Наилучшая гарантия разумного инвестора

🏛В пятницу 10 июня Центробанк России проведет очередное заседание, где может вновь снизить ключевую ставку. До какого уровня будет понижена ставка и какие облигации сейчас интересны к покупке? Предлагаю об этом вместе и порассуждать.

🧮Ключевая ставка ЦБ всегда коррелирует с рынком ОФЗ. В своих прошлых обзорах в марте-апреле я отмечал, что высокие ставки с нами ненадолго и регулятор будет смягчать кредитно-денежную политику, поскольку динамика рынка ОФЗ сигнализирует нам о снижении ставок. Так в итоге и вышло.

📉Если посмотреть на динамику годовых ОФЗ, то они сейчас торгуются с доходностью 9,2%. Именно данный вид гособлигации лучше всего коррелирует с динамикой ключевой ставки. Ставка ЦБ обычно на плюс-минус 0,5% отличается от доходности годовых ОФЗ. Такими образом, регулятор 10 июня может снизить ставку до 9,75% -10%.

📊На последующих заседаниях 22 июля и 16 сентября Центробанк может снизить ставку до 9%, после чего возьмет паузу для оценки дальнейших перспектив монетарной политики.

💰Когда ЦБ в конце февраля резко повысил ставку до 20%, он руководствовался гигантском оттоком ликвидности из банковской системы. Вкладчики устроили нашествия на банки и массово закрывали вклады. Тогда этот процесс привел к резкому дефициту ликвидности в банковской системе. Сейчас профицит ликвидности превышает 2 трлн рублей и показатель вернулся к нормальным уровням. Удерживать ключевую ставку на двузначном значении сейчас нет никакого смысла. Ставка уйдёт ниже 10%, весь вопрос – это случится 10 июня или 22 июля?

💼Когда ЦБ снижает ключевую ставку, то целесообразно покупать долгосрочные облигации, по которым происходит большая переоценка и в итоге получается более высокая доходность, чем по краткосрочным бондам. Вовсе не обязательно держать бумаги до погашения. К примеру, можно продать их в конце года и зафиксировать доход.

❓Какие бумаги сейчас привлекательны для покупок?

✔️Банк ВТБ (RU000A102879) с доходностью 17,3% годовых и погашением 2 апреля 2031 года.

✔️Государственная транспортная лизинговая компания (RU000A101QL5) с доходностью 11,6% годовых и погашением 14 мая 2035 года.

✔️Segezha Group (RU000A104UA4) с доходностью 11,4% годовых и погашением 11 мая 2037 года.

✔️Ростелеком (RU000A0JXPN8) с доходностью 10,8% годовых и погашением 14 апреля 2027 года.

✔️Лента (RU000A1011A7) с доходностью 10,2% годовых и погашением 1 ноября 2029 года.