Ормуз special
Вчера я прочитал публикацию Рэя Далио по тематике войны США с Ираном, и она отлично дополнила мои мысли по рынкам. Оформил это в специальный отчет.
Оригинальную публикацию Далио можно прочитать в Twitter (нужен VPN):
I. Значение конфликта в Иране
По мнению Далио, кто контролирует Ормузский пролив и готов дольше терпеть боль - тот и выиграл эту войну, и пока проигрывает Трамп:
- Иран контролирует пройдут ли танкеры через пролив. Может терпеть боль, правда его мощности по запуску ракет и беспилотников снижаются (вышел на планку 100-150 ударов)
- Для Трампа больше нескольких недель нельзя быть толерантным к нефти $100+, это бьет по инфляции в мире, рынку госдолга США
По словам Далио, в последние 500 лет когда мировой гегемон проигрывал войну (или не мог контролировать водный путь- так, Великобритания в свое время потеряла контроль над Панамским Каналом), это часто было спусковым крючком развала его влияния (если были в наличии и другие факторы - высокий долг (есть), отсутствие единства внутри страны (есть) и проч.). И как раз сейчас конфликт претендует на такой исход:
- Если Трамп не сможет открыть Ормуз, то цены на нефть, бензин, газ, удобрения все будет в среднем на 10-30% выше в этом году. С лагом в полгода это проявится в продуктовой инфляции по всему миру
- Если Трамп проиграл, то его меньше будут бояться и слушаться. В США на него спустят всех собак - проиграет промежуточные выборы (midterms), могут пробовать объявить импичмент
- В этой же логике Конгресс не продлит пошлины Трампа (он ввел 15% пошлины в виде заплатки - когда Верховный Суд США отменил пошлины, Трамп пошел по другому закону, согласно которому каждые 150 дней ему нужно с одобрения Конгресса их продлевать). Потеряв большинство в ноябре 2026, Трамп будет не в состоянии продлить их, так что бюджет США понесет $300-400 млрд. потерь в год, плюс должен будет вернуть ранее собранные сборы, придется занимать больше в Treasuries! Вкупе с ростом инфляции это способно заметно обвалить госдолг США
- Далио подчеркивает, что как раз так обычно падали империи в последние 500-1000 лет: за проигрышем в войне следовало обострение проблем с госдолгом. Снижение долгового рынка и рынка акций - это триггер и проблем с оттоком капитала, а значит и с долларом США
- Одно из требований Ирана сейчас такое - странам Залива продавать в Китай нефть за юани - тогда Иран будет пропускать танкеры через пролив. Это ещё один шаг в борьбе доллара и юаня за будущее мировое господство
В общем Трамп "попался". Союзники по НАТО, глобалисты демонстративно его не поддержали, это показательна порка. И Трамп демонстративно вчера их послал, заявив что США справятся сами. Неспособность собрать военную коалицию - ещё одна черта всех падавших гегемонов, которую указывает Рэй Далио.
Китай за последние 5 лет создал резервы нефти 1.2-1.4 млрд. барр. (покупая у России и Ирана, Венесуэлы нефть по $45-50 в запасы) и готов снабжать свою экономику. У G7 запасы нефти официально 1.2 млрд. барр, из которых 0.44 млрд. это США. К концу конфликта в Иране многие страны останутся с низкими запасами и сделает возможным взлёт цен в будущем (2027-2028). А пока Китай готов к высоким ценам на нефть, будет наблюдать за борьбой Трампа.
Поэтому мой вывод - в том, что сейчас Трампу есть за что бороться в Иране, и он не просто так не уходит. На кону его политическое будущее и международный статус США, и он поэтому готовит новую операцию - высадку на о. Харг (4,700-5,000 морпехов уже в пути), и возможно что-то ещё. Если Трамп утрется, то он окажется "бумажным тигром", и дальше его политические оппоненты его съедят. Продавая нефть из запасов, Трамп купил себе 2-3 недели времени, 1 уже вышла. Значит в ближайшее время (неделя) я жду его новый ход эскалации, стресс на рынках капитала.
Справочно: о. Харг сейчас до сих пор отгружает 2Мб/сут Иранской нефти, так что если морпехи его берут, то с одной стороны Иран лишается 90% экспортных доходов, а с другой дефицит нефти на мировом рынке снова обостряется
II. Приложение этого на рынки капитала, наиболее вероятный на мой взгляд сценарий
Ниже я разбираю выводы для стратегий (в публичной версии поста этого раздела нет, он доступен для платных подписчиков Invest Heroes).
>> Подписаться на наш платный сервис, где мы извлекаем прибыль из этих идей:
https://portal.invest-heroes.ru/strategies/indiana-jones
