АЛРОСА: продажи нашли стабильность

АЛРОСА на этой неделе отчиталась о результатах своих продаж за 10 месяцев 2021 года:

Предлагаю вместе с вами пройтись по основным моментам, заглянуть в текущую ценовую конъюнктуру, а также ознакомиться с тем, как прокомментировал топ-менеджмент эти результаты продаж и как оценивает дальнейшие перспективы отрасли.

✔️ Общий объём продаж алмазно-бриллиантовой продукции АЛРОСА в октябре составил $308 млн, что на 3,3% больше сентябрьского результата и на 7% ниже среднего исторического уровня для этого периода. Годом ранее, когда спрос на алмазном рынке восстанавливался после сильного спада во время пандемии, продажи составляли $310 млн (сопоставимый результат).

По итогам 10 мес. 2021 года компания удвоила свои продажи, доведя их до $3,58 млрд. Что весьма неудивительно, вспоминая прошлогодний локдаун для всей алмазодобывающей отрасли, который длился несколько месяцев и на протяжении которого продажи практически полностью останавливались.

На графике ниже это прекрасно видно (апрель-июль 2020 года):

✔️ После экстремально высоких результатов продаж АЛРОСА в конце 2020 года и первой половине 2021 года, динамика реализации постепенно приходит в норму, и значительного роста продаж в обозримом будущем ожидать точно не стоит. Причём дело даже не в спросе (с ним то как раз проблем нет, он уже превосходит допандемийный 2019 год), а в предложении!

Как вы помните, ещё месяц назад зам.ген.директора АЛРОСА Евгений Агуреев отмечал, что запасы в гранильном секторе по некоторым категориям сырья держатся около минимумов, не обошёл он эту тему и сейчас:

«Спрос на ювелирные украшения на основных рынках сбыта продолжает расти двузначными темпами, относительно высоких уровней 2018-2019 годов. И ритейлеры, и огранщики оптимистично оценивают динамику спроса до конца года.

Достаточное предложение бриллиантов ранее поддерживалось за счёт высоких продаж алмазного сырья в предыдущие месяцы, когда добывающие компании выводили на рынок накопленные за время кризиса запасы. В последние несколько месяцев на рынке алмазного сырья наблюдается дефицит предложения, на фоне структурного снижения добычи на 20% с доковидного уровня.

В условиях сохраняющегося высокого конечного спроса на украшения с природными бриллиантами АЛРОСА, несмотря на ограниченные возможности наращивания производства, стремится к постепенному восстановлению баланса между спросом и предложением. При этом мы сохраняем политику продаж сырья только под обеспеченные реальным спросом заявки», - сказал он.

Очевидно, что возможности нарастить добычу АЛРОСА весьма ограничены, тем более учитывая тот факт, что восстановление в строй рудника "Мир", на котором случилась серьёзная авария летом 2017 года, займёт ещё долгие годы. А между прочим, на тот момент на него приходилось порядка 10% от совокупных объёмов добычи компании.

Спасибо хоть, что цены на реализацию на алмазы ювелирного качества продолжают расти, поскольку предложение отстает от спроса. Новых ресурсов мало, и новые проекты реализуются долго. Плюс ко всему не забывайте золотую истину: мировое предложение алмазов с каждым годом будет только снижаться.

✔️ Красноречиво на сохранение позитивной ценовой конъюнктуры на алмазном рынке указывает и индекс цен на алмазы:

✔️ Принимая во внимание стабильно высокий спрос на ювелирные изделия с бриллиантами, на рынке существует потенциал роста цен на алмазное сырьё в 2021 году, при этом в АЛРОСе видят "предпосылки для сохранения высокого уровня цен на алмазное сырьё и в долгосрочной перспективе".

👉 Но об этом я более подробно расскажу уже в следующем посте, где мы проанализируем финансовые результаты компании по МСФО за 3 кв. 2021 года.