В чем сила китайского юаня?

🇨🇳 Объём торгов китайским юанем на Мосбирже за последний год увеличился в 10 раз. Сможет ли юань защитить нас от девальвации рубля, которая часто случается в России? Станет ли китайская валюта «островком стабильности»?

Все эти вопросы сейчас актуальны как никогда, особенно на фоне целого потока новостей о том, что российские банки начинают вводить комиссию за обслуживание счетов в долларах, евро, фунтах и швейцарских франках. Предлагаю об этом сегодня вместе и порассуждать.

📈 Если посмотреть на динамику доллара и юаня к рублю, то обе валюты демонстрируют рост последние 9 лет. На диаграмме выше мы взяли период с лета 2013 года, чтобы посмотреть на изменение курсов с учётом первого российско-украинского кризиса. За это время доллар подорожал на 86%, а юань на 65%.

Складывается впечатление, что китайская валюта вполне может заменить традиционный американский доллар в качестве надёжного инструмента защиты от девальвации рубля. К тому же, если верить прогнозам МВФ и Всемирного Банка, в 2022-2024 гг. Китай будет опережать США и Европу по темпу роста ВВП, как делал это и ранее:

📉 При этом, из пяти крупнейших экономик мира у Поднебесной самый низкий показатель госдолга к ВВП, который на текущий момент составляет 66%. Правило здесь простое - чем ниже госдолг, тем лучше для национальной валюты:

📊 Счёт текущих операций к ВВП Китая на протяжении многих лет находится в положительной области, что также позитивно для курса юаня:

👨‍👧‍👧 Наконец, не забываем про ещё один важный момент: в Китае проживает сейчас чуть более 1,4 млрд человек, и это одна из самых густонаселённых стран мира. Огромный внутренний рынок позволяет рассчитывать на сохранение высоких темпов роста ВВП в долгосрочной перспективе:

🛢 Сейчас у многих из вас (и у меня в том числе) невольно складывается впечатление, что рубль будет только крепнуть, а о слове "девальвация" можно благополучно забыть. Но скорее всего это не так, и рано или поздно ослабление рубля обязательно состоится. Поэтому о валютной диверсификации нельзя забывать даже сейчас!

Даже если Россия полностью перейдёт на расчеты со своими партнёрами в национальных валютах, то в периоды обвала на нефтяном и газовом рынках рубль будет слабеть. Уход от доллара и евро к тому же юаню нисколько не изменит эту парадигму, которая базируется на укреплении рубля в периоды высоких цен на углеводороды и девальвации рубля в периоды низких цен на нефть и природный газ.

К тому же, российский Центробанк упорно продолжает намекать, что чрезмерное укрепление рубля не удовлетворяет интересам самого регулятора в частности и российского бюджета в целом. Взять хотя бы недавнюю отмену ранее введённого требования к отечественным экспортёрам продавать 50% валютной выручки - теперь долю валютной выручки, подлежащей обязательной продаже, будет устанавливать правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ.

👉 Итак, мы пришли к логическому выводу, что в новых санкционных реалиях китайский юань вполне сможет стать надёжной заменой доллара. Но с точки зрения временных таймингов, когда целесообразно покупать юань? Складыватся впечатление, что с учётом благоприятной ценовой конъюнктуры на рынке углеводородов, время для девальвации рубля ещё не пришло. К тому же, меня смущает возможное обострение ситуации на Тайване, которая в случае реализации этого сценария может оказать дополнительное давление на китайскую валюту (по крайней мере в моменте).

Поэтому в этом вопросе лучше взять паузу буквально на несколько месяцев, и где-то ближе к концу лета предлагаю ещё раз вернуться к этому вопросу и взвесим все «за» и «против».

Напомню, временное пристанище для своих долларов, над которыми неожиданно замаячил риск введения грабительской комиссии в 12% со стороны Тинькофф, я нашёл в золотом фонде #TGLD, о чём писал на днях. Но если вам эта идея по каким-то причинам не подходит и валютный кэш вам кажется более надёжным и понятным инструментом для диверсификации, тогда можете попробовать уйти в юани. Тут уж кому что ближе, как говорится.