Мировые рынки торгуют деэскалацию
Начиная со встречи Вэнса с иранцами, мировые рынки торгуют деэскалацию - SPX и драгметаллы, промышленные металлы растут. DXY падает.
Возможна ли она? В целом, хотя я представлял себе это чуть иначе, есть ряд рациональных причин:
- Трамп и республиканцы не планируют полностью терять свой вес и шансы на выборы в ноябре, а эта война крайне непопулярна. Уже сделаны заявления о том, что цели в основном достигнуты
- Китай вероятно намекает Ирану, что 3-6 мес. нефти по $150+ не вариант. Пекин может договариваться с Вашингтоном
- Военные ресурсы США ограничены: ПВО израсходовано много, гибель солдат неприемлема, удары БПЛА и ракетами Ирана с наведением Китая заставили отогнать корабли США. С-400 от России хорошо защищает часть Ирана - самолеты США сбиваются
- Иранцам выгодно сохранить хоть что-то и отстраивать страну, взимая пату за пролив. США разморозили до $6 млрд. их средств, могут ещё разморозить (это непрямые репарации)
При этом по рынкам стоит учесть 2 вещи:
- рынок отходит от max шорта и поэтому часть движений рисковых активов сейчас вверх - это неестественный спрос
- по ходу переговоров всегда возможна волатильность, т.е. я считаю рациональным не крыть позиции от боли, а нормально все расторговать, используя ближайшую неделю для этого
Состояние отдельных рынков
ETF на нефтегаз - готов к обвалу, но есть езакрытые гэпы сверху...е может отскочить повыше на какой-то напряженности. рисках срыва переговоров... и тут будет его логично шортить с коротким стопом:
Индекс доллара - вырос на том, что иена и евро проигрывают на дорогой нефти. Но если это временно, от и подъем доллара временный (уже видим обратный ход)
Как следствие - ралли в промышленных металлах ("скажем нет рецессии") - поэтому FCX, GMKN, PLZL полетели вверх:
В золоте и серебре тоже оптимистичный сценарий, который очевидно меня заставит закрывать шортовую часть, если сегодня рост металлов удержится и не будет образован шип (проткнули снизу скользящие средние и откатили - такое бывает):
- если будут сомнения в переговорах, то можно сокращать половину серебра и половину DXY, весь шорт американских индексов
Тут я считаю наилучший ход - это наращивать упавшие акции сектора и постараться наиболее экономно закрыть серебро. По итогу тогда вся "драгоценная" тема будет обернута на пользу портфелям.
- по индексам США я выбрал в качестве фильтра 100-дневную скользящую: если поволнуемся, то рынок пойдет в ее сторону. Но если нефть 150 и высадка в Иране, то пробьет вниз
Также если в Иране мир - это сигнал о том, что российский рынок будет готовиться к переговорам, т.е. бычий. Ждем итогов недели.
Все это в контексте портфелей
- как я отдельно описал, я жду разворот рынка акций
- и учитываю все выше сказанное как тактику на фьючерсах. Если золото и серебро закрываются выше средних (как я ранее описывал в заметке по серебру), то золото буду играть от лонга
- в целом рынок дешевый, портфель акций способен принести отличный результат
Как бы ни было красиво или некрасиво с отдельными позициями, главное это отыгрывать общий портфельный результат
- часть рынка разгадал хорошо, часть хеджей - VIXY например, отлично сработало. Серебро и SQQQ сработали плохо, буду петлять и их сдавать на колебаниях рынка
- нужно грамотно сделать шорт XLE (ETF на нефтегаз США)
- при этом on the bright side - что сформирован качественный лонг, который на той мощности рынка которая есть сейчас, должен отбить волатильность и портфель сможет поехать выше. Если бы просто стоял в лонге с февраля - счет бы откатился ниже, т.е. по совокупности проходим турбулентность не идеально, но с фундаментом под будущий рост
По западным рынкам - рынок прошел жестокую волатильность (облигации падали на 2-6%, акции на 15-50%), так что +-1.5% портфеля это приемлемая волатильность, важно теперь закрепить тот факт, что мы прошли дно, поэтому не все хеджи убраны. А так если энергетический шок будет проходить. то будет расти все: акции 10-25%, BTC 20-60%, золото +10-15%, облигации 1-2% с текущих, купоны сверху, купоны TIPS индексируются на инфляцию - в общем есть где разгуляться.