 80 000 руб.) доходность = 50% от софинансирования. Уже чуть скромнее, но всё ещё выше депозита.
Для третьей категории (доход от 150 000 руб.) доходность = 25%. В целом выглядит, как гарантированный процент на трёхлетний вклад. Выше, чем по банковскому депозиту.
Дополнительно учитываем налоговый вычет:
- Максимальная сумма государственного софинансирования – 36 000 руб. в год.
- Дополнительно начисляется инвестиционная доходность фонда (8–9,5% годовых).
- Деньги фонда инвестируются по консервативной стратегии – распределение активов представлено на скриншоте ниже.
Пенсионные фонды работают в рамках жёстких регуляторных ограничений, поэтому доходность по факту выше банковских вкладов, но ниже фондового рынка.
🧐 Фактически, мы получаем аналог индивидуального инвестиционного счета (ИИС-3), но с государственным софинансированием, налоговыми преференциями и гарантированной доходностью. Плюс, страховка на 2,8 млн рублей, чего нет у ИИС-3.
По ИИС-3 пока нет утверждённого закона о страховании. Есть поручение президента о страховании на 1,4 млн рублей, но документ пока не подписан. Возможно, этот вопрос поднимут на ПМЭФ-2025.
ПДС – как добровольное медицинское страхование или страхование жизни
В большей мере – я рассматриваю ПДС не как инвестиционный инструмент, который принесёт высокую доходность в будущем, а как хеджирование рисков при возникновении неблагоприятных жизненных ситуаций. Это могут быть проблемы со здоровьем или риски, связанные со смертью.
📆 В июле 2024 года было опубликовано постановление правительства РФ, которое утвердило правила выплат выкупной суммы в особых жизненных ситуациях. Этот документ чётко регламентировал список обстоятельств, при которых можно воспользоваться средствами из ПДС.
Рассмотрим на примере одного из пунктов перечня – «Хирургическое, терапевтическое и комбинированное лечение острого инфаркта миокарда…».
Этот диагноз многим знаком, а его лечение относится к высокотехнологичной медицинской помощи (ВМП). Если сравнить с Программой государственных гарантий РФ, то можно понять, сколько сегодня стоит подобное лечение.
«Коронарная реваскуляризация миокарда с ангиопластикой и стентированием при ишемической болезни сердца (1 стент)» – от 129 000 рублей (Я рассматриваю платную медицинскую помощь, а не лечение по квоте ОМС.)
Аналогичный анализ можно провести для всего перечня дорогостоящего лечения, включённого в ПДС.
🔎 Если рассматривать ПДС и полис добровольного медицинского страхования (ДМС), разница очевидна:
- Выплата возможна только при наступлении страхового случая.
- Если страхового события не случилось, вернуть деньги нельзя.
- В договоре ДМС чётко прописано, что именно является страховым случаем.
- Есть перечень исключений, по которым страховая не оплатит лечение.
При изучении страховых договоров пяти ведущих российских страховых компаний можно найти пункты, которые исключают оплату лечения по ряду заболеваний. Пример условий:
📌«IV. Исключения из программ добровольного медицинского страхования.
Названия заболеваний/состояний приводятся согласно Международной статистической классификации болезней и проблем, связанных со здоровьем 10-го пересмотра, принятой Всемирной организацией здравоохранения, или согласно признанным профессиональными сообществами врачей классификациями заболеваний.
A. Страховым случаем не является обращение Застрахованного в медицинское учреждение по поводу следующих заболеваний/состояний и связанных с ними осложнений, если иное прямо не указано в разделе «Объем предоставляемой медицинской помощи». Заказчик не оплачивает медицинские услуги, связанные с данными заболеваниями и их осложнениями, с момента установления диагноза:
❌ Злокачественные новообразования всех органов и тканей (включая гемобластозы), доброкачественные новообразования центральной нервной системы.
❌Следующие оперативные методы лечения и диагностики, включая связанное с ними стационарное лечение: кардиохирургические операции; эндоваскулярные методы (включая электрофизиологическое исследование, радиочастотную аблацию); нейрохирургические операции (за исключением экстренного оперативного лечения по поводу вновь возникших черепно-мозговых травм); сложные реконструктивные операции (наложение анастомозов, шунтов, установка протезов, стентов и др.); пластические операции; ортопедические операции; трансплантация органов и тканей (кроме переливания крови).
❌ Сахарный диабет I и II типа.
❌ Хроническая почечная и печеночная недостаточность, требующая проведения экстракорпоральных методов лечения.
❌ Плановые хирургические операции (включая лазерные) и связанное с ними стационарное лечение по поводу: нарушений рефракции и аккомодации (близорукость, дальнозоркость, астигматизм и др.), глаукомы, катаракты, отслойки сетчатки, косоглазия; физиотерапевтические методы коррекции зрения (фото-, магнитостимуляция и др.); тренировка аккомодационного аппарата глаза аппаратными методами; аппаратные методы лечения и профилактики миопии. И т.д.»
Прочитав исключения из ДМС, становится понятно, что ПДС фактически покрывает больше рисков, чем коммерческие страховки.
📌 Поэтому я рассматриваю данный финансовый инструмент не только как средство накопления, но и как договор добровольного медицинского страхования с гарантией государства.
Низкая популярность ПДС
Если оценить эффективность первого года работы программы в России, то за 2024 год было заключено свыше 2,7 млн договоров, а объём привлечённых средств превысил 196 млрд руб.. Однако эта сумма не дотянула до заявленной президентом цели в 250 млрд руб.
Считаю, что основными причинами недостаточной популярности ПДС является:
- Недоверие к инвестиционным институтам и судебной практике в России. Подробные разборы случаев можно найти: тут и здесь
- Отсутствие положительных сценариев выхода. Из программы убрали возможность использовать накопленные средства на покупку первого жилья или в случае увольнения. Остались только негативные причины досрочного получения средств – тяжёлые заболевания, инвалидность или смерть кормильца семьи.
ПДС – как инструмент накопления на обучение детей
Практически каждая российская семья в какой-то момент начинает откладывать деньги на образование ребёнка. Для тех, кто психологически не воспринимает 15-летний срок накоплений, но целенаправленно копит на обучение, ПДС может стать уникальным инструментом сбережения.
Государство помогает накопить на обучение ребёнка:
- Софинансирование: до 36 000 руб. в год.
- Страхование средств: до 2,8 млн руб.
- Налоговая экономия: от 1 680 до 18 720 руб. ежегодно.
В итоге к 18-летию ребёнка можно получить единовременную выплату после 15 лет участия в ПДС. Считаю это отличной сделкой с государством – редкий случай, когда система действительно может работать на пользу вкладчика.
Что изменилось в 2024 году?
По устоявшейся традиции, в июле на Петербургском международном экономическом форуме (ПМЭФ) В. В. Путин объявил о продлении программы софинансирования с трёх лет до десяти. Это событие снизило мои сомнения относительно дальнейшего использования ПДС.
🤔 Государство предлагает весьма выгодную сделку:
- Я отчисляю 144 000 руб. в год на протяжении 10 лет.
- Гарантированно получаю от 25% до 100% доходности на вложенные средства за счёт государственного софинансирования.
- Пользуюсь инвестиционным налоговым вычетом.
- Получаю дополнительный доход от деятельности фонда.
- Через 15 лет могу оплатить обучение ребёнка, своё лечение или получать периодические выплаты при выходе на пенсию.
- Ну а «если что», государство застраховало мои сбережения.
Заключение
Определённо положительным событием является активное участие государства в развитии пенсионных и накопительных программ. Я продолжаю пользоваться ПДС параллельно с НПФ.
Есть вероятность, что неудовлетворительные результаты первого года работы ПДС заставят правительство пересмотреть условия. Возможно, предложения, звучавшие на этапе законопроекта, вернутся, и позитивные варианты выхода из программы (например, выплата на покупку жилья) будут закреплены в законе.
Если смотреть на последние годы, льготные ипотечные программы постепенно сокращаются. Логично предположить, что через ПДС могут ввести софинансирование на покупку собственного жилья.
Остаётся надежда, что на ПМЭФ-2025 или в очередном послании Федеральному Собранию будет закреплена возможность использования ПДС для первоначального взноса по ипотеке.