Инвест заметка - Иран, США, золото

История вопроса

Как обещал вчера, публикую дополненный взгляд на ситуацию с Ираном. Вчера мы внутри команды восстановили хронологию, и проанализировали события, выглядит все так:

в пятницу Трамп собирал команду в ситуационной комнате, чтобы принять решение по Ирану, рынок ждал подписания мира с открытием Ормуза и снятием морской блокады
последние дни 18-28 кораблей проходили через пролив ежедневно (1-несколкьо танкеров), поэтому нефтяной рынок снижался, Brent доходила до $90 примерно
далее Трамп отказался подписывать соглашение и внес правки в 2 пункта - про утилизацию урана и репарации

В ответ Иран ответил по 3 направлениям

Приостановка переговоров: Иранское агентство Tasnim сообщило, что Тегеран прекращает обмен текстами через посредников до тех пор, пока не будут учтены его требования, включающие немедленное прекращение огня в Газе и Ливане .
Блокада проливов: Иран заявил о намерении полностью заблокировать Ормузский пролив, а также "активизировать другие фронты", включая Баб-эль-Мандебский пролив у входа в Красное море .
Военный ответ: Корпус стражей исламской революции (КСИР) нанес удары по американской авиабазе, которую, по их данным, использовали для атаки на иранские объекты

И вот тут самое важное - США испугались блокады Красного моря: вчера Трамп связывался с Нетаньяху, чтобы Израиль прекратил удары по Ливану, и это был момент деэскалации, который рынок заметил - нефть внутри дня выросла и наполовину обрушилась назад:

Рынок золота также не долго грустил и сегодня хорошо восстановился от вчерашнего падения:

Эффект на рынки

В итоге сейчас рынок так и не выбрал направление

В случае эскалации с перекрытием Баб-Эль-Мандэба хуситами это будет сильная эскалация и резкий скачок цен на нефть (золото и акции США заметно упадут)
В случае если будет деэскалация, золото должно показать мощный рост, нефть будет сползать ниже к $80, а американские акции вернутся к своим внутренним темам (по большей части они сейчас и так в этом варятся)

В этих условиях мой торговый вывод это не держать крупных позиций, но в целом стоять в направлении вероятностей, как я их оцениваю. Я считаю, что соглашение США-Иран будет, деэскалация продолжается, это подтверждается фактом и вчерашней реакцией США. Но чтобы все сохранили лицо, может потребоваться ещё какое-то время, поэтому

SPX шорт исходя из логики рынка США держу прежние позиции

золото держу прежний лонг, а свежие покупки сокращу - это получится сделать в плюс

В выгодных точках с точки зрения рисков или при прояснении тренда - нужно будет снов наращивать позиции. Пока похоже что золото все-таки нас порадует, хотя пока оно и волатильно.

Расклад в золоте - более подробно

В золоте продаж классической точки капитуляции, что говорит в пользу хорошего момента для разворота котировок и формирования тренда:

Также хорошо, что падает GVZ - волатильность. Это буквально значит, что страховка от снижения золота дешевеет.

Поэтому в золоте и цветмете я держу позиции, ГМК Норникель и Полюс держу большие (USD в помощь) и GDX в США. Само золото хочу понаблюдать, и очень хотелось бы чтобы мы дорисовали разворот в лонг, подтвердив его средними - сейчас на графиках ситуация, которая может предшествовать большому движению (2-3 месяца роста, 15-20% потенциал движения): капитуляция и разворот.

Расклад в индексах ША - более подробно

В индексах США же 2 крупнейших сектора (чипы и софт) сейчас выглядят так:

в софте (самый крупный представитель - MSFT) после большого снижения идет вынос шорта. Шорт небесконечный, поэтому этот рост думаю скоро подойдет к концу

в чипах супер растянутое ралли, которое уже вышло на обложки

Также кто-то ставил на то, что рост нефти уронит рынок - их вынесло. При этом вчера пошли первые признаки коррекции - это рост VIX:

Смысл коррекции, которая требуется индексам США - это перераспределение денег: одни акции выросли стремительно, другие упали. При этом экономическая повестка меняется, выгодно фиксировать рост в чипах и памяти, чтобы купить другие акции. Это потребует снижения акций чипов. При этом т.к. это перекладка, то какой-то грандиозный обвал не нужен - индексу достаточно откатить на несколько процентов.

есть классические признаки слабости чипов- например, NVDA объявила о новом чипе для ПК и снижается на этом на 2.5% на пре-маркете. На прежней эйфории она могла бы выносить шорты, пробивая максимумы на чем-то таком, а такие вещи - косвенный признак того, что те кто прокатился на чипах, их фиксируют

Соответственно в рынке США я считаю нужно смотреть какие новые сектора могут лидировать, выбирать покупки в них. И смотреть коррекцию в чипах, т.к. именно с продаж этих акций запитается рост других бумаг.

Общий итог:

в золоте очень крутой расклад. но торгую осторожно, пока не увижу подтверждения. за счет USDRUB могу позволить себе большой лонг в PLZL и GMKN, они радуют прямо сегодня
в акциях США нужно дождаться ротации и тогда формировать 100% портфеля акций. Во фьючерсе S&P или NASDAQ это значит в июне ждать небольшое снижение и выходить из шорта, может быть даже его нарастить на короткое время, если будет подходящий сетап