Драгоценный ответ на рост инфляции 

📊 Индекс Мосбиржи в этом 2024 году сильно подвержен влиянию растущей ключевой ставки ЦБ РФ, что поспособствовало росту широкого интереса на фонды денежного рынка и облигации с плавающим купоном (флоатеры) со стороны российских частных инвесторов.

В то же время, на Московской бирже торгуются золото и серебро, демонстрирующие в последнее время ещё более высокую доходность. Правда, вопрос о сохранении дальнейшего роста цен на драгоценные металлы остаётся открытым, а потому давайте обсудим эту тему более подробно, в рамках сегодняшнего поста.

🧮 С начала текущего года индекс Мосбиржи полной доходности, который учитывает дивиденды, показывает отрицательную доходность в размере -2,7%. В то же время стоимость золота в рублёвом выражении (#GLD/RUB_TOM) увеличилась на +33,8%, а серебра (#SLV/RUB_TOM) - и вовсе на +56,2%. Это красноречиво свидетельствует о том, что оба драгметалла не только превосходят рынок акций, но и обеспечивают более высокую доходность по сравнению с популярными фондами денежного рынка и облигациями.

Оба этих драгоценных металла продаются в рублях, однако их цена в любом случае привязана к курсу доллара, что служит защитой от возможной девальвации рубля. Минимальный размер лота по золоту составляет в нашей стране 1 грамм (~8000 руб.), а по серебру - 100 грамм (~11300 руб).

📈 Почему цены на серебро растет значительно быстрее цен на золото?

Ответ на этот вопрос весьма прост: на рынке серебра в течение последних нескольких лет сохраняется дефицит предложения, который только усилился в этом году:

Возможно, вы удивитесь, но рост спроса на серебро во многом обусловлен развитием зелёной энергетики в ведущих мировых экономиках. Серебро активно применяется в производстве солнечных панелей, благодаря своей высокой электропроводности и низкой склонности к образованию искр, что делает его безопасным материалом для использования в фотоэлектрических системах. Кроме того, серебро находит применение в автомобильной, авиационной и судостроительной отраслях.

⚖️ Ежегодное производство серебра после пандемии коронавируса остаётся стабильным, в районе 1 млрд унций. Причём некоторые страны сократили производство из-за истощения месторождений, из чего на ум приходит вывод, что рост цен на серебро происходит вследствие дисбаланса между спросом и предложением, а также увеличения себестоимости производства.

Золото: на исторических максимумах

👑 Что касается мировых цен на золото, то они и вовсе в этом году уже несколько раз переписали свой исторический максимум, и на текущий момент это $2668,9 за тройскую унцию (рекорд был зафиксирован 26 сентября 2024 года).

До 2022 года Центробанки могли приобрести около 650 тонн золота в год, что считалось высоким показателем, но последние два с половиной года этот уровень не опускался ниже 1000 тонн. Золото рассматривается Центробанками как глобальная резервная валюта, которая на длинной дистанции хорошо сохраняет свою покупательную способность и её невозможно заблокировать, в отличие от американских и европейских государственных облигаций.

❗️ Центробанкам нельзя держать только наличные деньги в своих резервах, так как они обесцениваются из-за инфляции, поэтому они покупают государственные облигации США, Германии, Франции и других стран для покрытия инфляционных рисков. Однако на примере России владельцы этих бондов всегда должны держать в голове сценарий, когда американские и европейские правительства могут в любое время заморозить эти активы по политическим соображениям, тогда как золото остаётся свободным от таких действий.

Именно поэтому, даже несмотря на то, что жёлтый металл в этом году сильно дорожает, Центробанки продолжают покупать драгметалл даже при высоких ценах. Некоторые уменьшают долю доллара в резервах в пользу золота, другие приобретают металл из-за растущих геополитических рисков, но факт остаётся фактом.

🇺🇸 Снижение процентной ставки ФРС США также играет на руку золоту, поскольку в прошлом драгметалл комфортно себя чувствовал в периоды смягчения кредитно-денежной политики. ФРС на своём недавнем заседании 18 сентября снизила ставку сразу на 0,5 п.п., до 5%, просигнализировав при этом о возможном снижении ставки ещё на 0,5 п.п. в 4 кв. 2024 года:

После заседания американского ЦБ стоимость золота в рублях подорожала на 4,5% и приблизилась к историческому максимуму. Причём в следующем году ФРС США планирует снизить ставку ещё как минимум на 1 п.п., и это тоже потенциально мощный драйвер для роста цен на жёлтый металл!

👉 Подытоживая всё вышесказанное, отметим, что и золото, и серебро – это потенциально интересные активы, которые имеют сильный фундамент для дальнейшего роста котировок.

Коррекцию по золоту в район 7400+ руб. и по серебру 100+ руб. можно использовать для покупок. И здесь важно отметить, что если идёт речь о физической покупке драгметаллов, а также через ОМС или на брокерском счете (#GLD/RUB_TOM по золоту и #SLV/RUB_TOM по серебру), то отчитываться перед налоговой о доходах, полученных с продажи драгметаллов, вы будете должны самостоятельно (декларация 3-НДФЛ подается до 30 апреля года, следующим за годом получения дохода).

Если же вы будете держать металлы более трёх лет, то освобождаетесь от уплаты налога на доходы. Ну и есть также фонды, которые предлагают непосредственно брокеры: в частности, тот самый фонд золота #TGLD от Тинька, который я держу уже больше двух лет, и пока крайне рад, что созрел тогда на это решение по ценникам вдвое дешевле текущих. Кстати, здесь налоговым агентом выступает брокер, который сам удержит все необходимые налоги

В любом случае, инструментов на рынке много, и ваша задача - выбрать себе подходящий, поэтому в любом случае решать только вам!