IMOEX, развилки
Я считаю, что на этой неделе рынку предстоит определиться, жив ли восходящий тренд в акциях. Накануне комментарии ЦБ породили распродажи, тестируется валидность идеи роста длинных облигаций, и это перекинулось на акции.
В итоге несмотря на сильный сезон отчетов и высокий апсайд рынка, нефть $100+, на рынке прямо сегодня паника. Вот соответствующие факты:
1) В акциях апсайд (недооценка ключевых бумаг) зашкалила:
2) Паника: доля инвесторов, кто ждет рынок ниже, в опросах headlines сегодня достигла 52% медведей против 22% быков. Такое же соотношение было прошлой осенью:
Тогда рынок сделал обвал с двойным дном и развернулся (были аналогичные настроения, и было соотношение доходности акций 50% vs облигации 20-22%):
Это похоже на то, что имеем сегодня, но нужно закрывать рынок выше 2700 и 2755, чтобы паника не унесла акции ниже:
3) С точки зрения тренда можно заметить следующее:
- всякий раз когда быстрая средняя последовательно пересекала вниз медленные, обвал ускорялся (красные значки)
- сейчас у нас есть первое пересечение, и если рынок не начинает отрастать, то будет второе пересечение, то даст сигнал окончательной смены тренда
4) В то же время, "виновник" распродаж - ОФЗ - чувствуют себя хорошо, с утра выправляются:
5) Доллар, я считаю, имеет больше шансов вырасти с мая - с 8 мая будут операции ЦБ на валютном рынке по покупке.
Итого расклад следующий: рынок с октября встал в растущий тренд, и смог от 2,450 IMOEX вырасти до 2,850. Далее пошла коррекция до 2,675-2,700, и это нормально. Но если на нынешней распродаже, когда корпоративные новости отличные, нефть отличная и ОФЗ выправляются рынок не сможет откупиться, велик шанс, что нужно будет сокращать портфель и хеджировать остаток позиций.
- рынок показывает разные признаки паники, есть свидетельства о маржи-коллах, как в нижней точке октября-2025, видим это в опросах
- потерялся здравый смысл (например, совершенно неясно почему при росте нефти сегодня должен падать сектор нефтегаза)
- также все дешево и кажется куда уже дешевле, а ОФЗ и рубль дают хорошие признаки разворота
- все это характерные признаки ситуации, когда движение вниз больше не пойдет, и нужно подождать 2-3 дня (с учетом сегодня 1-2 дня), чтобы в этом убедится на факте
Если же этого не происходит, то значит паника победила, и лучше отступить, сохранив лишь небольшое кол-во позиций (я бы оставил MTSS, PLZL, X5, часть от позиций в ликвидных фишках вроде GMKN) и смотреть за развитием ситуации - глобально следующие рубежи рынка это 2,550 и 2,200 IMOEX.